68. Основные опционные стратегии

Опционные стратегии можно разделить на следующие основные группы:

1) простые стратегии. Это открытие одной позиции, т.е. покупка или продажа опционов ком или пут;

2) спрэд. Это портфель опционов, состоящий из опционов одного вида на одни и те же активы, но с разными ценами исполнения и (или) датами истечения. В свою очередь, спрэд бывает:

а) вертикальным (может объединять опционы с одной и той же датой истечения контрактов, но с различными ценами исполнения, и наоборот);

б) горизонтальным (календарным) (состоит из опционов с одинаковыми ценами исполнения, но с различными датами истечения контрактов);

в) диагональным (строится на основе опционов с различными ценами исполнения и сроками истечения контрактов);

3) комбинированные стратегии. Это одновременная покупка (продажа) опциона колл и опциона пут на один и тот же актив;

4) синтетические стратегии. Это одновременное открытие противоположных позиций на разные виды опционов с одним и тем же активом.

73. Виды финансовых рынков

По виду торгуемых финансовых инструментов рынки делятся на:

1) форвардный рынок. Это внебиржевой рынок сделок, обязательных для исполнения, Т.е. осуществления реальной продажи или покупки соответствующего актива, в качестве которого могут выступать акции, валюта, товары. Причем в отличие от других финансовых инструментов и форвардных рынков особое место занимает валютный форвардный рынок, который представлен крупными банками и инвестиционными компаниями, ведущими с помощью электронных средств торговлю практически круглосуточно;

2) фьючерсный рынок. Это форвардный рынок, обладающий дополнительными свойствами, характеризуется незначительной долей действительных поставок;

3) индексный рынок. Это фьючерсный рынок, на котором осуществляется заключение контрактов на фондовые индексы;

4) валютный рынок. Это оптовый рынок, на котором в основном оперируют банки. Соглашения об условиях обмена и действительный обмен валют происходят в одно и то же время.

Всех участвующих в сделках на рынке ценных бумаг можно разделить на три группы:

1) спекулянты. Это лица, стремящиеся получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов. Используя экономико-математические и статистические методы прогнозирования и оценки спроса и предложения, они могут зарабатывать деньги в течение торгового дня или нескольких дней, недель, месяцев. При этом спекулянты могут играть как на понижение, так и на повышение цены контракта или опциона;

2) арбитражеры (извлекают прибыль за счет одновременной покупки и продажи, одинаковых или сходных с ним активов на разных рынках при благоприятной для них разнице цен.

Арбитражные сделки характерны тем, что получаемая прибыль вкладчика не сопровождается особым риском и отвлечением из оборота на большой срок инвестиций);

З) хейджеры, или страхователи, хеджирование, или страхование. Это биржевое страхование ценовых потерь на физическом наличном рынке по отношению к фьючерсному или опционному рынку. Цель хеджирования заключается в переносе риска изменения цены с одного лица - хеджера на другое - спекулянта. В качестве хеджеров могут выступать два лица, когда один из них страхуется от риска повышения, а другой - от понижения цены.

Все перечисленные типы стратегий биржевой торговли направлены на получение прибыли за счет разницы в ценах активов. В этом смысл всех участников биржевой торговли можно отнести к спекулянтам, целью которых является купить дешевле, а продать дороже.