Еврорынок ценных бумаг

На еврорынок допускаются только серьезные и стабильные в финансовом отношении заемщики. Процедура выхода на еврорынок достаточно сложная и длительная, поэтому первым на еврорынок вышло российское государство, а не компании.

В 1996 году Правительство РФ впервые эмитировало еврооблигации, что было связано с переговорами с коммерческими структурами зарубежных стран и реструктурированием государственного долга России. 11 ноября 1996 г. Состоялась презентация еврооблигаций, были определены условия и суммы заимствования.

21 ноября 1996 года на еврорынке впервые были размещены российские 5-тилетние ЦБ на сумму 1 млрд $. Еврооблигации – эффективный источник перспективных погашений задолженности бюджета, однако для их выпуска России необходимо было получить официальный рейтинг кредитоспособности для допуска на мировой фондовый рынок и в качестве ориентации потенциальных инвесторов.

В октябре 1996 года России был присвоен кредитный рейтинг для долгосрочных валютных облигаций – ВВ+.

До 1998 года наиболее часто котируемыми ЦБ были акции компаний, проявляющие большую устойчивость в периоды кризиса.

Когда фондовый рынок слабый меньше обесцениваются ЦБ компаний трех основных секторов экономики:

– нефтегазовая,

– электроэнергетическая,

– телекоммуникации.

По мере развития рыночных отношений и глобализации международного рынка капитала вес чаще вставал вопрос интеграции России в мировой финансовое сообщество и выхода отечественных предприятий на международный рынок ЦБ.

Основными путями более интенсивного включения страны в деятельность международного финансового рынка стали еврооблигации, эмитируемые как Правительством, так и частными организациями и депозитарные расписки. Перед российскими резидентами стояла задача более эффективной интеграции в международный рынок ценных бумаг с целью получения средств, которые они не могут привлечь внутри государства, следовательно необходимо лучше знать его основные тенденции и инструменты. При этом, иностранцы предпочитают покупать ЦБ не непосредственно на российском рынке, а на международном в виде АДР и ГДР.

Основными методами размещения ЦБ в международном масштабе, которые могут использоваться и используют российские эмитенты, являются:

1.Частное размещение,

2.Размещения по правилу 144А,

3.Открытое размещение,

4.Размещение в виде ДР,

5.Эмиссия еврооблигаций и т.д.

Частное размещение

Частное размещение уже эмитированных акций осуществляется среди квалифицированных институциональных покупателей без специальных аудиторских отчетов.

Механизм размещения строится на прямых контактах профессионального посредника, обычно инвестиционного банка с клиентом.

При частном способе размещения эмиссия распространяется среди небольшой группы инвесторов, нередко в размещении этого типа участвует один управляющий займом и один инвестор.

Чаще всего такие облигации приобретают институциональные инвесторы.

Бумаги не проходят процедуру листинга на бирже. Этим способом можно привлечь 15-20% необходимого капитала у иностранных финансовых компаний.