51 Краткая характеристика фискальной политики в годы реформ

Характеристики:

1. Резкое сокращение государственных закупок: прежде всего уменьшение гос закупок военной продукции

2. Резкое снижение государственных инвестиций (Доля бюджетных средств в инвестициях в основной капитал: 87: 82 %; 96 – 19 %.

3. Перестройка системы налогообложения (96 г: налог с оборота отменен, введен НДС, налог на имущество и т.д.). Некоторые специалисты считают, что в целом в России уровень налогообложения недопустимо высок.

4. Государство сократило реальные трансфертные выплаты

5. 1996 год – ужесточенная политика сбора налогов и наиболее крупные должники оказались перед угрозой банкротство.

6. Начиная с 96 года учитывая трудности с финансированием расходов, правительство начало финансировать продажу акций крупных предприятий (Связьинвест, Восточная нефтяная компания, Тюменская нефтяная компания)

7. Из – за того что производство сократилось, а следовательно, сократилась и налоговая база, правительство все в большей мере прибегало к финансированию расходов, как на внутреннем рынке, так и на внешнем рынке.

8. После кризисных событий 98 года правительство принимает решение о целом ряде изменений в налоговой политике  с 99г (планируется):

- Снизить НДС, снизить налог на прибыль

- Отменить ограничение на вывод из-под налогообложения средств направляемых на инвестиции

- Ввести налог с продаж

- Снизить подоходный налог

- Создание Российского Банка Развития (для кредитования реального сектора)

52 Методы монетарной политики 95 год

1. С января прекращение прямого финансирования дефицита государственного бюджета Центральным Банком России. ЦБР перестает выдавать прямые кредит коммерческим банкам ( кредиты стали только аукционные и только ломбардные, то есть под залог государственных ценных бумаг)

2. Правительство РФ все больше начало финансировать дефицит госбюджета за счет ГКО

3. Июль 95г – валютный коридор  погашение инфляционного механизма (так как не росли цены на импортные товары)

96 год

1. Снижение ставки рефинансирования со 160 % (январь) до 48 % (декабрь)

2. Меры по снижению доходности ГКО

3. Прямой контроль над ценами на электроэнергию и железнодорожные тарифы

4. Наряду с рублевой массой имеется колоссальная масса долларов у населения (≈40 млрд долларов)и теневой оборот обслуживается долларами, которые нигде не учитываются. За 96 год население купило 20 млрд долларов, затратив на это 10 % своих доходов.

97 год

1. В период до конца октября 97 года ЦБР последовательно проводил политику увеличения денежной массы в экономике путем:

3. Снижение ставки рефинансирования (октябрь 21 %)

4. Снижение доходности ГКО (23 – 25 % - октябрь)

2. Рост денежной массы на 16 % однако инфляционные ожидание были подавлены и цены выросли только на 13 %

3. Продолжали политику проведения валютного коридора.

Однако ситуация резко изменилась в конце октября 97 года: осенью 97 года - финансовый кризис в странах Юго-Восточной Азии, к тому времени существенная часть ГКО России прямо или косвенно находились в руках нерезидентов, в значительной мере это были международные финансовые компании, привлеченные высокими процентами (для сравнения: Швейцария ~ 4%, США ~ 5~6%, Россия ~ 23~25%)

С конца октября 97 года нерезиденты начали выводить средства из России: инвесторы увеличили предложение ГКО  цена ГКО сократилась  доходность выросла. Но инвестор получил рубли за ГКО  предложение рубля растет, спрос на доллары так же растет  падает рубль + рост доходность ГКО с конца а октября.

Правительство все больше и больше вынуждено отдавать на уплату по государственному долгу.

В 98 году эта тенденция продолжилась и 17 август а 98 года правительство России – дефолт (Dеfаult) – отказ платить по государственным ценным бумагам.

До 17 октября – трех месячный мораторий, сейчас часть внешних долгов начали оплачивать, но все мы выплатить не в состоянии, а ГКО были реструктуризированы, то есть предполагается, что ГКО до 31 декабря 1999 года будут переоформлены в ценны бумаги ЦБР с периодом погашения 2013 – 2018г с выплатой дохода 5% в год.

Платежный баланс. Основное тождество платежного баланса. Номинальный и реальный валютные курсы. Фиксированный и плавающий валютные курсы. Валютная интервенция. Валютный демпинг

Платежный баланс.

Основное тождество: C+S+T+IM=Y=I+C+G+TR+EX

(T-G-TR)-бюджетное сальдо BS

Валютные курсы

Валютная система – совокупность валютных механизмов и валютных отношений. Валютный механизм – правовые нормы и инструменты их представляющие как на национальном так и на международном уровне. Валютная отношения – повседневные связи, в которые вступает частные лица, банки и др. на валютных рынках различают 3 уровня валютных систем: 1). Национальная валютная система. 2).Региональная валютная система.3)Мировая валютная система. Система национальной валюты состоит из 1). Национальной валюты,2). Степень обратной валюты,3).Международная ликвидность.4). валютные ограничения.5).Регламентация правил использования валюты.

Номинальный валютный курс- это соотношение, в котором национальные валюты двух стран обмениваются друг на друга.

Реальный валютный курс-это соотношение, в котором обмениваются товары и услуги разных стран.

Реал об курс=(номин об курс*внутр цена)/иностранная цена

Валютный курс – цена иностранной валюты, выраженная в национальной нвалюте.

На валютный курс влияет: 1)спрос на импортные товары.2). изменения в доходах. Если национальный доход страны растёт, значительно растёт спрос на валюту данной страны. 3). Относительное изменение цен. Если цены на отечественные товары растут, то потребитель начинает искать более дешёвые импортные товары.4). Относительные реальные процентые ставки для привлечения инвестиций (в т.ч. иностранных), то доля иностранной валюты увеличивается. 5).Спекуляция.

Валютная интервенция- вмешательство ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс нац валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

Валютный демпинг-использование изменения вал курса в целях повышения конкурентоспособности своих товаров (возможно использовать даже при фиксированном вал курсе)

1