35. Фондовая биржа и её функции.

Фондовая биржа — это посредническая некоммерческая органи­зация, целью которой является оказание услуг в сфере торговли ценными бумагами. Биржа имеет устав, в котором определяется порядок управления, состав членов биржи и условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов. Руководящим органом обычно является биржевой комитет. При нем имеется специальная комиссия (котировочная комиссия), которая решает вопрос о допуске новых ценных бумаг к продаже на данной бирже. Без разрешения котировочной комиссии ценные бумаги на фондовой бирже продавать нельзя. Чтобы попасть в число компаний, чьи бумаги приняты к котировке, акционерное общество должно отвечать тем требованиям, которые предъявляет данная биржа. Эти требования касаются объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций и т.д. Процедура включения акций в котировочный лист биржи называется листингом. Для вступления в члены биржи необходим денежный взнос и несколько рекомендаций старых членов биржи. Организацию купли — продажи ценных бумаг ведут посредники. Посредники могут действовать двояко. Одни из них приобретают ценные бумаги за свой счет для дальнейшей их перепродажи. Их доход — это разница между курсами покупки и продажи. Такие посредники называются дилерами. Другие посредники сами ничего не покупают и не продают, а лишь сводят воедино желающих купить и желающих продать. Их доход формируется как комиссионный процент от величины заключенной с их помощью сделки. Такие посредники называются брокерами. Все посредники могут действо­вать как на бирже, так и вне нее.

Фондовая биржа выполняет две функции. Прежде всего, — это обеспечение высокой ликвидности ценных бумаг. Это означает, что каждый потенциальный покупатель ценных бумаг может быть заранее уверен­ным, что он сможет, в случае необходимости, быстро продать эти акции по их реальной рыночной стоимости. Только тогда можно рассчитывать, что владелец денег не положит их в банк под проценты, а рискнет купить на эти деньги ценные бумаги. Кроме того, фондовая биржа чутко отражает малейшие колебания в экономическом состоянии, деловой активности и даже политической стабильности в стране. Эти колебания отражаются на курсах акций. Курс акции — это рыночная цена данной акции, которая может быть выше или ниже номинальной стоимости акции, но почти никогда не совпадает с ней. "Для оценки движения биржевых курсов рассчитывается индекс курса акций. Индекс курсовой цены каждой акции определяется как произведение ее курса на число акций данного типа, котирующихся на бирже, деленное на номинал акции. Биржевые операции с ценными бумагами делятся на две крупные группы: кассовые и срочные операции. Кассовые операции — это такие, оплата по которым происходит непосредственно после заключения сделки в течение нескольких дней (количество дней для оплаты в разных странах различно). Срочные сделки (фьючерсные и опционные) — это такие, когда оплата по заключенной сделке производится через определенный согласованный между сторонами срок. Срочные операции с ценными бумагами носят спекулятивный характер. Одни биржевые спекулянты играют на понижение («медведи») и заключают сделку на фиктивную продажу в надежде, что к концу срока сделки курс данных акций понизится. Другие спекулянты играют на повышение («быки») и заключают срочную сделку на фиктивную куплю в надежде, что к концу срока курс данных акций повысится.

Участники фондовой биржи неофициально делятся на две группы: всегда выигрывающие в обычных и спекулятивных биржевых сделках — «волки»; про­игрывающие — «овцы».