П рименение рассмотренных критериев для оценки эффективности единственного проекта.

1. 

11. 

И з (1) и (2)  что применение критериев Ч.Т.С. и ИДт для оценки единственного проекта приводят к одинаковым выводам. Несмотря на это, для выбора эффективных проектов находят применение оба критерия: первый – абсолютный, второй – относительный.

Допустим, что Е_и  ∆Е. При этом Ев.н.=ВНД> Е_и (3). Эт>0 (3’).

Таким образом, если ВНД будет превышать ставку дисконтирования инвестора, то Ч.Т.С. будет положительна  применение критериев ВНД и Ч.Т.С. приводят к одинаковым выводам относительно!!!

13. (4)

Если будет выполняться условие TТок, критерии срок окупаемости и Ч.Т.С. совпадут.

Общий вывод: из приведенного анализа следует, что при оценке эффективности единственного проекта с помощью критериев 1,2,3,4 выводы об эффективности проекта будут одинаковыми!

Сравнительная оценка эффективности проектов.

1. Ч.Т.С.:

- i-проект предпочтительнее j-проекта.

5. Индекс доходности:

Критерии индекса доходности и Ч.Т.С. в общем случае не совпадают. И только в частном случае при равенстве инвестиций проектов результаты оценки проектов совпадут.

О ценка эффективности проектов, имеющих разную длительность.

Постановка задачи:

Оценка эффективности проектов должна осуществляться с учетом фактора времени.

При этом рассматриваются 2 ситуации:

1. Длительности проектов одинаковы, но распределение денежных потоков во времени различно;

14. Длительности проектов различны.

В первой ситуации учет фактора времени производится путем учета и приведения потока к определенному моменту времени. Во второй ситуации сроки реализации проектов различны, и, следовательно, требуется обеспечение сопоставимости проектов по длительности.

Метод оценки проектов с разной длительностью, базирующийся на использовании первоначальных затрат.

Т.к. проекты имеют разную длительность, этого критерия недостаточно. Считаем, что удается увеличить длительность 1 проекта и выполнить условие.

Если , то проект 1 ≥ проект 2.

Данный метод может найти ограниченное применение на практике,т.к. для продления проекта без дополнительных капиталовложений потребуются дополнительные текущие затраты, и, следовательно, результирующий эффект к концу срока жизни проекта может быть отрицательным.

Пример 1: продление срока жизни оборудования без дополнительных кап. вложений.

В настоящее время такая ситуация является характерной. В соответствии со статистическими данными износ оборудования в стране составляет порядка 50-60%.

Пример 2: продление эксплуатация космических объектов.

Как и в первом случае, ряд космических объектов продолжает эксплуатироваться сверх установленного срока.