22. Винк

Вар-ты ВИНК: интеграция вверх, цель-получ нов потребностей; вниз, цель–получ нов поставщ-в.

ВИНКчастично стимул-ет сниж риска. Экономия затрат, обусловленная ВИНК в Н отрасли, достигается за счет того, что сниж суммарный риск в цепочке производ-ых операц и кап Z.

ВИНК предпол-ет объединение в рамках одной комп произв-ва. В Н бизнесе ВИ означает деят-сть во всем цикле УВ - от разведки и раз-ки НиГ м/р, транспорт-ки прод-ции, комплексной переработки УВ до реализац прод-ции конеч потреб-ям.

ВИНК явл круп многоотрас-й структурой, им. реальные возмож-ти д/улучш производ-но-хоз-ой деят-ти. Эта новая форма организации произ-ва появилась в период приватизации гос НГп/й.

«+»: Ко получ доступ к рынку; возмож-ть проведения единой пол-ки: кадровой, фин, т.е.решать проблемы оптимизации; экономии масштаба - вследствие снижения удельных издержек на доб, перераб, изготовл и транспорт прод-ции; Больш фин возмож-ти ( реализации капиталоемких проектов, научно-технич программ и новшеств;.

«-»: демпинговые цены расхолаживают структуру подразделений; Ко несет убытки из-за дисбаланса переделов.

4 вида ВИНК:

1 совместные п/п (Лукойл)

2 находящиеся под контролем гос-ва Роснефть

3. находящийся под контролем иностр-х Ко (ТНК-ВР, ЮКОС)

4. находящийся под контролем субъекта, федерации ( Татнефть)

24. Управление активами нгк.

По степени достоверности рез-тов м-да оценки ст-ти активов подразд-ся:

1. Оценка по ожидаемым будущим доходам или по потокам наличности

Данный м-од базируетсыя на том, что ст-ть Ко м оценить путем оценки будущих прибылей и ожидаемых потоков наличности. Ожидаемые денеж-е поступления оцениваются за весь срок эксп-ции м/р, а затем из этих поступлений вычитаются: произ-е издержки (эксп.расходы), общие админ-е издержки, соц расходы, налоги, ожидаемые кап вложения (без налогов). Полученная в рез-те оценки сумма дисконтируется с R, отраж-щим годовые падения покупательной ст-ти ср-в или денег, а так же с учетом вероятностной оценки ст-ни риска, связ-ая с инвестированием р/р-ки н/г м/р. В итоге получаем т.называемую современную ст-ть Ко. По ск-ку она представляет с позиции текущей покуп-ой спос-ти денег ожидаемой в будущем потоков наличности.

2. Оценка по цене замещения активов

Данный м-од основ-ся на том, что ст-ть Ко м/б опр-на путем замещения всех всех ее активов в условиях свободного рынка. Для успешного прим-я этого м-да необх-мо привлечение специализир-х аудиторов для освидетельствования активов, опр-я их состояния и цены замещения с поправкой на ст-нь выявленного физич. и морального износа.

3. Оценка по балансовой ст-ти активов

Все активы Ко оцениваются по первонач. Ст-ти за вычетом нормативного износа, после чего суммируется. Это значение равно сумме обязательств и финан. Резервов Ко, а также доля акционеров в общей ст-ти Ко. Для получения ст-ти одной акции необх-мо из ст-ти активов Ко вычесть сумму невозмещенных обязат-в Ко и остаток разделить на кол-во выпущенных акций.

4. Оценка по аналогии с другими Ко

В этом случае исходят из того, что основу ст-ти любой Ко занятой разведкой и добычей Н и Г сост-ют находящиеся в недрах запасы, удельная оценка к-рых незначит-но различаются в пределах данного региона. Кач-во пок-ля ст-ти обычно исп-ют ст-ть в долларах за 1 т (???) доказанных запасов.