7.4. Источники формирования и пополнения оборотных средств

В процессе движения оборотных средств, их источники, как правило, не различаются. Тем не менее формирование оборотных средств и структура их источников имеет важное значение для организации .

Излишек оборотных средств означает, что часть капитала бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотных средств тормозит ход производственного процесса, замедляет скорость оборота средств и может привести к банкротству организации .

Структура источников оборотных средств оказывает влияние на цену капитала и уровень рентабельности производства.

Оборотные средства формируются за счет собственных, заемных и дополнительно привлеченных средств.

1. Собственные : уставной капитал ; резервные фонды (капитал) ; фонды накопления ; целевое финансирование и поступления ; прочие фонды специального назначения ; нераспределенная прибыль .

2. Заемные : долгосрочные кредиты банков ; долгосрочные займы ; краткосрочные кредиты банков ; кредиты банков для работников ; краткосрочные займы ; коммерческие кредиты ; налоговый кредит, бюджетные займы и ссуды .

3. Дополнительно привлеченные : кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам ; задолженность по оплате труда работникам организации ; задолженность по социальному страхованию и обеспечению ; задолженность перед бюджетом по налогам перед дочерними и зависимыми обществами ; задолженность перед прочими кредиторами ; фонды потребления ; резервы предстоящих расходов и платежей ; резервы по оплате сомнительных долгов, прочие краткосрочные обязательства, благотворительные и прочие поступления.

Собственные средства должны покрывать минимальную потребность организации в оборотном капитале. Они служат источником формирования нормируемых оборотных средств.

Первоначальное формирование оборотных средств происходит в момент создания организации за счет вкладов учредителей. Это находит отражение в уставном капитале, который включает основные и оборотные средства, инвестированные в производство.

В ходе функционирования организации уставной капитал может не изменяться в течение ряда лет, в то время как активы, включая оборотные средства, могут расти. Иначе говоря, размер оборотных средств меняется по сравнению с их первоначальной величиной.

В действующих организациях собственные оборотные средства пополняются за счет неразделенной чистой прибыли, фондов накопления, целевого финансирования, резервного капитала, дополнительной эмиссии акций.

В течении финансового года потребности организации в оборотных средствах не стабильны. Покрыть потребности только за счет собственных оборотных средств для большинства организаций представляется невозможным и они прибегают к заемным и дополнительно привлеченным источникам оборотных средств. Однако собственные источники, прежде всего, нераспределенная прибыль и фонды накопления, занимают ведущее место в пополнении оборотных средств.

Кроме названных источников финансирования, организация использует прирост устойчивых пассивов. Устойчивые пассивы - это постоянная не снижающаяся часть кредиторской задолженности , которая находится в полном распоряжении организации, хотя эти средства не принадлежат ей. Поэтому устойчивые пассивы приравнивают к собственным источникам финансирования.

К устойчивым пассивам относят : минимальную задолженность по оплате труда работникам организации ; минимальную задолженность по социальному обеспечению и страхованию ; задолженность перед бюджетом по налогам ; минимальную задолженность по резерву предстоящих расходов и платежей; минимальную задолженность по авансам заказчиков; минимальную задолженность по поставкам .

На покрытие прироста норматива оборотных средств направляется не вся сумма устойчивых пассивов, а только его прирост в планируемом году, поскольку базовая сумма уже учтена в предыдущие годы.

Минимальная задолженность по заработной плате определяется по формуле :

М з = ( ФОТ / 90 ) * Д, где

Мз - минимальная задолженность по заработной плате , руб.;

ФОТ - фонд оплаты труда , руб.; Д - количество дней с начала месяца до дня выплаты средств.

Минимальная задолженность по социальному страхованию и социальному обеспечению определяется умножением установленных нормативов отчислений в фонд социальной защиты населения и в государственный фонд занятости на величину устойчивого пассива по заработной плате.

Если наличие собственных оборотных средств меньше, чем нормативная величина запасов и затрат, то разница показывает недостаток собственных оборотных средств. Хронический недостаток оказывает губительное влияние на состояние финансов организации. Поэтому она должна принять меры по восполнению недостатка собственных оборотных средств и изыскать источники финансирования.

К ним относят : чистую прибыль ; периодическую дооценку товарно - материальных ценностей по решениям правительства Республики ; выпуск в обращение долговых ценных бумаг ; банковские кредиты ; бюджетные ссуды и займы ; налоговый кредит, представляющий временную отсрочку платежа.

Внеплановым источником привлечения средств в хозяйственный оборот организации является кредиторская задолженность в суммах, превышающих размер устойчивых пассивов.

Следует иметь ввиду, что образование кредиторской задолженности в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. При нарушении сроков платежей организация использует в своем обороте средства других субъектов в ущерб их экономическим интересам. В то же время такая задолженность свидетельствует о нарушениях финансовой дисциплины, и финансовая служба организации должна принимать меры по ее сокращению.

К дополнительно привлекаемым источникам оборотных средств относят также фонды потребления и резерв предстоящих расходов и платежей. При недостатке других источников финансирования оборотных средств организации переносят выплаты за счет указанных фондов на боле поздние сроки, сокращают расходы по социальной поддержке работников и используют средства на хозяйственные нужды .