2.Аналіз та оцінка цінних паперів банку

АБ «Укргазбанк» є однією з найпотужніших та найдосвідченіших установ українського фондового ринку.

Перший дозвіл на здійснення професійної діяльностіна ринку цінних паперів було отримано від Міністерства фінансів України ще у 1996 році.

У 2011 році операції на фондовому ринку АБ «Укргазбанк» здійснював на підставі ліцензій Державноїкомісії з цінних паперів та фондового ринку на здійснення професійної діяльності на фондовому ринку,а саме брокерська діяльність – серія АВ № 520288 від10.02.2010, дилерська діяльність – серія АВ № 520289від 10.02.2010, андеррайтинг – серія АВ № 520290 від10.02.2010, діяльність з управління цінними паперами –серія АВ № 520291 від 10.02.2010.

Портфель цінних паперів – це сукупність цінних паперів, які є у банку і управляються, як єдине ціле.Під час аналізу портфеля цінних паперів необхідно передбачити зміни їх вартості, а також фінансовий стан підприємства, цінні папери на інвестиції якого є у банку.

Цінний папір на продаж – це цінний папір, який обертається на активному ринку, та придбаний на короткий строк з метою його подальшого продажу.

Цінний папір на інвестиції – це цінний папір, що придбаний банком з метою утримання його до дати погашення або з метою інвестиції на строк більше одного року.

Основною метою аналізу операцій банку з цінними паперами є виявлення найбільш перспективних вкладень банку в цінні папери та поліпшення якості інвестицій.

Для цього здійснюють аналіз їх структури, динаміки та значимості цих операцій у діяльності банку, а також якості, доходності та ефективності портфеля цінних паперів.

Обсяг угод, укладених АБ «Укргазбанк» на фондовомуринку у 2011 році в 5 разів перевищив обсяги 2010року і склав більше 47 млрд. грн., що свідчить про позитивні тенденції фондового ринку та значний інтересінвесторів доукраїнських цінних паперів [Додаток А].

На кінець 2011 року портфель цінних паперів АБ «Укргазбанк» складав 3 228,3 млн. грн., що на 81,9 млн. грн.менше обсягу 2010 року. Зменшення обсягу портфеляцінних паперів відбулось внаслідок корекції портфелявідповідно до ринкових потреб та погашення частиниборгових цінних паперів.(рис.1)

.

Рис.1 Динаміка портфеля цінних паперів АБ «Укргазбанк», млн. грн

Серед борогових зобов’язань що перебувають в обігу, найбільшу групу складають цінні папери, що дають фіксований прибуток.

Прикладами подібних цінних паперів є облігації, депозитні сертифікати та деякі інші види зобов’язань.До цього виду цінних паперів можна також віднести і привілейовані акції, якщо за ними регулярно виплачується фіксований дивіденд [Додаток Б].

Як правило борговий цінний папір має такі основні характеристики: номінальна вартість, купонна ставка прибутковості, дата випуску, дата погашення, сума погашення.

Найважливішу роль в аналізі цінних паперів відіграють дата і ціна їх придбання, а також середня тривалість платежів.

У 2011 році, як і у попередньому, найбільшу частку впортфелі цінних паперів АБ «Укргазбанк» складалидержавні облігації. Станом на 01.01.2012 на державніоблігації припадало майже 79% портфеля цінних паперівБанку(рис.2).

Рис 2 Структура вкладень АБ «Укргазбанк» в цінні папери, %

У 2011 році АБ «Укргазбанк» продовжував розвитокброкерської діяльності на фондовому ринку. Зокрема,в рамках проекту «Народний брокер» Банк надававклієнтам можливість здійснювати операції з ціннимипаперами через мережу уповноважених установ (відділень), яка станом на 01.01.2012налічувала 111 установ у всіх регіонах України [Додаток В].

Через цю мережу установ АБ «Укргазбанк» спільноз 5 компаніями з управління активами організуваврозповсюдження та викуп інвестиційних сертифікатівп’ятнадцяти пайових інвестиційних фондів.

АБ «Укргазбанк» є емітентом облігацій (корпоративнихта іпотечних) загальною номінальною вартістю 650млн. грн. Випуск іпотечних облігацій банку був успішнопогашений 25.02.2011 року. Серед власників облігаційБанку як юридичні особи (резиденти та нерезиденти),так і фізичні особи.

У 2011 році АБ «Укргазбанк» здійснював операції увсіх сегментах ринку цінних паперів, однак, найвагомішу частку (95,44%) в операціях займали операції з державними облігаціями, що свідчить прозначний попит та ліквідність державних цінних паперів, які знаходяться в портфелі Банку. Незначнучастку зайняли операції з облігаціями місцевихпозик, акціями та інвестиційними сертифікатами (рис 3)

Рис 3. Питома вага різних видів цінних паперів в структурі обсягів торгівліАБ «Укргазбанк» за 2011 рік, %

У 2011 році Укргазбанк, орієнтуючись на отриманнядоходу від операцій купівлі-продажу цінних паперів,з помірним рівнем ризику, насамперед, здійснювавторгівлю облігаціями внутрішньої державної позики(ОВДП).

За результатами роботи в минулому році, за рейтингом Першої Фондової Торговельної Системи (ПФТС),Банк посів одне із провідних місць за обсягами торгівОВДП [Додаток Г].

Станом на 01.01.2012 року портфель ОВДП Банкусклав 2 128 919 000 гривень за номінальною вартістю.

У 2011 році Банк активно приймав участь в операціях, пов’язаних з відшкодуванням ПДВ через механізм ОВДП, забезпечуючи обіговими коштами провідних експортерів України.

Протягом року Банк брав участь у первинних розміщеннях ОВДП, які проводить Міністерство фінансівУкраїни. З метою налагодження ліквідного вторинного ринку ОВДП Банк активно працює для розміщенняпридбаних облігацій серед широкого кола інвесторів.

За угодами, що були укладені казначейством за цінними паперами протягом 2011 року, було отриманодоходів більше 289 млн. грн., в тому числі за ОВДП –близько 266 млн. грн.

А стан портфеля цінних паперів за 2009-2011 роки детальніше відображений у таблиці 1.

Таблиця 1

Стан портфеля ціннихпаперівАБ «Укргазбанк»за 2009-2011рр.,

(тис.грн.)

Показники	2009р.			2010р.			2011р.			Відхилення, +,-
	сума, тис.грн	питома вага, %	сума, тис.грн		питома вага, %	сума, тис.грн.		питома вага, %	2010/ 2009		2011/ 2010
Торгові цінні папери	25041	1,4845	17766		0,6187	33112		0,8044	-7275		15346
Цінніпапери на продаж	1498502	88,8401	2775795		96,670	4048571		98,3606	1277293		1272776
Цінні папери на погашення	5725	0,3394	6047		0,2105	6047		0,1464	322		0
Боргові цінні папери емітовані банком	157471	9,3358	71790		2,5001	28316		0,6879	-85681		-43474
Усього вкладень в цінні папери	1686739	100	2871398		100	4116046		100	1184659		1244678

* за даними балансуАБ «Укргазбанк» (додаток А)

Отже, стан портфеля цінних паперів АБ «Укргазбанк» у 2011 році збільшився на 1244678 тис.грн., порівняно з 2010 роком, в основному за рахунок збільшення торгових цінних паперів на 15346 тис.грн., а також за рахунок збільшення цінних паперів у портфелі банку на продаж на сума 1272776 тис.грн., але стан боргових цінних паперів емітованих банком у 2011 році порівняно з 2010 роком зменшився на 43474 тис.грн.

АБ «Укргазбанк» здійснює депозитарну діяльністьзберігача цінних паперів на підставі ліцензії направо здійснення професійної діяльності зберігачацінних паперів серії АВ № 520292 від 10.02.2010 [Додаток Д].

Новий комплекс депозитарних послуг дозволивспростити та прискорити процедуру перереєстраціїправ власності на цінні папери, значно знизитивартість послуг та взяти на себе взаємовідносиниз реєстроутримувачами, які розташовувались врізних регіонах України [Додаток Е].

Таблиця2

Зберігач АБ «Укргазбанк»

Клієнти зберігача: юридичні та фізичні особи

Резиденти – СПД; Нерезиденти; Комерційні банки Фінансові посередники (торговці ЦП, стпахові компанії); Інститути спільного інвестування; Недержавні пенсійні фонди; Е мітенти ЦП

Послуги Зберігача

Депозитарні операції з ЦП (переоформлення прав власності на ЦП,зберігання ЦП, застава ЦП, операції емітентів тощо). Торгові операції з ЦП (комерційні операції банку з ЦП,комісійне обслуговування операцій клієнтів з корпоративними ЦП:облігаціями підприємств, державними та муніципальними ЦП тощо). Кредитування СПД (кредитування під заставу ЦП, заблокованих у Зберігача ЦП). Дематеріалізація ЦП (відкриття рахунків у цінних паперах в процесі дематеріалізації випусків цінних паперів емітентів).

Зберігач - АБ "Укргазбанк" є клієнтом:

• розрахунково-клірингового депозитарію –ПрАТ"Всеукраїнський депозитарій цінних паперів",номер рахунку 1158;

• депозитарію державних цінних паперів- Національного банку України, кодміждепозитарного обліку (МДО) 300996;

• депозитарію - АТ "Національний депозитарійУкраїни", номер рахунку 100024-UA30300996.

Сьогодні АБ «Укргазбанк»обслуговує більше 8,5 тис.рахунків у цінних паперах, що належать депонентам-юридичним та фізичним особам, резидентам

та нерезидентам. Перелік цінних паперів, щообліковуються на рахунках у цінних паперах,включає цінні папери 290 українських емітентів [Додаток Ж].

У межах проекту «Народний брокер» в усіх точкахпродажу Банку депоненти зберігача забезпечуютьсявсіма необхідними документами та можуть отриматиконсультацію з питань депозитарної діяльності.Документи клієнтів пересилаються зберігачу,забезпечуючи максимальну конфіденційністьнаданої клієнтом інформації.

Більш детальніше інформацію відображено у таблиці:

Таблиця 3

Розподіл рахунків у цінних паперах, відкритих Зберігачем АБ «Укргазбанк» за групами клієнтів станом на 01.01.2012

Клієнти	Кількість рахунків у ЦП, шт
Фізичні особи - резиденти	80000
Фізичні особи - нерезиденти	40

Продовження таблиці 3

1	2
Юридичні особи - резиденти, з них:	555
Торговці ЦП	6
Інститути спільного інвестування	15
Пенсійні фонди	2
Страхові компанії	8
Банки	3
Юридичні особи - нерезиденти	15

Зберігач надає всі види депозитарних послуг іззберігання цінних паперів незалежно від їх формивипуску:

• знерухомлення цінних паперів;

• переказ та зарахування цінних паперів з/нарахунок/ки у цінних паперах;

• операції відносно обмежень в обігу (блокування)цінних паперів;

• врегулювання угод з цінними паперами запринципом «поставка проти оплати» і кліринг;

• комплексне відкриття рахунків власникамцінних паперів за розпорядженням емітентата(дематеріалізація випуску цінних паперів);

• організація операцій з ОВДП у системідепозитарію НБУ;

• інформаційна підтримка клієнтів відносно дійемітентів.

Отже, прибуток від операцій з цінними паперами створюється за рахунок комісійних винагород від надання банком послуг щодо зберігання, розповсюдження, перепродажу цінних паперів, також за рахунок курсових різниць.