32. Оценка эффективности инвестиционных проектов

Инвестиционный цикл — это период времени от появления инвестиционного замысла (идеи проекта) до момента достижения по­ставленных целей.

В соответствии с однородностью содержания выполняемых функций инвестиционный цикл можно разбить на три фазы.:

1. Пред инвестиционная фаза включает определение и установ­ление целевых параметров инвестиционного проекта, проведение пред проектного анализа инвестиционных возможностей, обосно­вание инвестиционного проекта. Для локальных инвестиционных проектов целевые параметры зависят от особенностей инвестици­онного проекта. Он может быть направлен на освоение новой редукции, технологии, техническое перевооружение и реконст­рукцию предприятия. В рамках определения целевых параметров необходимо проведение инновационного, патентного и экологиче­ского анализа технического решения проекта, проверки необхо­димости выполнения сертификационных требований. В процессе анализа инвестиционных возможностей оценивается информация о состоянии внутренней и внешней среды предприятия. Обоснование инвестиционного проекта предполагает составление декла­рации о намерения

2.Инвестиционная фаза заключается в разработке, государственной экспертизе и утверждении инвестиционного проекта.

3.Эксплуатационная фаза в зависимости от поставленной цели и объекта проектирования включает осуществление строительно-монтажных работ,  приобретение и установку оборудования набор и обучение персонала, производственную и послепроизводственную деятельность, представляющую собой элемент комплек­са маркетинга — продвижения товара на рынок и определение места его продажи.

Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществля­ется на следующих фазах инвестиционного цикла: предынвестиционной  и инвестиционной. При этом эффект показывает, насколько результаты реализации проекта выше затрат на него за определенный период времени. Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте. Эффективность участия в проекте заинтересованности в нем всех его участников. Показатели эффективности участия в проекте определяются как техническими, технологическими и организационными решениями проекта, так и схемой его финан­сирования.

В процессе оценки эффективности инвестиционных проектов необходимо учитывать следующие основные принципы:

•  рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;

•  моделирование денежных потоков,

•  сопоставимость условий сравнения различных проектов

•  положительность и максимум эффекта

•  учет фактора времени;

•  учет всех наиболее существенных последствий проекта (экономических, экологических, социальных, информационных);

•  учет наличия разных участников проекта,

•   учет влияния на эффективность инвестиционного проекта потребности в оборотном капитале,

•  учет влияния инфляции

•  учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта

•  учет  влияния неопределенностей и рисков.

Эффективность проекта в целом оценивается в целях определе­ния потенциальной привлекательности проекта для возможных уча­стников и поиска источников финансирования. Рассматривается об­щественная и коммерческая эффективность проекта. Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические Последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника.