Отчеты о прибылях и убытках за 2008 и на 2009 г. (в млн.Ден. Ед.)
№ п/п |
Наименование показателей (0) |
Данные за 2008 г. (1) |
Формула для расчета (2) |
Прогноз на 2009 г. (первое приближение) (3) |
1 |
Выручка |
3000 |
1,1 продажи за 2008 год |
3300 |
2 |
Операционные затраты, исключая амортизацию |
2616 |
87,2% продажи за 2009год |
2878 |
3 |
Амортизация |
100 |
10,0% чистая стоимость основных фондов за 2008 год |
110 |
4 |
Всего эксплуатационных затрат |
2716 |
|
2988 |
5 |
EBIT |
284 |
|
312 |
6 |
Проценты к уплате |
88 |
|
88 |
7 |
Прибыль до налогообложения |
196 |
|
224 |
8 |
Налоги (40%) |
78 |
|
89 |
9 |
Чистая прибыль до выплаты дивидендов по привилегированным акциям |
118 |
|
135 |
10 |
Дивиденды по привилегированным акциям |
4 |
|
4 |
11 |
Чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций |
114 |
|
131 |
12 |
Дивиденды владельцам обыкновенных акций |
58 |
|
63 |
13 |
Прирост нераспределенной прибыли |
56 |
|
68 |
Аналогично увеличившееся производство потребует больших трудозатрат и одновременно приведет к более высоким налогооблагаемым доходам и, следовательно, к большим налоговым отчислениям. Поэтому и начисленная зарплата, и начисленные налоги увеличиваются.
2. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках на следующий год необходим для прогнозирования как чистой, так и нераспределенной прибыли. В табл. 4.2 представлен прогноз на 2009 г. отчета о прибылях и убытках компании.
Предполагается,
что продажи вырастут па 10%. Прогноз
продаж, представленный в строке 1,
получается в результате умножения
выручки за 2008 г., отраженной в столбце
1, на
.
В результате прогноз на 2009 г. составляет
3300 млн. ден. ед.
Отношение затрат компании к выручке в 2008 г. составляло:
Таким образом, на каждый миллион денежных единиц выручки в 2009 г. компания производила 87,2 копейки затрат. Менеджеры полагают, что в 2009 году структура затрат останется неизменной. Пока будем считать, что затраты будут по-прежнему составлять 87,2% от выручки. Расчет произведен в строке 2 табл. 4.2.
На 2008 год отношение
амортизации к чистой стоимости здании
и оборудования составляло
или 10% и эта оценка будущей амортизации
считается достоверной. Чистая стоимость
здании и оборудования на 2008 год составит
1100 млн. ден. ед. Следовательно, прогнозируемая
амортизация на 2009 год составляет
ден.
ед.
Общая сумма операционных затрат, отраженная в строке 4, представляет собой результат сложения амортизации и всех прочих затрат. Процентные платежи, показанные в столбце 3, просто переносятся из столбца 1. Более точная сумма процентов будет определена позднее — с учетом новых заимствований, к которым компания прибегнет в 2009 г.
В конце вычисляются прибыль до налогообложения и чистая прибыль до выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Дивиденды по привилегированным акциям переносятся из графы за 2008 год, и это число остается постоянным, если только компания «К» не решит выпустить дополнительные привилегированные акции. Затем вычисляется чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций, после чего прогнозируются дивиденды на 2009 год.
Дивиденды на акцию
в 2008 году, составили 1,15 ден. ед. Предположим,
что ожидается их прирост на 8%, до 1,25 ден.
ед. Поскольку в обращение выпущено 50
млн. акций, прогнозируемые дивиденды
составляют
млн. ден. ед., что округляется до 63
млн. ден.ед.
Прироста к
нераспределенной прибыли в первом
приближении составит
млн. ден. ед.
3.
Прогнозирование баланса. Активы,
отражаемые на балансе компании,
должны увеличиться при увеличении
продаж. Отношение денежных средств
компании к выручке за 2008 год составило
приблизительно
и менеджеры убеждены, что это отношение
останется неизменным в 2009 году.
Следовательно, прогнозируемый остаток
денежных средств на 2009 год, показанный
в столбце 3 табл. 4.3, составляет
млн. ден. ед. Компания не планируют делать
каких-либо дополнительных краткосрочных
инвестиций в 2009 году, поэтому их значение
в столбце 1 строки 2 просто переносится
в столбец 3.
Отношение дебиторской
задолженности компании к ее продажам
в 2008 году составляло
,
или 2,5%
Примем, что кредитная
политика и клиентская база остаются
неизменными. Следовательно, прогнозируемая
дебиторская задолженность на 2009 год
равна
млн. ден. ед., или округленно 412 млн. ден.
ед., как это показано в столбце 3 табл.
4.3.
Отношение материально-производственных запасов компании к ее продажам за 2008 год равнялось:
Если в управлении
материально-производственными запасами
компании изменении не планируется, на
2009 год их можно запланировать на уровне
млн., округляемых до 677 млн. ден. ед., как
показано в столбце 3 табл. 4.3.
Отношение чистой стоимости зданий и оборудования к выручке в 2008 году составляло
,
или 33,33%
Чистая стоимость
зданий и оборудования компании в прошлом
увеличивалась довольно равномерно, и
предполагается постоянный будущий
рост. На 2009 г. прогнозируется
стоимость
млн. ден. ед.
Как только отдельные
счета активов спрогнозированы, можно
завершить раздел активов баланса. Общая
стоимость оборотных активов, прогнозируемая
на 2009 год, составит
млн. ден. ед., а основные средства добавят
еще 1100 млн. ден. ед. В целом, для того
чтобы в 2009 году поддержать уровень
продаж в 3300 млн. ден. ед., компании
потребуется активов на 2200 млн. ден.ед.
Таблица 4.3