31.Междунар движение капитала и показатели его определяющие. Экспорт, импорт, чистый экспорт капитала.

Движение (перелив) капитала характеризует краткосрочные и долгосрочные инвестиции в физические активы и ценные бумаги, а также потоки иностранной валюты между странами и финансовые потоки между кредиторами и заемщиками. Международное движение (перелив) капитала обладает большей мобильностью, чем движение товаров и рабочей силы. Это связано с тем, что такое движение осуществляется, прежде всего, в форме различных финансовых сделок.

К числу мер по регулированию движения капитала можно отнести: 1) административное регулирование возможностей выхода резидентов на внешний рынок капиталов; 2) влияние собственных планов страны по поводу сбережений и инвестиций на мировые процентные ставки; и 3) риск и проблемы принудительного исполнения обязательств относительно международных договоров заимствования и кредитования. Движение капитала может ограничиваться и такими действиями, как национализация, неплатежеспособность правительств, значительными изменениями валютных курсов, различиями в %х ставках, системах нал/обл и т.д. Когда осуществляется полное регулирование движения капитала, то это может привести к финансовой автаркии, т.е. изоляции страны от внешнего мира. При такой ситуации внутренние процентные ставки не будут равны мировым (номин и реал), сальдо счета текущих операций будет равно нулю в каждом периоде (NE=0), а инвестиции будут равны национальным сбережениям.

Основными показателями, характеризующими движение капитала, являются экспорт и импорт капитала.

Экспорт капитала - поток денежного капитала за границу, отражающий покупку резидентами данной страны иностр ценных бумаг и других активов, а также займы иностранцев. Импорт капитала - поток иностранной валюты, поступающий в наци экономику при получении иностр займов, покупке иностранцами отеч ценных бумаг и других активов. Чистый экспорт капитала рассчитывается как разница между экспортом и импортом капитала: NKE = КЕ - KZ.

Как на экспорт капитала, так и на импорт капитала оказывают влияние 3 основных фактора: номинальный обменный курс (е), номинальная процентная ставка внутри страны (i) и номинальная процентная ставка за рубежом (i_z). Но это влияние разнонаправленно. Рост номинального обменного курса и номинальной процентной ставки в стране сдерживают экспорт капитала, но стимулирует его импорт, а рост номинальной процентной ставки за рубежом стимулирует экспорт капитала и сдерживает его импорт.

Функция чистого экспорта капитала отражает следующие зависимости: NKE= NKE(е-, i-, iz+)

Уравнение кривой чистого экспорта капитала записывается в виде: NKE=NKEа +ki(iz-ii).

г де NKE_а- автономный чистый экспорт капитала, не зависящий от изменения внутренней процентной ставки; ki - коэффициент, показывающий на какую величину изменится чистый экспорт капитала при отклонении внутр ставки % от заруб на 1 п.п., iz=const. При построении кривой чистого экспорта капитала учитывается предпосылка о стабильности валютного курса и фиксир заграничной ставке %.

По мере снижения номинальной ставки процента внутри страны чистый экспорт капитала возрастает, поскольку уменьшение внутренней процентной ставки приводит к потере интереса со стороны иностранных инвесторов, и, следовательно, сокращению импорта капитала, что, в свою очередь, при прочих равных условиях обеспечивает рост чистого экспорта капитала. Кривая чистого экспорта капитала является убывающей функцией от отечественной процентной ставки.