- •Раздел 1. Основные понятия, информационная база и математический аппарат финансового менеджмента.
- •Раздел 2. Управление финансовым механизмом предприятия.
- •Раздел 3. Стратегический и оперативно-тактический финансовый менеджмент.
- •Содержание
- •Раздел 2. Управление финансовым механизмом предприятия 41
- •1 Сущность финансового менеджмента
- •2 Базовые концепции финансового менеджмента
- •3 Взаимосвязь финансового менеджмента с другими формами управления
- •4 Формы проявления финансового менеджмента
- •5 Содержание финансового менеджмента
- •6. Стратегический и оперативно-тактический финансовый менеджмент
- •Тема 1.1 Финансовый механизм. Сущность и состав финансовых ресурсов.
- •1. Финансы. Сущность финансовых ресурсов
- •2. Финансовый механизм
- •3. Источники финансовых ресурсов
- •2 Постановка задач финансового менеджмента при планировании, координировании и контроле деятельности
- •4. Предпринимательские цели и условия формирования результатов деятельности
- •1.2.2. Информационная база финансового менеджмента
- •1. Бухгалтерская отчетность – основной источник информации
- •2. Формирование информационной базы финансового менеджмента
- •3. Реформирование баланса
- •1.2.3 Основные финансовые коэффициенты отчетности
- •1. Коэффициенты ликвидности
- •2 Коэффициент деловой активности
- •3 Коэффициент рентабельности
- •4 Коэффициент платежеспособности
- •5 Коэффициент рыночной активности
- •Тема 1.3 Математические основы
- •1.3.1 Фактор времени в финансовых расчетах. Покупательская способность денег
- •1. Альтернативная стоимость, базовые понятия
- •2. Процент с экономической и математической точек зрения
- •3 Простые и Кредит 30000 Амортизация долга 30000 Амортизация долга 30000 сложные проценты
- •2 Кредит 30000 Процент 3000 Процент 3300 Процент 3630 ) Сложные проценты
- •1.3.2 Дисконтирование дохода. Характеристика процессов компаундинга.
- •1. Понятие эффективной ставки
- •2. Коэффициенты наращения и дисконтирования
- •3. Инфляция
- •Тема 2.1 Операционный рычаг
- •1. Леверидж как основной инструмент управления
- •2. Количественная оценка операционного рычага
- •3. Порог рентабельности и запас финансовой прочности
- •4. Определение порога рентабельности графическим методом
- •Тема 2.2 Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия
- •1. Прибыль - главная движущая сила рыночной экономики
- •2. Понятие финансового левериджа
- •3. Механизм формирования эффекта финансового левериджа
- •Тема 2.3 Формирование рациональной структуры источников средств предприятия
- •1. Стоимость капитала
- •2. Источники капитала
- •3. Лизинг и факторинг
- •Тема 2.4 Дивидендная политика и политика развития предприятия
- •1. Методика распределение прибыли
- •2. Теория дивидендной политики
- •3. Факторы, влияющие на дивидендную политику
- •4. Виды дивидендных выплат
- •Тема 3.1 Стратегия и тактика финансового менеджмента
- •1. Понятия и содержание стратегии и тактики
- •2. Инвестиционная политика предприятия
- •Тема 3.2 Основы инвестиционного анализа
- •1 Статические методы оценки эффективности инвестиций
- •2. Динамические методы оценки эффективности инвестирования
- •3. Пример инвестиционного анализа проекта
- •Основные оценочные показатели проектов а и б
- •Тема 3.3 Управление основным и
- •1. Управление основным капиталом
- •2. Управление оборотным капиталом
- •Тема 3.4 Управление рисками
- •1. Коммерческий риск – финансовая категория
- •2. Сущность и содержание риск менеджмента
- •3. Стратегия и приемы риск-менеджмента
- •Основная литература
- •Дополнительная литература
1. Управление основным капиталом
Основной капитал - это часть авансированного капитала, вложенная во внеоборотные активы (см. раздел 1 баланса - Приложение 1). Основной капитал участвует во многих производственных циклах и возмещает свою стоимость из выручки по частям, по мере износа при помощи амортизации.
Амортизация - это процесс переноса стоимости основного капитала на готовую продукцию. Амортизационные отчисления предназначены для возмещения стоимости основных фондов, накопления средств на их обновление. Амортизационные отчисления списываются на себестоимость продукции. Но в отличие от других статей себестоимости (материальные затраты, заработная плата, отчисления на социальные нужды и прочие) амортизация не означает отток финансовых средств - являясь затратами, амортизационные отчисления не выплачиваются на сторону, а накапливаются.
Тактика управления основным капиталом состоит в управлении структурой внеоборотных активов, амортизационными отчислениями. Структура внеоборотных активов зависит от инвестиционных решений. Альтернативой инвестиций приобретения основных фондов - является лизинг
Управление амортизационными отчислениями включает выбор метода начисления амортизации, обоснование норм амортизации, использование накопленных амортизационных отчислений на финансирование развития производства. Основным результатом управления является смещение налоговых выплат на более поздние периоды.
Эффективность управления основным капиталом характеризуют следующие показатели:
фондоотдача - выпуск продукции с рубля основных производственных фондов,
фондоемкость - стоимость основных фондов, приходящаяся на 1 рубль выпуска.
Расчеты аналитических коэффициентов осуществляютсяисходя из среднегодовой (средней за период) стоимости основных фондов
Дополнительная информация
Линейная амортизация Ускоренная амортизация
Выручка 1000 Выручка 1000
Себестоимость 800 Себестоимость, 900
в том числе: в том числе:
а мортизация 100 амортизация 200
Прибыль 200 Прибыль 100
Налог 70 Налог 35
Ч истая прибыль 130 Чистая прибыль 65
Финансовый результат 230 Финансовый результат 265
2. Управление оборотным капиталом
«Никакой основной капитал не может приносить какой-либо доход иначе, чем при помощи оборотного капитала». Адам Смит
Оборотный капитал - это часть авансированного капитала, вложенная в текущие (оборотные) активы предприятия (см. раздел 2 баланса Приложение 1). Оборотный капитал участвует в одном производственном цикле и обеспечивает непрерывность процессов производства и обращения товаров. Оборотный капитал меняет свою материально-вещественную форму, последовательно переходя из одной стадии кругооборота в другую.
Собственный оборотный капитал - это та часть оборотного капитала, которая покрыта собственным капиталом.
Управление оборотным капиталом включает определение минимально необходимого и достаточного уровня запасов и задолженностей (нормирование оборотных средств) и контроль эффективности их использования (оборачиваемости).
Коэффициент оборачиваемости – это отношение выручки к среднегодовым остаткам оборотных активов.
Период или длительность оборота определяется делением длительности отчетного периода (360, 270, 180, 90 дней) на коэффициент оборачиваемости.
Вопросы для самопроверки?
В чем состоит значение оборотных средств для компании?
Какими факторами определяется их структура?
Сформулируйте различия между терминами «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Какие факторы определяют их величину? Какая динамика этих показателей и при каких обстоятельствах может считаться благоприятной?
В чем разница между чистым оборотным капиталом и чистыми активами предприятия?
Какие виды рисков, связанных с управлением оборотными средствами, вы знаете?