2. Функции рынка ценных бумаг

Фондовый рынок позволяет решать следующие задачи:

• Аккумулировать капитал эмитентами в кратчайшие сроки;

• Вкладывать капитал инвесторами при менее затратной форме заимствования;

• Регулировать сбережения, потребление инфляцию, занятость и другие макроэкономические показатели;

• Привлекать инвесторов к правам и обязательствам собственника;

• Диверсифицировать капитал и распределять риск, связанный с вложениями инвесторов;

• Способствовать долгосрочному экономическому росту.

Характер рынка ценных бумаг во многом зависит от финансовых условий, в том числе от систем налогообложения. Система налогообложения испытывает сильное влияние старой традиции инвестирования, когда основные потоки финансовых ресурсов проходили через контролируемые государством банки. Развитие рынка ценных бумаг требует если не льготной, то, по крайней мере, нейтральной системы налогообложения, которая бы создала конкуренцию на финансовом рынке, давала объективную, а не искаженную информацию потенциальным инвесторам. Вторым важнейшим фактором, определяющим характер рынка ценных бумаг, является его инфраструктура. Законодательная, правовая и институциональная инфраструктура создает основу для эффективной, стабильной и справедливой работы рынка ценных бумаг.

Институциональная инфраструктура включает элементы, обеспечивающие возможность функционирования фондового рынка: посредники всех видов операций с ценными бумагами; информационно – технические системы; депозитарные, регистрационные структуры рынка; финансово – аудиторские и консультационные функции.

Законодательная инфраструктура состоит из: исполнительных органов государственной власти; частных саморегулирующих структур (фондовые биржи); законов, принятых стандартов; контролирующих органов корпоративных структур.

Правовая инфраструктура охватывает весь спектр взаимоотношений и норм между участниками рынка. Система нормативных актов вместе с методикой их функционирования призвана обеспечить эффективное, быстрое, признанное всеми решение споров между участниками рынка ценных бумаг.

Существование подобной инфраструктуры обеспечивают четыре условия:

• Безусловное соблюдение прав контрагентов и в первую очередь прав собственности.

• Свободный доступ всех заинтересованных к информации о рынке ценных бумаг и гласность проведения сделок с ценными бумагами.

• Защита от нечестных действий посредников и инсайдеров.

• Защита от финансового краха посредников и рыночных институтов, таких, как расчетные палаты.

Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений между продавцами акций и облигаций.

В соответствии с целями и задачами участников рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы:

1. Общерыночные функции (присущи каждому рынку):

1) коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

2) ценовая функция, т.е. рынок, обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

З) информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках четкой и бесперебойной системой приема, передачи и обработки данных, поступающих от участников сделок;

4) организационная функция, т.е. рынок, имеет свою инфраструктуру, включающую в себя систему специальных организаций, обслуживающих клиентов (это депозитарии, расчетно-денежные, клиринговые и регистрационные центры и т.п.);

5) регулирующая функция, т.е. рынок, создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

2. Специфические функции (отличают данный рынок от других рынков):

1) перераспределительная функция. Ее можно разделить на 3 подфункции:

а) перераспределение денежных средств, что осуществляется между отраслями и сферами рыночной деятельности;

б) перевод сбережений (прежде всего населения) из непроизводительной в производительную форму;

в) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, Т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств;

2) функция страхование рыночных или финансовых рисков, или хеджирование (страхование снижения риска финансовых потерь). Стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг (фьючерских или опционных контрактов).

Следовательно, рынок ценных бумаг должен обеспечивать оптимальные условия для взаимодействия внутри него покупателей и продавцов.

В соответствии с цепями инвесторов рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

1) коммерческую, т.е. получение максимальной прибыли;

2) страховую, т.е. сохранение и приращение капитала;

З) функцию спекулятивной игры;

4) перераспределительную, т.е. расширение сферы влияния.

Выполнение указанных функций должно строго соответствовать нормам закона и базироваться на требованиях всех нормативных актов, регламентирующих деятельность рынка ценных бумаг.