Понятие, эволюция и характеристика валютных систем

Развитие международных экономических и финансовых связей создает необходимые условия формирования валютных систем.

Валютная система представляет собой экономические отношения по поводу функционирования валюты, сложившиеся на основе интернационализации капиталистического хозяйства и мирового финансового рынка

Различают следующие виды валютных систем:

Валютная система

Национальная

Совокупность экономиче­ских отношений, обеспечи­вающих международный оборот, формирующих и использующих валютные ресурсы, необходимые для воспроизводственного про­цесса

Мировая

Форма организации ме-ждународных валют­ных отношений, сло­жившаяся на основе интернационализации хозяйства и закреплен­ная межгосударствен­ными соглашениями

Региональная

Организационно-экономическая форма отношении отдельной группы стран в валютной сфере, закрепленная

региональными соглашениями

Изначально возникли национальные валютные системы. Они являлись частью денежной системы страны, основывались на национальном законодательстве, но учитывали нормы международного права. Для национальных валютных систем характерным является регулирование внутри самого государства, через систему мер определяющих конвертируемость национальной денежной единицы условия функционирования внутреннего валютного рынка и рынка золота режим валютного курса, международную валютную ликвидность страны, формы международных расчетов, режим валютных ограничений. В зависимости от уровня развития экономики и международных экономических связей национальная валютная система выходила за пределы одного государства и тем самым способствовала зарождению мировой и региональных валютных систем. Их характерной чертой является регулирование валютных систем на межгосударственном уровне. Если регулированием национальных валютных систем заняты национальные органы (центральный банк, министерство финансов и т.д. конкретной страны), то мировые и региональные валютные системы регулируются международными организациями (Международный валютный фонд, Европейский центральный банк и т.д.).

Эволюция мировой валютной системы зависит от уровня развития

Товарного производства

Мирового рынка

Международного разделения труда

Мирового капиталистического хозяйства

Первая мировая валютная система стала формироваться в недрах свободной конкуренции капитализма и окончательно была утверждена в 1867 году Парижским соглашением. В ее основу был заложен золотомонетный стандарт, играющий роль стихийного регулятора производства денежного обращения, экономических связей. Но с превращением анархического капитализма в государственно-монополистический данная валютная система была не в состоянии удовлетворить растущие потребности экономики в ее централизованном регулировании со стороны государства. Кроме того, первая мировая война заставила воюющие страны прекратить свободный размен банкнот на золото, наделить национальные валюты принудительным валютным курсом, а также проводить неограниченную денежную эмиссию для финансирования военных расходов.

Вторая мировая валютная система была сформирована в 1922 году и юридически закреплена Генуэзской международной экономической конференцией. В ее основу был заложен золотодевизный стандарт. Он также стал служить фундаментом при организации национальных денежных систем 30 стран мира, подписавших данное соглашение.

Девиз представляет собой иностранную валюту, предназначенную для международных расчетов

Данная система сохранила режим свободного колебания валютных курсов, золотые паритеты, причем перевод валюты в золото мог происходить опосредованно через иностранные валюты. Это позволяло странам с малыми запасами золота экономить его. Кроме золота, в качестве международных платежных средств также выступали

национальные кредитные деньги, но статус резервной валюты официально не был закреплен ни за одной из них.

Экономический кризис конца 20-х - начала 30-х годов, охвативший практически все страны мира, затронул также и валютную сферу. Вначале он коснулся наиболее бедных стран (Мексика, Турция, Аргентина и т.д.), в результате чего их валюты обесценились на 25-80%. Далее по их следу

пошли Германия и Австрия, отменившие в середине 1931 года золотой стандарт. В сентябре того же года был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки и он был девальвирован на 30,5%. Такая же участь постигла практически все страны Британского содружества. В апреле 1933 года золотой стандарт был отменен в США, а доллар был девальвирован на 41%. Дольше всех золотой стандарт продержался во Франции (до осени 1936 года). В результате его отмены и проведения девальвации Великобритания, например, выиграла, так как в стране не были введены валютные ограничения, что позволило экспортерам применять валютный демпинг, снизивший пассивное сальдо платежного баланса. Таким образом, было создано валютное противостояние между Великобританией, Францией и США. Для увеличения масштабов реализации продукции, расширения сфер приложения капитала великие державы стали создавать валютный союз. В 1931 году был создан стерлинговый блок, в который вошли страны содружества, кроме Канады, а также страны, имеющие тесные экономические связи с Великобританией. В 1933 году США создали долларовый блок, куда вошли страны, где доминировал американский капитал. В противовес Великобритании и США, Франция стремилась сохранить как можно дольше золотой стандарт. Поэтому в 1933 году Франция и некоторые европейские страны создали золотой блок. Эти страны искусственно поддерживали золотое содержание своих валют, а взамен получали убытки от валютного демпинга со стороны стран-участников стерлингового и долларового блоков. Все это вело к обострению кризиса. Генуэзская валютная система окончательно расшаталась в годы второй мировой войны. Практически все страны ввели валютные ограничения, был заморожен валютный курс, росли цены и инфляция.

Третья мировая валютная система была создана в годы второй мировой войны и юридически закреплена Бреттон-Вудсским (США) соглашением в июле 1944 года. Она основывалась на следующих основных принципах и мероприятиях:

Сохранен золотодевизный стандарт, причем золото признавалось

основой мировой валютной системы

Роль основных валют, представляющих золото в международных

расчетах и в инвалютных резервах, была отведена доллару и фунту стерлингов

Центральными банками фиксировались твердые паритеты всех ва­лют по отношению к доллару, а через него - к золоту и друг к другу;

рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированного долларового паритета допускались в пределах ± 1% по Уставу МВФ и ± 0,75% по Европейскому валютному соглашению

Изменение курсов национальных валют проводилось через механизм девальваций и ревальвации

Для регулирования мировой валютной системы был создан Между-

народный валютный фонд (МФВ) и Международный банк реконст­рукции и развития (МБРР)

Были проведены постепенная отмена системы валютных ограничений и восстановление конвертируемости национальных валют

Несмотря на то, что статус резервных валют был закреплен за фунтом стерлингов и долларом, под давлением США утвердили долларовый стандарт. Это объяснялось тем, что в послевоенный период США сосредоточили в своих руках около 75% золотых запасов, более одной трети экспорта и более половины мирового капиталистического производства. Кроме того, значительные резервы золота позволили США превратить доллар в единственную в мире валюту, конвертируемую в золото, ставшую основой валютных паритетов. Таким образом, доллар стал выполнять функцию мировых денег.

Построенная на этих принципах послевоенная мировая валютная система создала условия для стабилизации международных валютно-финансовьгх отношений, соответствующие уровню развития и структуре экономических связей. Но как только золотые запасы США истощились и не в состоянии были обеспечить конверсию зарубежных долларов в золото Бреттон-Вудсская валютная система зашаталась. К этому времени изменилась структура экономических связей в мире и произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы и Японии. Начался процесс подрыва доверия к доллару как резервной валюте. С августа 1971 года была запрещена конвертируемость доллара в золото для центральных банков. Затем последовала девальвация доллара. А в 1973 году Парижская международная конференция отменила систему фиксированных обменных курсов валют и подчинила их законам рынка.

Таким образом, в середине 70-х годов третья мировая валютная система развалилась. Ее сменила четвертая мировая валютная система, юридически оформленная Ямайским соглашением в 1976 г. К ее основным принципам можно отнести следующие:

проведена демонетизация золота; отменен официальный масштаб цен

вместо золотодевизного стандарта введен стандарт СДР, который в дальнейшем трансформировался в многовалютный стандарт

установлена система плавающих валютных курсов, формирующаяся под воздействием спроса и предложения

свободно конвертируемая валюта и СДР стали основным средством при осуществлении международных расчетов

МВФ предписано обеспечить межгосударственное валютное регулирование

Ямайская валютная система не оправдала всех связанных с ней надежд. В частности, страны, установившие режим свободного плавания валют, осуществляли управляемое плавание, т.е. поддерживали валютный курс с помощью валютных интервенций. Кроме того, по сей день у правительств других стран и физических лиц остаются значительные запасы долларов США, что сохраняет за ними ведущие позиции. Таким образом, провозглашенный Ямайской валютной системой стандарт СДР не подтвердил права быть главным международным платежным и резервным средством. Использование СДР ограничивается масштабами проводимых МВФ операций. Поэтому в настоящее время продолжается поиск возможных вариантов совершенствования мировой валютной системы, способной обеспечить валютную стабилизацию.

Развитие валютных отношений предполагало создание не только мировых валютных систем, но и региональных. Наиболее совершенной из всех региональных валютных систем является Европейская валютная система (ЕВС), созданная в противовес Ямайской валютной системе в марте 1979 года. Основной причиной ее создания явились динамично растущие интеграционные процессы в экономической и валютных сферах, предполагающие свободное перемещение товаров, услуг, капиталов и лиц между странами-участницами ЕВС. На этой основе к 1993 г. практически завершилось формирование внутреннего рынка объединенной Европы. К этому периоду удельный вес взаимной торговли стран-участниц ЕВС достиг 70%. Поэтому возникла потребность выработки единой политики в области экономических и валютных отношений, укрепляющей и утверждающей позиции Западной Европы в мире. К основным принципам построения ЕВС можно отнести следующие:

введение стандарта ЭКЮ — европейской валютной единицы, построенной по принципу валютной корзины. В ее состав вошли 12 западноевропейских валют

страны-участницы ЕВС фиксируют курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ, а через него друг к другу

рыночные отношения курсов валют могли отклоняться в пределах ±2,25%, а в 1993 г. - ±15% от паритета. Поддержание курсов проводится через механизм валютных интервенций

для регулирования ЕВС создан Европейский фонд валютного сотрудничества, преобразованный в 1994 году в Европейский валютный институт

ЭКЮ существует только в форме записей на счетах центральных и коммерческих банков и безналичных перечислений по ним

ЭКЮ используется как платежный инструмент не только на государственном уровне, но и охватывает частный сектор

В первые десять лет существования ЕВС удалось самоутвердиться и решить одну из главных задач - удержать стабильными обменные курсы национальных валют. Этот факт дал основание перейти в начале 90-х годов к более высокой ступени интеграции, предполагающей использование в налично-денежной и безналичной формах обращения новой коллективной валюты — евро. Процесс перехода был условно разбит на три этапа. Первый этап начался в июле 1990 г. и завершился в декабре 1993 г. Основными его задачами были максимальное сближение уровней Развития экономики, достижение устойчиво низких темпов роста инфляции, стабильности курсов валют, оздоровление государственных Финансов. Второй этап начался в январе 1994 г. с создания Европейского валютного института, который должен был провести работу по организации Европейского центрального банка и эмиссии единой валюты - евро. Кроме того, комиссией Европейского союза были разработаны жесткие требования для стран-участниц ЕВС, а также порядок и сроки введения евро. К числу этих требований можно отнести следующие:

1) уровень дефицита государственного бюджета не должен превышать 3% ВВП;

2) уровень государственного долга должен быть ниже 60% ВВП;

3) средний размер долгосрочной процентной ставки должен не более чем на 2% превышать средний уровень ставок в трех странах ЕС, имеющих наименьший уровень инфляции;

4) ежегодный рост цен не должен превышать 1,5%-ный средний уровень инфляции в трех странах ЕС, имеющих наименьший уровень инфляции;

5) стабильность обменных курсов: пределы их колебаний должны составить ±15%.

На сессии Совета ЕС в 1998 г. по итогам деятельности стран-участниц были выявлены те, которые соответствуют вышеприведенным требованиям, и было принято решение об их участии в третьей стадии ЕВС. К таким государствам были отнесены Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, Швеция.

Третий этап начался с января 1999 г. На этом этапе начала свое функционирование Европейская система центральных банков. При этом расчетная единица ЕС - ЭКЮ - заменена в соотношении 1:1 на евро (1 евро = 100 центам), окончательно и жестко были зафиксированы курсы между национальными валютами стран-участниц и евро на 1 января 1999 г. и оставались неизменными до 1 июля 2002, когда национальные валюты прекратили своё существование.