52. Инструменты денежно-кредитной политики: операции на открытом рынке, резервные нормы, учётная ставка

Под денежно-кредитной политикой подразумевается совокупность мероприятий, которые предпринимаются правительством в денежно-кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического развития, полной занятости, минимизации инфляции.

Основные инструменты денежно-кредитной политики: операции на открытом рынке ценных бумаг, изменение уровня обязательных резервов, регулирование учётной ставки процента (ставки рефинансирования).

Операции на открытом рынке

Нацбанк продаёт правительственные ценные бумаги на открытом рынке, выплачивая по ним заманчивый процент, и забирает у коммерчески банков избыточные резервы. Продажа/покупка ценных бумаг коммерческими банками уменьшает/увеличивает резервы банков, а следовательно, уменьшает/увеличивает кредитные возможности банков, увеличивая (уменьшая) процентную ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой гибкостью.

Сокращение избыточных резервов приводит к мультипликационному сокращению в m. Предложение денег сокращается, прямая предложения денег сместится влево, процентная ставка возрастёт. Механизм работает и в обратном направлении. Если правительство желает снизить процентную ставку, оно через центральный банк скупает бумаги у коммерческих банков, увеличивая их избыточные резервы. Мультипликационный эффект вызовет увеличение предложения денег. Ставка процента будет падать.

Резервные нормы. Увеличение резервной нормы центральным банком уменьшает избыточные резервы (которые можно отдать в ссуду), тем самым способность банка расширять денежную массу путем кредитования снижается. Это средство регулирования денежной массы обычно применяют в долгосрочном периоде. Увеличение доли обязательных резервов будет приводить к сокращению денежного предложения, а сокращение - к увеличению.

У чётная ставка. Ставка, взимаемая ЦБ за ссуды, представленные коммерческим банкам, называется учетной ставкой. С её понижением увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты ЦБ. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и населению. Снижается и банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране возрастает. Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, центральный банк повышает учетную ставку. Повышение учетной ставки является также приёмом борьбы с инфляцией. В зависимости от экономической ситуации центральный банк прибегает к политике «дешёвых» и «дорогих» денег. Возможные и «длинные» деньги - под инвестиционные проекты.

Национальный банк может непосредственно давать ссуды коммерческим банкам под ставку рефинансирования. Назначая ставку рефинансирования, Нацбанк ожидает заинтересованное внимание со стороны кредитной системы. Если эта ставка понижается, то возрастают избыточные резервы коммерческих банков. Таким образом, возрастает денежное предложение.

53. Соотношение между макропоказателями: внп, чистым национальным продуктом, национальным доходом, личным доходом, располагаемым доходом

Для измерения национального продукта используются различные показатели: валовой национальный продукт (ВНП), валовой внутренний продукт (ВВП), национальный доход (НД), чистый национальный продукт (ЧНП).

ВВП измеряет стоимость конечной продукции, произведенной на территории данной страны за определенный период.

ВНП - рыночная стоимость конечных товаров и услуг, произведенных факторами производства, находящимися в собственности данной страны, в том числе и на территории других стран за определенный период времени (год).

В анализе движения доходов различают следующие фазы: образование доходов, первичное распределение, перераспределение, формирование конечных (располагаемых) доходов, использование располагаемых доходов для финансирования конечного потребления и сбережения.

Так, чистый национальный продукт (ЧНП) - действительный объем конечных продуктов, произведенных за год, т. е. ВНП за исключением износа факторов производства:

ЧНП=ВНП-А.

Национальный доход (НД) - совокупный доход, который зарабатывают владельцы факторов производства (заработная плата, процент на капитал, рента):

НД=ЧНП-Кн.

Заработанные владельцем каждого фактора производства доходы всегда больше реально получаемых, так как национальный доход на пути движения к каждому собственнику фактора производства претерпевает изменения - вычитания и прибавления. После внесения этих поправок в НД образуется еще один макроэкономический показатель - личный доход (ЛД):

ЛД=НД-НПк - ЧПк - взносы на соцстрах+Т,

где НД - национальный доход, НПк - налог на прибыль корпораций, ЧПК - чистая (нераспределенная) прибыль корпораций, Т - трансферты (пенсии, стипендии, пособия).

Однако эта сумма не полностью используется гражданами страны. Как и прибыль предпринимателей, личные доходы граждан облагаются налогами, важнейшим из которых является подоходный (индивидуальный) налог (ИН). И только после его уплаты оставшаяся часть личных доходов поступает в распоряжение индивидов - личный располагаемый доход (персональный доход - ПД):

ПД = НД - НПк - ЧПк - взносы на соц. cтрах. + Т - ИН,

где ИН - индивидуальные (подоходные) налоги.