- •Тема №1 Задачи и функции финансового менеджмента
- •Тема №2 Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента. Экономическая интерпретация статей бухгалтерского баланса.
- •Основные показатели учета и отчетности, используемые в финансовом менеджменте.
- •Экономическая интерпретация статей баланса.
- •Тема №3. Этапы формирования прибыли предприятия
- •Форма Отчета о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках за 6 месяцев 2010 г.
- •Тема №4. Управление необоротными активами
- •Тема №5 Управление оборотными средствами.
- •Тема №6. Управление производственными запасами
- •Тема №7 Управление дебиторской задолженностью
- •Тема №8 Управление денежными средствами.
- •Косвенный метод
- •Расчет финансового цикла
- •Анализ потока денежных средств
- •Определение оптимального уровня денежных средств
- •Тема № 9 Ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и рентабельность предприятия. Сущность и взаимосвязь.
- •Финансовая устойчивость предприятия
- •Рентабельность предприятия
- •Основная дилемма финансового менеджмента: либо рентабельность, либо ликвидность
- •Тема №10. Управление пассивами. Выбор источников финансирования.
- •Финансирование за счет собственных средств.
- •Финансирование за счет заемных средств.
- •Тема №11. Цена капитала. Управление структурой капитала
- •Тема №12. Политика привлечения заемных средств. Оценка финансового левериджа.
- •Тема № 13. Порог рентабельности и запас финансовой прочности
- •Запас финансовой прочности
- •Тема №14. Максимизация прибыли. Оценка производственного левериджа.
- •Тема № 15. Финансовое планирование.
- •Тема № 16. Совмещение долгосрочных и краткосрочных целей предприятия.
- •Тема № 17 Основы финансового анализа.
- •Тема № 18. Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности
- •Тема №19. Углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности.
- •2. Оценка и анализ экономического потенциала.
- •Анализ динамики валюты бухгалтерского баланса
- •Оценка платежеспособности и ликвидности.
- •Анализ ликвидности баланса
- •Коэффициенты ликвидности
- •Анализ денежных потоков.
- •Классификация и методы измерения денежных потоков.
- •Оценки финансовой устойчивости предприятия
- •Типы финансовой устойчивости предприятия
- •Анализ деловой и рыночной активности предприятия.
- •Анализ эффективности использования оборотных активов.
- •Оценка рыночной активности предприятия.
- •Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия. Анализ динамики и структуры финансовых результатов.
- •Система показателей для оценки рентабельности.
Анализ эффективности использования оборотных активов.
Следующие показатели позволяют осуществлять анализ состояния и контролировать эффективность использования оборотных средств:
величина оборотных активов и чистого оборотного капитала и их удельный вес в общем объеме активов (определяется по балансу)
структура оборотных активов
оборачиваемость оборотных активов и их отдельных элементов; (см таблицу коэффициенты деловой активности)
длительность финансового цикла;
рентабельность оборотных активов.
В процессе осуществления анализа деловой активности предприятия целесообразно обратить, внимание на следующие обстоятельства:
1) продолжительность производственно-коммерческого цикла и его элементы;
2) важнейшие причины изменения этого цикла.
Анализу показателей управления активами предшествует изучение этапов обращения денежных ресурсов предприятия Как следует из рисунка операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого денежные ресурсы иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности.
Непосредственно производственный процесс включает время:
1) хранения материальных запасов с момента поступления их на склад предприятия до момента отпуска в производство;
2) длительности технологического процесса (обработки сырья и материалов для выпуска готовой продукции);
3) хранения готовой продукции на складе.
Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денежных средств от покупателей является финансовым циклом (ФЦ) в течение которого они отвлекаются из оборота предприятия.
ФЦ = ОЦ-ПОкз,
где ФЦ - финансовый цикл, дни; ОЦ - операционный (производственный) цикл, дни; ПОкз - период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.
На основе приведенных показателей можно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах. Она устанавливается по формуле:
Пас = 3 + ДЗ - КЗ,
где Пас - потребность в оборотных средствах; 3 - средняя стоимость запасов за расчетный период; ДЗ - средняя стоимость дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев за расчетный период; КЗ - средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период.
Оценка рыночной активности предприятия.
Решения об инвестировании требует от вкладчика умения правильно оценить качество обращающихся на фондовом рынке эмиссионных ценных бумаг.
Под инвестиционной привлекательностью понимается наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценны. бумаги (акции и облигации) данного акционерного общества (эмитента) при минимальном уровне риска. Она оценивается с помощью показателей рыночной активности.
Показатели инвестиционной привлекательности эмитента классифицируются на две группы:
1) акции предлагаются впервые;
2) акции продолжительное время обращаются на фондовом рынке.
в первом случае оценка инвестиционной привлекательности акционерного общества осуществляется с использованием традиционных показателей:
финансовой устойчивости;
плaтeжеспособности и ликвидности активов;
оборачиваемости активов и собственного капитала;
прибыльности капитала.
Во втором случае данная оценка дополняется анализом ряда новых показателей, среди которых наиболее важную роль играют представленные в таблице.