2.4 Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия.

Важной характеристикой несостоятельности организации является ее финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Основная цель анализа финансовой устойчивости предприятия: изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, доста­точном уровне рентабельности с учетом операционного и финан­сового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Неустойчивое финансовое состояние обусловлено тем, что весь собственный капитал направлен на приобретение основных средств и на другие внеоборотные активы. Оборотные средства пополняются только за счет заемного капитала. Такое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.

Таблица 9

Анализ финансовой устойчивости

№ п\п	Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение (+,-)
					2012/ 2011г.	2013/ 2012 г.	2013/ 2011 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Наличие собственного оборотного капитала	-131083	-425177	-253478	-294094	-171699	-122395
2.	Долгосрочные кредиты и заемные средства	1372472	492214	909200	643144	290812	933956
3.	Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (строка.1+стр.2)	1062196	1913557	2340390	851361	426833	1278194
4.	Краткосрочные кредиты и заемные средства	68502	1026394	683104	-179368	-385683	-524449
5.	Задолженность поставщикам	208003	210948	216431	291572	-229501	52071
6.	Общая величина собственного оборотного и заемного капитала (стр.3+стр.4+стр.5)	1338701	3150899	3239925	963565	-147749	815816
7.	Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям)	1099432	1160226	1016887	60794	-143339	-82545
8.	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (Стр.1 - стр.7)	-1230515	-1585403	-1270365	-	-	-
9.	Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (Стр.3 – стр7)	-37236	753331	1323503	-	-	-
10.	Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов (стр.6 - стр.7)	761133	1663904	1659494	-	-	-

Как показывает коэффициент соотношения собственного и заемного капитала на конец 2011 года предприятие на 1 руб. собственного капитала привлекало 2,26 руб. заемного капитала, в 2012 г.–2,43 руб., в 2013 г.– 1,73 руб, что значительно превышает нормативное значение (≤1).

Таблица 10

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

№ п\п	Показатели	Нормал. ограничения	2011 г.	2012 г.		2013 г.	Изменение (+,-)
							2012/ 2011 г.		2013/ 2012 г.		2013/ 2011 г.
1	2	3	4	5		6	7		8		9
1	Имущество предприятия (Все активы - строка 1600)		3249250	3500107		3330609	250857		-169498		81359
2	Собственный капитал - всего (Капитал и резервы + доходы будущих периодов 1300 + 1530)		1070598	1036305		1052115	-34293		15810		-18483
2.1.	Капитал и резервы (1300)		1070598	1036305		1052115	-34293		15810		-18483
2.2.	Доходы будущих периодов (1530)		-	-		-	-		-		-
3	Заемный капитал - всего		2278494	2463802		2278494	285150		-185308		99842
3.1.	Краткосрочные кредиты и займы (1510)		671857	1845399		1235322	1173542		-610077		563465
3.2.	Кредиторская задолженность (1520)		577344	763675		524491	96331		-239184		-52853
4	Внеоборотные активы - всего		1473949	1456184		1536923	-17765		80739		62974
4.1.	Основные средства (1150)		1435125	1446946		1487027	11821		40081		51902
4.2.	Не материальные активы (1110)		1009	1126		1174	117		48		165
5.	Собственные оборотные активы (стр.1300+стр.1400-стр.1150)		1142268	207762		608260	-934506		400498		-534008
6.	Оборотные активы - всего		1775301	2043923		1793686	268622		-250237		18385
6.1.	Дебиторская задолженность (1230)		637630	779298	737557			141668		-41741		99927
6.2.	Денежные средства (1250)		6319	20107	4634			13788		-15473		-1685
6.3.	Краткосрочные финансовые вложения (1240)		0	0	0			0		0		0
7.	Коэффициент автономии (стр.2:стр.1)	≥0,5	0,31	0,29	0,37			-0,02		0,08		-0,06
8.	Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (стр.3:стр.2)	≤1	2,26	2,43	1,73			0,17		-0,7		-0,53
9.	Индекс постоянного актива (стр.4):(стр.2+стр.3.1)		0,69	1,03	1,18			0,34		0,15		0,49
10.	Коэффициент "Основные средства\собственный капитал" (стр.4.1.:стр.2)		0,62	0,78	0,83			0,16		0,05		0,21
11.	Коэффициент маневренности (стр.5.):(стр2+стр.3.1)	≥0,5	0,12	0,36	0,09			0,24		-0,27		-0,03
12.	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Стр.5:стр.6)	≥0,1	0,09	0,25	0,59			0,16		0,34		0,5
13.	Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (Стр.5:стр.6.1)	≥0,6-0,8	0,14	0,44	1,02			0,3		0,58		0,88
14.	Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (стр.6:стр.4)		1,81	1,42	1,72			-0,39		-0,3		-0,09
15.	Коэффициент имущества производственного назначения (Стр.4.1+4.2+6.1.1.+6.1.2.): Стр.1	≥0,5	0,64	0,64	0,67			-		0,03		0,03
16.	Коэффициент прогноза банкротства (стр.6.6.:стр.1)		0,06	0,15	0,34			0,09		0,19		0,28

Имущество предприятия за анализируемый период увеличилось на 81359 тыс. руб., собственный капитал уменьшился на 18483 тыс. руб. Заемный капитал, в свою очередь, увеличился на 99842 тыс. руб., а собственные оборотные активы значительно уменьшились, что составило 534008 тыс. руб. В 2013г. произошло увеличение дебиторской задолженности на 99927 тыс. руб., что противоположно сказалось на кредиторской задолженности она сократилась на 52853 тыс.руб.

Рис. 7 Изменение относительных показателей финансовой устойчивости»

Весь собственный капитал используется во внеоборотных активах.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

Отрицательная величина коэффициента маневренности говорит о том, что весь собственный капитал предприятия закреплен в ценностях иммобильного характера (нематериальные активы, основные средства), которые являются менее ликвидными, а следовательно, не могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность. В связи с этим и отрицательная величина коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами и коэффициента обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом. Хотя в 2012 году наблюдались некоторые улучшения: коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом увеличился на 0,09 и коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом увеличился на 0,07.

Средний коэффициент имущества производственного назначения за 2011 и 2012 года больше нормативного значения и равен 0,64, а в 2013 году превышает его на 0,03. Он является важной характеристикой структуры средств (активов) предприятия. Вложение средств в имущество производственной сферы и сферы обращения создает благоприятные условия для расширения производственного потенциала и финансовой деятельности.

Коэффициент прогноза банкротства = Чистые оборотные активы

Итог баланса (2.25.)

Если имеет отрицательное значение это сигнализирует о том, что необходимо увеличить удельный вес чистых оборотных средств в валюте баланса. В 2012 году он увеличился на 0,09 – это свидетельствует о некотором улучшении финансового состояния предприятия, в 2013 году увеличился на 0,19. Он имеет положительную тенденцию.

Коэффициент прогноза имеет свои недостатки, т.к. отражает только удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса.

В утвержденных Постановлением Правительства РФ от 20.05.94г. №498 «О мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» предусмотрена система критериев для прогноза возможного банкротства предприятий.

Тем самым обеспечивается единый подход к проведению анализа финансового состояния предприятий и оценки структуры их балансов. Основная цель проведения такого анализа является обоснование решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия – неплатежеспособным.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей.