21. Операционная деятельность предприятия: понятие и оценка оперативного рычага. Точка безубыточности. Запас финансовой прочности. Факторы, влияющие на силу операционного рычага

Операционный рычаг показывает изменения прибыли при изменении выручки на 1%.

ЭОР = ВАЛОВАЯ МАРЖА / ПРИБЫЛЬ ИЛИ

ЭОР = ВЫРУЧКА – ПЕРЕМЕННЫЕ ЗАТРАТЫ / ПРИБЫЛЬ

ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ + ПРИБЫЛЬ / ПРИБЫЛЬ

Точка безубыточности – это тот объем продаж при котором предприятие полностью покрывает постоянные и переменные затраты и не получает прибыль

ТБ = Пост. Затраты / 1 – Перем. Затраты/Выручка

или

ТБ = Пост. Затраты / Цена – Перем. Затраты (на ед-цу продукции)

Запас финансовой прочности - это превышение фактического объема реализации (выручки) над точкой безубыточности. (ЗФП = В – ТБ)

Коэффициент вклада на покрытие (КВП):

КВП = ВП / Выручку

ВП - вклад на покрытие

На ед-цу продукции: КВП = ВП / Ц = Ц – Перем. Затраты / Цена

При управлении прибылью, издержками и ассортиментом необходимо рассчитывать:

1. Вклад на покрытие (ВП)

2. Коэффициент вклада на покрытие (КВП)

3. Коэффициент вклада на покрытие на единицу продукции

4. Вклад на покрытие на единицу производственной мощности

ВП = Пост. Затраты + Прибыль

Vпрод. в натур. величину * ВП на ед-цу продукции = Пост. Затраты + Прибыль

Основное влияние операционного рычага проявляется:

1. Чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем больше влияние операционного рычага, тем выше предпринимательский риск

2. Наибольшее воздействие операционный рычаг оказывает, чем больше объем продаж к точке безубыточности. Операционный рычаг оказывает как положительное, так и отрицательное воздействие.

22. Управление реальными инвестициями. Оценка инвестиционных проектов: методы оценки, организация оценки, процедура оценки

Инвестиции – это вложение капитала во всех его формах, с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получение текущего дохода или решения социальных задач.

Реальные инвестиции – это вложение капитала в воспроизводство основных средств в инновационные нематериальные активы в прирост товарно-материальных ценностей и в другие объекты, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия.

Финансовые инвестиции – это вложение капитала в различные финансовые инструменты (ценные бумаги) с целью получения дохода.

Формы реальных инвестиций:

1. Приобретение целых имущественных комплексов

2. Модернизация – приведение активной части основных фондов к современным формам

3. Реконструкция, включает в себя полное преобразование основных производственных фондов предприятия (как активных, так и пассивных)

4. Новое строительство, включает в себя строительство объекта на отведенной территории

5. Обновление отдельных видов оборудования (замена оборудования физически или морально устаревшая)

6. Инновационное инвестирование в нематериальные активы

7. Инвестирование в прирост товарно-материальных запасах

Управление финансовыми инвестициями

Оценка эффективности финансовых инвестиций осуществляется на основе сопоставления ожидаемого денежного потока по ним к сумме инвестиционных затрат.

В качестве показателя оценки эффективности финансовых инвестиций является стоимость финансового инструмента инвестирования

С ф.и = ∑ ВДП / (1 + НП) ⁿ

ВДП – сумма возвратного денежного потока приведенного настоящая стоимость

НП – норма прибыли, ожидаемая инвестором от инвестирования в данный финансовый инструмент

n – количество периодов

Показатели оценки эффективности реальных инвестиций Настоящая и будущая стоимость

БС = НС * (1 + r) ⁿ

r – ставка % в степени n

НС = БС / (1 + r) ⁿ

дисконтный множитель НС = 1 / (1 + r) ⁿ * БС

Показатели

1.Чистый приведенный доход, позволяет оценить результат инвестирования, т.е. конечный эффект в абсолютной форме

ЧДП = ЧДП _н.ст – ИЗ

ЧДП - чистый денежный поток

ИЗ – инвестиционные затраты

2.Индекс доходности

ИД = ЧДП _Н.СТ / ИЗ

3.Период окупаемости

ПО = ИЗ / ЧДП ^СР.ГОД_Н.СТ

4.Внутренняя ставка доходности

ВСД = - 1

ВСД – максимально возможная ставка доходности