- •1) По добавленной стоимости (производственный метод).
- •2) По расходам (метод конечного использования).
- •3) По доходам (распределительный метод).
- •1. Основные категории и понятия теории статистики. Основные этапы статистического исследования. Статистическое наблюдение.
- •1. Принципы, связанные с представлением владельца об имуществе:
- •2. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества:
- •3. Принципы, связанные с рыночной средой:
- •2) Информация по секторам рынка:
- •3) Состав информации о компаниях-аналогах:
- •3) Капитализация стабильно растущего дохода, получаемого в течение неопред. Длит. Периода времени (модель Гордона).
- •1) По характеру отражения задолженности:
- •1) Необходимо определиться с длительностью периода прогнозирования.
- •2. Метод стоимости чистых активов.
- •3. Метод ликвидационной стоимости.
- •3) Метод капитализации земельной арендной платы.
- •1) Показатели оборачиваемости активов
- •5. Сопоставимость уровня принимаемых рисков с фин. Возможностями предприятия.
ВНЕШНИЕ 1) Состав информации макроэк. и регион. уровней:
стадия эк. цикла; занятость населения и ур. жизни; % ставки и их динамика; ур. и динамика инфляции; ур. полит. стабильности; влияние изменений в гос. законодательстве или в международных конвенциях; информация с рынков капитала. Основные источники:
1) программы правительства и прогнозы;
2) законодательство РФ;
3) аналит. обзоры росс. информ. агентств;
4) аналит. обзоры заруб. информ. агентств;
5) периодическая эк. печать.
2) Информация по секторам рынка:
рыночный спрос; основные соотношения у лидеров отрасли; мощность клиентов и поставщиков; нормативно-правовая база; рынки сбыта; условия конкуренции.
Основные источники :
1) законодательство РФ;
2) отраслевые информ. издания;
3) периодическая эк. печать.
3) Состав информации о компаниях-аналогах:
- рыночные цены открыто продаваемых акций или долей бизнеса;
- подробные данные о сопоставимых предприятиях: продукция, объем продаж, рынки сбыт, доходность, финн. состояние и др.;
- критерии, по которым производился отбор предприятий для сравнения.
ВНУТРЕННИЕ: 4) Состав информации об оцениваемом бизнесе:
характеристика бизнеса, интерес в собственности, подлежащие оценке права, привилегии и обязательства, факторы, влияющие на контроль;
характер, история и перспективы бизнеса;
активы, обязательства, собств. капитал и финн. состояние;
патенты, изобретения, ноу-хау, товарные знаки, гудвилл и т.п.;
предыдущие сделки с долями в бизнесе, являющемся предметом оценки;
информ. о менеджерах выс. уровня и персонале;
подробные сведения о поставщиках;
ОС, запасы, расходы на управление, дивидендная политика;
прочая информация, необходимая по мнению оценщика.
Источники: 1) документы о регистрации земли; 2) устав юр. лица, устав акционерного общества, реестр акционеров, книги протоколов и т.п.; 3) балансовые отчеты и отчеты о прибылях и убытках за пред. годы; 4) счета управ. учета, бюджеты, прогнозы; 5) опись фиксированных активов и ценных бумаг; 6) контракты с клиентами; 7) экологический аудит; 8) список обязательств.
Практика оценочной д-ти показывает, что основ. часть сведений для использования в расчетах оценщик получает из фин. отчетности предприятия.
Основные формы бух. (фин.) отчетности в РФ:
- Бух. баланс; - Отчет о прибылях и убытках; - Пояснения к бух. балансу и отчету о прибылях и убытках; - Отчет об изменениях капитала; - Отчет о движении ден. средств; - Приложение к бух. балансу.
Основ. направления использ-ия фин. отчетов предприятия для корректировки данных финн. отчетности и фин. анализ.
Доходный подход к оценке стоимости бизнеса: сущность, методы, преимущества и недостатки.
Доходный подход к оценке бизнеса состоит в том, чтобы определять стоимость предприятия на основе тех доходов, которые оно способно в будущем принести своему владельцу, то есть основывается на расчете ожидаемых доходов.
Рациональный инвестор не заплатит за предприятие сумму больше, суммы будущих доходов. Поэтому задача сводится к прогнозированию деятельности компании на перспективу. При этом учитывается, что будущие доходы, если их оценивать сегодня, будут меньше на величину упущенной выгоды.
Прогнозируемые доходы предприятия могут учитываться в виде:
- бухгалтерских прибылей и убытков;
- денежных потоков.
Наиболее точный анализ буд. доходов выражаются в показателях ден. потоков.
Сущность. В основе подхода - определение текущей стоимости будущих доходов. Наиболее точно определяет рыночную стоимость предприятия.
Методы доходного подхода:
1. Метод дисконтированных денежных потоков (прогноз буд. доходов по нескольким периодам, приведенным к текущей стоимости)
2. Методы капитализации доходов. Метод применяется к тем предприятиям, которые успели накопить активы их в предыдущие периоды для «зрелых» предприятий. (прогноз прошлых доходов (обычно берется год) приведенным к текущей стоимости)
Информационная база:
Прогнозные данные о величине денежного потока и ставке дисконта.
Преимущества:
- учитывает будущие условия деятельности предприятия;
- отражает потенциальную доходность бизнеса;
- учитывает риск инвестиций, возможные темпы инфляции, ситуацию на рынке через ставку дисконта, экономическое устаревание предприятия.
Недостатки:
- вероятностный характер;
- трудоемкий прогноз будущих доходов;
- сложно определить ставку дисконта и ставку капитализации;
- практически не применим для оценки быстрорастущих компаний.
Методы капитализации дохода.