3. Структура ринку цінних паперів. Первинний і вторинний ринок

Ринок цінних паперів ділиться на первинний і вторинним. Термін “первинний ринок” відноситься до певних випусків цінних паперів. В результаті продажу акцій і облігацій емінент отримує необхідні йому фінансові засоби, а папери залишаються на руках початкових покупців. Після цього інвестор “першої руки” має право перепродажу цінних паперів іншим особам, а ті наступним і т.д. Другий і послідуючий продаж паперів формує вторинний ринок. Без повнокровного вторинного ринку, цілком зрозуміло, первинний ринок працювати ефективно не може.

В структурі вторинного ринку виділяють біржовий оборот і позабіржовий оборот цінних паперів.

Термін біржовий обіг означає купівлю-продаж паперів на біржі; позабіржовий оборот означає купівлю-продаж паперів поза стін біржі шляхом погодження умов купівлі-продажу між продавцем і покупцем. На біржу допускаються компанії, які відповідають певним умовам, які розробила власне біржа. Той факт, що цінні папери котуються на біржі, уже є для неї престижним. В переліку обов’язкових вимог, що ставляться перед компаніями, які мають бажання виставити на біржі для котіровки свої цінні папери приведено умови Нью-Йоркської фондової біржі. Ці умови наступні:

1. необхідно заплатити вступний внесок в сумі 29,350 дол. плюс невелику суму з кожної акції;

2. щорічно платити комісійні, величина яких коливається від 11,750 до 68,700 дол. в залежності від кількості прийнятих в обіг акцій;

3. компанія повинна нараховувати не менше 2 тис. акціонерів, які повинні держати не менше 100 акцій кожний;

4. випустити не менше І млн. простих акцій, якими володіли б акціонери, а не компанія;

5. ринкова ціна акцій, якими володіють акціонери, повинна складати не менше 16 млн. дол.;

6. щорічний доход компанії в кожний із двох останніх років повинен бути не меншим 7 млн. дол.;

7. вартість майна компанії повинна складати не менше 16 млн. дол.

Оскільки вимоги біржі до клієнтів установлюють кожна свої, акції можуть котуватися на одній біржі і не котуватися на іншій. На позабіржовому обороті котуються, як правило, акції третьорядних компаній. Позабіржовий ринок функціонує на основі телефону. Це здійснюється через любу брокерську фірму.

Серцевиною вторинного ринку цінних паперів є фондова біржа. Вона є організаційною структурою, де здійснюється купівля-продаж цінних паперів. Початок біржова торгівля бере з товарних бірж. На них продавалися специфічні товари, які називалися біржові товари.

Що це за товар, якими властивостями вони володіли ?

• масовістю споживання ;

• взаємозамінністю в рамках своїх товарних цін;

• непередбаченістю коливання цін.

Біржа відрізняється від інших подібних їй структур високим рівнем інформативності учасників торгів. Відмінними рисами біржі є:

1. постійний і організований по певних правилах характер функціонування;

2. торг ведеться без наявного товару (по його ознаках);

3. угоди укладаються по масових замінимих товарах.

Біржа виконує наступні основні функції:

1. зводить продавця і покупця цінних паперів; є місцем, де безпосередньо підписуються відповідні угоди;

2. регіструє курси цінних паперів;

3. біржа є механізмом переливу капіталів;

4. служить барометром ділової активності.

Біржа може функціонувати як акціонерна компанія, або як створений державою публічний інститут.

Фондові індекси дають загальну характеристику стану ринку цінних паперів. Найбільш відомим фондовим індексом є індекс Доу-Джонса, який був розроблений ще в кінці минулого століття.