![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
- •Предисловие
- •Часть 1. Основы. Вводный курс (2002 г.).
- •Часть 2. Микроэкономика (2003 г.)
- •Часть 3. Макроэкономика (2004 г.).
- •Глава 1
- •1.1. Микроэкономика как составная часть
- •1.2. Предмет и объекты исследования современной микроэкономики
- •1.3. Методология и общенаучные методы исследования
- •1.4. Частные приемы исследования.
- •1.5. Теоретические основы и функции современной микроэкономики
- •1.6. Субъекты современной микроэкономики —
- •Раздел 1
- •Глава 2
- •2.1. Содержание рыночного спроса. Закон спроса
- •2.2. Эластичность спроса и его значение для хозяйственной деятельности
- •2.3. Изменение экономических условий и сдвиг спроса. Неценовые факторы сдвига спроса
- •2.4. Рыночное предложение и его детерминанты. Закон предложения
- •2.5. Эластичность предложения. Сдвиг кривой предложения
- •Глава 3
- •3.1. Взаимодействие спроса и предложения. Рыночное равновесие
- •3.2. Модели сохранения рыночного равновесия
- •3.3. Социально-экономические последствия
- •Глава 4
- •4.1. Потребности человека. Суверенитет потребителя
- •4.2. Общая и предельная полезность. Закон предельной полезности
- •4.3. Связь между законом спроса и предельной полезностью
- •4.4. Предпочтения потребителя. Кривая
- •4.5. Бюджетные ограничения. Определение оптимального выбора покупателя
- •4.6. Эффект замещения и эффект дохода
- •4.7. Рост доходов и изменение потребительского выбора
- •Раздел 2
- •Глава 5
- •5.4.1. Приложение: особенности развития
- •5.5. Государственное предприятие и основные формы хозяйствования. Принципы хозяйственного расчета
- •5.1. Предприятие и фирма как хозяйствующий субъект
- •5.2. Классификация предприятий. Объединение и финансово-промышленная группа
- •5.3. Организационно-правовые формы частных предприятий. Акционерное общество
- •5.4. Экономическое содержание коммерческого расчета. Бизнес и предпринимательство
- •5.4.1. Приложение: особенности развития частного предпринимательства в Беларуси
- •5.5. Государственное предприятие и основные формы хозяйствования. Принципы хозяйственного расчета
- •Глава 6
- •6.1. Капитал и фонды предприятия. Основной и оборотный капитал
- •6.2. Основные и специфические, постоянные и переменные факторы производства
- •6.3. Производственная функция. Изокванта и ее свойства
- •6.4. Общий, средний и предельный продукт. Закон убывающей производительности
- •6.5. Технологическое замещение факторов
- •6.6. Развитие предприятия и эффект масштаба
- •Раздел 3
- •Глава 7
- •7.1. Содержание издержек производства и их классификация
- •7.2. Внешние бухгалтерские и внутренние издержки производства. Экономические издержки производства
- •7.3. Постоянные и переменные издержки производства
- •7.4. Валовые, средние и предельные издержки производства
- •7.5. Себестоимость продукции: виды и смета затрат
- •7.6. Динамика издержек производства в кратковременный период
- •7.7. Издержки производства в долговременный период. Проблема выбора оптимального размера предприятия
- •Глава 8
- •8.1. Валовой, средний и предельный доход
- •8.2. Основы теории прибыли.
- •8.3. Краткосрочная и долгосрочная модель максимизации прибыли
- •8.4. Показатели прибыли и рентабельности производства
- •8.5. Экономическая несостоятельность предприятия и проблема банкротства
- •Раздел 4
- •Глава 9
- •9.1. Рыночная структура и ее основные типы. Несовершенная конкуренция
- •9.2. Доминирующее положение на рынке.
- •9.3. Монополизм: экономическая власть и монополистическая деятельность
- •9.4. Экономическое поведение чистой монополии
- •9.5. Олигополия как особое состояние несовершенной конкуренции
- •9.6. Монополистическая конкуренция и эффективность производства
- •Раздел 5
- •Глава 10
- •10.1. Особенности функционирования рынка экономических ресурсов
- •10.2. Рыночный спрос и условия обеспечения
- •10.3. Экономическая рента продавца ресурса и некоторые вопросы социальной справедливости
- •Глава 11 рынок труда
- •11.1. Функции и структура современного рынка труда
- •11.2. Предложение услуг труда со стороны домашнего хозяйства
- •11.3. Спрос на труд
- •11.4. Содержание, функции и формы заработной платы
- •11.5. Содержание и последствия монополизации рынка труда
- •11.6. Вопросы функционирования современного рынка труда
- •11.7. Особенности формирования рынка труда в национальной экономике Беларуси
- •Глава 12
- •12.4.1. Приложение: корпоративные ценные бумаги на фондовом рынке Беларуси
- •12.1. Капитал как объект купли и продажи
- •12.2. Определение цены услуг капитала и стоимости капитального актива
- •12.3. Спрос и предложение на денежный капитал
- •12 А. Рынок ценных бумаг. Доходы на ценные бумаги
- •12.4.1. Приложение: корпоративные ценные бумаги на фондовом рынке Беларуси
- •Глава 13
- •13.1. Особенности функционирования рынка земли. Цена земли
- •13.2. Структура земельной ренты. Абсолютная, монопольная и дифференциальная рента
- •13.3. Формирование экономических условий развития агробизнеса
- •13.4. Современные задачи рыночной
- •Раздел 6
- •Глава 14
- •14.1. Содержание и основные направления регулирования в микроэкономике
- •14.2. Регулирование внутренней среды функционирования предприятия
- •14.2.1. Менеджмент в системе регулирования деятельности фирмы
- •14.2.2. Планирование и прогнозирование деятельности предприятия
- •14.2.3. Маркетинг в системе управления предпринимательской фирмой
- •14.3. Экономическое самоуправление
- •14.4. Формы и методы государственного регулирования микроэкономики
- •Глава 6. Основы теории производства 259
- •Раздел 3. Издержки, доходы и прибыль предпринимательской фирмы
- •Глава 7. Издержки производства 315
- •Глава 8. Доход и прибыль предприятия 367
8.5. Экономическая несостоятельность предприятия и проблема банкротства
Виды ответственности. Производство — занятие рисковое. Здесь всегда присутствует высокая степень вероятности наступления неблагополучных последствий. Предприниматель стремится свести вероятность наступления нежелательных событий до минимума, но это не освобождает его от экономической, материальной и моральной ответственности за принимаемые решения.
В условиях рыночной экономики предприятие как хозяйствующий субъект несет полную ответственность за конечные результаты хозяйствования, возлагает на себя все виды рисков.
407
Экономическая ответственность распространяется на текущий доход собственника и ликвидные резервы оборотного капитала (запасы готовой продукции, ценные бумаги и т. п.). Проявляется в виде штрафов и пени, повышенных процентных ставок или неустоек.
Банк при низкой степени доверия к обслуживаемому предприятию имеет право ввести особый (и менее привлекательный) режим кредитования (дополнительный залог и особые гарантии, высокая процентная ставка и т. п.).
Страховая компания в свою очередь может использовать более высокие страховые сборы.
Поставщики сырья и материалов, чтобы избежать неплатежей, предпочтут использовать режим предоплаты (вспомним классическое выражение работника театральной сцены: «утром деньги — вечером стулья, вечером деньги — утром стулья»).
Материальная ответственность означает, что в качестве источника погашения имеющихся обязательств могут использоваться не только денежные средства и высоколиквидные активы, но и недвижимость. Современное хозяйственное право весьма скрупулезно определяет такую процедуру компенсации упущенной выгоды и самих убытков, нанесенных противоположной стороне.
Экономическая и материальная ответственность всегда дополняются моральной ответственностью. Такая ответственность затрагивает деловой авторитет предприятия, личный имидж предпринимателя и порой принимает различные формы.
Членство в престижном деловом клубе или отраслевой (региональной) ассоциации, приглашения для участия на разного рода выставках, конференциях деловых кругов, включение в состав зарубежных делегаций — далеко не полный перечень форм и способов проявления моральной ответственности предпринимателя в современных условиях.
Круг ответственности. Предприятие как хозяйствующий субъект несет ответственность перед поставщиками сырья и материалов, определенную в соответствующих договорах и контрактах. Обязано своевременно оплачивать и принимать заказанную продукцию. Любые сбои в кругообороте капитала грозят остановкой производства и образованием крупных потерь. Недопроизводство продукции и невыполнение контрактов по ее поставке грозят финансовыми потерями.
408
Весьма жесткий режим привлечения характерен для банковского капитала. Банк, неся ответственность за сохранность и рациональное использование привлеченных денежных ресурсов клиентов, строго следит за соблюдением графика возврата долга и выплаты процентов. Его несоблюдение заставляет банк создавать за счет ранее полученной чистой прибыли специальные резервы и оперативно перестраивать отношения с сомнительными заемщиками.
Значительные финансовые расходы связаны с наймом рабочей силы. Кроме того, по условиям найма предприятие обычно выполняет и другие социальные обязательства (содержание жилья, объектов культуры и спорта, оплата отпусков и т. п.), выполнение которых требует наличия соответствующих денежных средств.
Предприятия заблаговременно готовятся и к так называемой «налоговой неделе», когда проводятся окончательные расчеты с казначейством (бюджетом) по налогам и сборам (ежемесячно, 17-24-е число). Невыполнение обязательств перед бюджетом всегда чревато серьезными последствиями.
Нарастание финансовых проблем. Длительное отсутствие на расчетном счете предприятия свободных денежных средств, задержки с выплатой заработной платы наемному персоналу, нарастание просроченной (кредиторской) задолженности перед поставщиками и невыполнение других финансовых обязательств свидетельствуют о возникновении значительных финансовых проблем (см. рис.8.12).
Необходимость недопущения финансовых проблем требует выполнять тщательный экономический анализ всех сторон хозяйственной деятельности предприятия. На основе результатов такого анализа обычно разрабатываются соответствующие мероприятия, реализация которых направлена на стабилизацию финансового положения предприятия.
Дальнейшее нарастание таких проблем и придание им хронического характера свидетельствуют об экономической несостоятельности предприятия.
Для экономической несостоятельности характерны устойчивая неплатежеспособность хозяйствующего субъекта, образование убытков, потеря собственных оборотных средств, их
409
Рис. 8.12. Нарастание финансовых проблем и возникновение ситуации
банкротства
нерациональное использование. Такое предприятие длительное время (более месяца с момента наступления срока оплаты) оказывается не в состоянии выполнить обязательства перед поставщиками.
О нарастании у предприятия финансовых проблем свидетельствуют и те контрдействия, которые в его адрес начинают предпринимать партнеры Так, поставщики могут прекратить отгрузку сырья и комплектующих изделий, ввести режим предварительной оплаты Банк, как это требуют соответствующие инструкции, ранее выданную ссуду переводит в разряд сомнительной задолженности, повышает процентную ставку
В этих условиях, чтобы исправить положение, на предприятии может быть введено «кризисное управление» (2, 3, 17) Это предполагает устранение от управления предприятием прежней команды менеджеров и осуществление программы реформирования внутрипроизводственных отношений
Для выяснения ситуации и глубины кризиса проводится независимая внешняя финансовая проверка экономической и хозяйственной деятельности предприятия или аудит В аудиторском заключении констатируются нарушения действующего законодательства, допущенные руководством и службами предприятия, и те конкретные действия, которые обусловили тяжелое финансовое положение предприятия
Банкротство (финансовый крах, разорение) есть документально подтвержденная неспособность хозяйствующего субъек-
410
i а финансировать текущую производственную деятельность и погасить образовавшиеся обязательства за счет денежного дохода. Режим банкротства вводится решением арбитражного суда по инициативе самого хозяйствующего субъекта или его кредиторов, которые оказались не в состоянии вернуть свои средства (более 3-х месяцев со дня наступления срока платежа). В экономической литературе принято выделять
а) «несчастное» банкротство, которое обусловлено непредвиденными обстоятельствами (война, стихийные бедствия, банкротство должников пред приятия, политическая нестабильность),
б) «ложное» (корыстное) банкротство, которое возникает в результате умышленных действий в целях обогащения или избежания уплаты долгов,
в) «неосторожное» банкротство из-за неэффективной работы команды менеджеров, допущенного высокого финансового риска (17, 18 )
Объектом экономического анализа всегда выступает третий вид — «неосторожное» банкротство
Введение для предприятия режима банкротства означает, что по решению судебных органов погашение накопившихся финансовых обязательства будет выполняться в том числе и за счет распродажи имущества.
Предпосылки экономической несостоятельности и банкротства. В Республике Беларусь предприятие считается устойчиво неплатежеспособным в том случае, если в течение последних четырех кварталов у него складывается неудовлетворительная структура баланса, обнаружено наличие одного из следующих негативных отклонений:
коэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в общей сумме активов) на конец отчетного периода оказался выше нормативного (0,85);
доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия на конец анализируемого перио да выше нормативного показателя (0,5).
Предприятие, которое признано банкротом, может быть: а) реорганизовано; б) ликвидировано с распродажей имущества. Особый вариант разрешения возникшей ситуации связан с достижением мирового соглашения между кредиторами и собственником предприятия.
411
Выбор конкретных способов вывода предприятия из кризиса зависит от причин его экономической несостоятельности.
Диагностика экономических проблем. Принято выделять внешние и внутренние факторы, которые способны породить и до предела обострить финансовые проблемы предприятия.
Внешние экономические предпосылки могут быть связаны с неплатежеспособностью партнеров, низким кредитным рейтингом страны, ростом цен на ресурсы, девальвацией национальной денежной единицы, гиперинфляцией, а также с банкротством обслуживающего банка. Экономическая несостоятельность может быть вызвана ростом налоговой нагрузки, кризисом национальной платежной и финансовой систем, снижением платежеспособного спроса населения.
К внешним политическим обстоятельствам следует отнести блокаду страны и потерю рынков сбыта и снабжения, антидемпинговые процедуры, а также несовершенство антимонопольной политики государства, неэффективное государственное регулирование экономических процессов, исчерпание резервов роста и анахронизм используемой концепции социально-экономического развития страны
Не менее многообразны и внутренние факторы. Экономические проблемы предприятия нарастают вслед за увеличением убытков, потерей собственных оборотных средств. В свою очередь это, как правило, вызывается низким уровнем используемой техники и технологии, несовершенством культивируемой модели управления производством. Работа на склад и затоваривание, сбои в снабжении и сбыте, рост незавершенного производства, реализация неэффективного инвестиционного проекта и возникновение убытков обусловливают резкое замедление оборачиваемости капитала, заставляют привлекать заемные средства на менее выгодных условиях, что дополнительно снижает прибыль и рентабельность производства.
Просчеты в управлении финансами предприятия, быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности ведут к тому, что текущие затраты, запасы сырья и готовой продукции, остатки незавершенного производства растут быстрее объема реализации.
412
По имеющимся данным, 70-80% от общей массы банкротств в Беларуси обусловлены внутренними факторами, прежде всего некомпетентностью руководства предприятия
Для диагностики экономической несостоятельности и вероятности банкротства хозяйствующего субъекта используют:
а) метод комплексной оценки хозяйственной деятельнос ти на основе многокритериального подхода;
б) метод «болевых точек»;
в) рейтинговые оценки.
При комплексной оценке применяется широкий перечень индикаторов. К таким показателям относятся хроническая убыточность, спад объемов производства и реализации продукции, удельный вес просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, низкое значение коэффициента ликвидности баланса, дефицит собственного оборотного капитала и повышение удельного веса заемных средств, нарастание сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции, ускоренный износ оборудования, неблагоприятные изменения в структуре поставщиков и потребителей продукции, ужесточение банками режима кредитования и платежной дисциплины.
Обнаружение таких позиций свидетельствует о том, что серьезные финансовые затруднения могут возникнуть очень скоро. В недалеком будущем не избежать экономической несостоятельности предприятия, если имеют место потеря стратегических партнеров, нарастание зависимости предприятия от одного проекта или типа оборудования, вида активов, рынка сырья и сбыта, а также увольнение опытных сотрудников заводоуправления и прием на работу сотрудников исключительно по протекции, вынужденные простои и неритмичная работа.
При использовании метода ограниченного круга показателей в качестве таковых выделяются коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Отклонение от установленного норматива в худшую сторону свидетельствует о нарастании проблем у предприятия.
413
При рейтинговом анализе отбирается перечень показателей, характеризующих основные стороны хозяйственной деятельности предприятия.
В соответствии с принятой шкалой значений по каждому показателю выводится определенный коэффициент или сумма баллов. Полученная сумма баллов по всем используемым в рейтинговой оценке показателям сравнивается с нормативом финансово устойчивого, благополучного, проблемного или экономически несостоятельного предприятия
Для оценки риска банкротства широко используются факторные модели, среди которых можно выделить модель Альтмана:
Z = 0, 717 X, + 0,847 Х2 + 3,107 Х3 + 0,42 Х4 + 0,995 Х5,
где Х| — удельный вес собственного оборотного капитала в сумме активов; Х2 — нераспределенная прибыль в сумме активов; Х3 — прибыль до уплаты процентов в сумме активов, Х4 — балансовая стоимость собственного капитала в отношении к заемному капиталу; Х5 — объем продаж в отношении к сумме активов.
В качестве константы для сравнения используется значение 1,23. Если Z< 1,23, то это признак высокой вероятности наступления банкротства предприятия.