2Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Для оценки текущей платежеспособности используются показатели ликвидности, которые различаются набором ликвидных средств

1 коэф текущей ликвидности

= (260+250+230+240+270+210)/(610+620+630+660)

Коэф показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все текущие активы, т е сколько в финансовых ресурсах приходится на 2 рубль текущих обязательств. Оптимальное значение не менее 2.

2 коэф срочной ликвидности

=(260+250+230+240)/(610+620+630+660)

Оптимальное значение 0,8-1. коэф отражает прогнозные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности 1 оборота Дебиторской задолженности.

3 коэф абсолютной ликвидности

=(260+250)/(610+620+630+660)

Оптимальное значение 0,2-0,25. Коэф показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности, которыми располагает организация в кассе на расчетном счете, так же в виде ценных бумаг

4 коэф общей платежеспособности

=490/(610+620+630+660+590)

Коэф показывает сколько собственных средств, т е финансовых ресурсов приходится на 1 рубль как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств. Отражает перспективную платежеспособность, когда анализируется, способна ли организация за счет собственных средств погасить все виды обязательств.

15.03.12

Анализ деловой активности организации

Оборачиваемость средств – это продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться скоростью оборота, т е количеством оборотов, которые делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие. Так же оборачиваемость может оцениваться периодом оборота, т е средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организацией денежные средства , вложенные в производственно- коммерческие операции.

Деловую активность можно оценивать так же с помощью системы качественных и количественных критериев. К качественным критериям относят широту рынков сбыта (внутренних и внешних), деловую репутацию организации, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей ГП. Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть оценены по 2 направлениям:

1. степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста

2. уровень эффективности использования ресурсов предприятия

Количественные критерии деловой активности это абсолютные и относительные показатели. Среди абсолютных показателей наиболее важным являются объём продаж, прибыль и величина активов (имущества организации).

Темпы роста прибыли должны быть больше темпов роста выручки, следовательно, темпы роста выручки должны быть выше темпов роста активов.

Если прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с другими показателями, это значит что издержки производства и обращения снижаются, а активы организации используются рационально.

Относительные показатели деловой активности отражают эффективность использования организацией и представляют собой систему коэффициентов.

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически- обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов и выявление резервов их повышения.

Предмет анализа деловой активности: это совокупность процессов производства реализации продукции и действий финансовый менеджеров, направленные на повышение эффективности использования оборотных средств.

Объекты анализа деловой активности: это процессу управления активами Д и К задолженности.

Информационная база деловой активности: данные БУ и БУУ, нормативно- справочная информация, финансовая отчётность.

Задачи деловой активности: анализ динамики основных показателей деятельности предприятия; анализ бизнес- среды предприятия; оценка резервов повышения деловой активности и разработка мероприятий их использования; анализ темпов роста основных результативных показателей, выяснение причин их отклонения от идеальной модели зависимостей, которые существуют между ними; анализ Д и К задолженности предприятия; оценка оборачиваемости оборотных средств; расчёт и анализ прогнозных финансовых показателей деятельности предприятия, а так же разработка рекомендаций по устранению факторов, неблагоприятно влияющих на показатели деловой активности.

Показатели деловой активности:

1. К оборачиваемости совокупных активов (ресурсоотдача, трансформация, К общей оборачиваемости капитала

К об А= Дв/ср. стоимость совокупных активов (300нг+300кг)/2)

При помощи данного К оценивается эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения и отражает скорость оборота или количество оборотов за период (всего капитала организации).

Рост К означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост цен в случае снижения коэффициента оборачиваемости мобильных средств или коэффициента оборачиваемости материальных запасов.

2. К оборачиваемости мобильных активов

К= Дв / ср. стоимость оборотных активов (290)

показывает скорость оборота всех оборотных активов организации и характеризует размер объёма выручки от продажи продукции в расчёте на 1 рубль оборотных активов.

Рост коэффициента свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств и характеризуется положительно, если он сочетается с ростом К оборачиваемости МЗ и отрицательно, если К оборачиваемости МЗ снижается.

Для анализа оборачиваемости оборотных средств используется показатель – продолжительность 1 оборота оборотных активов в днях, который представляет собой отношение количества дней в анализируемом периоде к К оборачиваемости оборотных активов. Он показывает средний срок, за который возвращаются хозяйственный оборот, денежные средства, вложенные в производственно- коммерческие операции.

3. К оборачиваемости собственного капитала

К= Дв/ ср. стоимость собственного капитала (490)

Данный коэффициент отражает активность собственного капитала, т е сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала. Резкий рост коэффициентов в динамике означает повышение эффективности использования собственного капитала и отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиться кредитами и следовательно снижать долю собственников в общем капитала организации.

Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

4. К обеспеченности МЗ

К= с/с реализованной продукции / ср. стоимость МЗ (210)

Данный К отражает число оборотов за год запасов организации, т е сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия. Снижение показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и НЗП или о снижении спроса на ГП, в случае уменьшения К оборачиваемости ГП.

5. К оборачиваемости ГП

К= Дв/ ср. стоимость ГП (214)

Данный К показывает скорость оборота ГП, рост показателя означает увеличение спроса на продукцию организации, снижение- затоваривание ГП.

6. К оборачиваемости производственных средств

К= Дв/ ср. стоимость производственных средств (120+210)

Данный К характеризует эффективность использования основных и материальных оборотных средств

7. К оборачиваемости ДЗ

К= Дв/ ср. стоимость ДЗ (230+240)

Данный К показывает сколько раз задолженность образуется в течение анализируемого периода и характеризует скорость, с которой ДЗ будет превращена в денежные средства, т е ликвидность предприятия. При ускорении оборачиваемости происходит снижения показателя, что свидетельствует о улучшении расчётов с дебиторами.

Для анализа оборачиваемости ДЗ используется показатель продолжительность 1 оборота ДЗ, которая рассчитывается как количество дней в анализируемом периоде к К оборачиваемости ДЗ. Положительно оценивается снижение коэффициента.

8 К оборачиваемости КЗ

К = Дв/ ср. стоимость КЗ (620)

Данный К показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию или скорость оборота задолженности организации. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидность организации, если К оборачиваемости КЗ< К оборачиваемости ДЗ, то возможен остаток свободных средств у организации. Рост К означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение- рост покупок кредит.

Продолжительность 1 оборота КЗ рассчитывается как отношение количество дней в анализируемом периоде к К оборачиваемости КЗ. Данный показатель показывает средний срок возврата долгов по текущим обязательствам.

9. К загрузки (закрепления) оборотных средств (активов)

К= ср. остаток оборотных средств (290) / Дв

Данный К характеризует сумму оборотных средств авансируемых на 1 рубль выручки от реализации продукции. Чем меньше К загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

10. фондоотдача (К оборачиваемости ОС)

Ф= Дв/ ср. стоимость ОС (120)

Показывает эффективность использования только Ос организации.

Чем выше фондоотдача, тем ниже издержки. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном уровне реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти активы.

Операционный цикл характеризует общее время, в днях, в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и ДЗ. Чем меньше операционный цикл, тем выше эффективность производства, т е по этому показателю определяют сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.

Продолжительность операционного цикла = продолжительность оборота МЗ + продолжительность оборота ДЗ

Финансовый цикл: длительность характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получение денег от покупателей, т е показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Чем меньше финансовый цикл, тем выше эффективность работы планово-учётной службы работы предприятия. Если значение финансового цикла имеет положительное значение, то предприятия испытывает потребность в денежных средствах, если отрицательно - то предприятие имеет в бесплатном пользовании чужие деньги.

Продолжительность финансового цикла = Операционный цикл – продолжительность оборота КЗ

Снижение обоих циклов расценивается положительно.

29.03.12

Лекция

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.

Цель: Выявление факторов вызывающих уменьшение финн результатов, то есть снижение прибыли и рентабельности.

Задачи:

1. анализ состава и динамики прибыли

2. анализ финн результатов от обычных видов деятельности

3. анализ финн результатов от прочих видов деятельности

4. анализ уровня среднереализационных цен

5. анализ использования и распределения прибыли

6. анализ рентабельности деятельности организации.

Виды прибыли:

Маржинальная прибыль – разность между выручкой и прямыми косвенными затратами по реализованной продукции

Прибыль от реализации продукции – разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода

Брутто- прибыль (общий финансовый результат до выплаты % и налогов) – финансовые результаты от реализации продукции, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности и прочие доходы и расходы.

Чистая прибыль – это та ее часть, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты %, налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений.

Нераспределенная прибыль – капитализированная прибыль – часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов.

Потребляемая прибыль – это та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов персоналу предприятия или на социальные программы. Основную часть получают от продажи товаров или услуг.

ФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ Прибыль от продаж = выручка- себестоимость реализованной продукции –управленческие расходы –коммерческие расходы

Определим влияние факторов на сумму прибыли от продажи:

1. влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продажи

дельта Пр1=Пр0*Jp-Пр0

где дельта Пр1 – прирост уменьшение прибыли за счет выручки

Пр0 – прибыль от продажи в базисном

Jp - индекс изменения объема продажи, который определяется отношением выручки отчетного периода от продажи базисного периода

2. влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продажи

дельта Пр2=С0* Jp -С0

С0- себестоимость

3. влияние изменения управленческих расходов на прибыль от продажи

дельта Пр3=Ру0* Jp-Ру1

4. влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продажи

дельта Пр4=Рк0* Jp-Рк1

1

2

= дельта Пр

3

4

Для оценки использования ресурсов используются показатели рентабельности по 2 основным группам.

Показатели рентабельности капитала

• Рентабельность активов (рентабельность совокупных активов или экономическая рентабельность) рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней стоимость совокупных активов *100%.

Показывает эффективность использования всего имущества предприятия, то есть сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества или активов организации, независимо от источников привлечения средств. От его уровня зависит в частности размер дивидендов на акции в акционерных обществах, снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на продукцию, товара предприятия и об избыточном перенакоплении активов. Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в 1 случае оцениваются все источники финансирования включая внешние, а во втором лишь собственные.

• Рентабельность оборотного капитала или мобильных средств – отношение прибыли до налогообложения к стоимости оборотного капитала. Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации и определяет сколько рублей прибыли приходится на 1 рублю вложенный в оборотные активы. Также коэффициент показывает на сколько ликвидным является товар выпускаемый организацией и на сколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями товара. Снижение показателя свидетельствует на необоснованный рост оборотного капитала, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукции в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

• Рентабельность прибыль до налогообложения (120+210) к средней стоимости производственных средств увеличение показателя свидетельствует о более эффективном использовании производственных средств

• Рентабельность прибыль до налогообложения к средней стоимости собственного капитала*100% Показывает эффективность использования средств. Динамика показывает влияние на уровень котировок акций на фондовой бирже.

• Рентабельность перманентного капитала рассчитывается как прибыль до налогообложения к средней стоимости собственного капитала и долгосрочных обязательств (490+590) *100%. Перманентный отражает эффективность использования капитала вложенного в деятельность организации на длительный срок как собственного так и заемного. Увеличение показателя свидетельствует о целенаправленной политике организации на повышение эффективности использования капитала.

ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОДУКЦИИ

1. Рентабельность продаж расчет как прибыль от продажи продукции к денежной выручке продукции (050/ 010). Определяет сколько рублей прибыли подучен организацией в результате реализации продукции на 1 руб выручки. Данный показатель может рассчитываться в целом по предприятию и отдельным видам продукции, увеличение рентабельности является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции или снижение затрат на производство при постоянных ценах.

2. Рентабельность реализованной продукции или основной деятельности = прибыль от продажи продукции / себестоимость реализованной продукции. Определяет сколько чистой прибыли получено на 1 руб затрат на производство. данный коэф-т показывает на уровень окупаемости затрат, то есть показывает уровень прибыли на 1 руб затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, по отдельным его подразделениям и видам продукции.

3. эффективность внеоборотного капитала (190). Денежная выручка – эффективность основных средств (фондоотдача) денежная выручка к средней стоимости основных средств (10/120) характеризует эффективность использования основных средств, определяет на сколько соответствует общий объем имеющихся основных средств масштабы бизнеса организации. Если значение показателя за текущий период меньше чем его значение за базовый или предыдущий период может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования в том случае, если просматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств в то же время чрезмерно высокие значения показателя могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов так и о значительной степени физического и марального износа устаревшего производственного оборудования.