- •Содержание
- •Введение
- •Допущения
- •1.1. Технико-экономическое обоснование
- •1.2. Информационный проспект
- •1.3. Инвестиционный меморандум
- •1.4. Бизнес-план
- •1.4.1. Классификация бизнес-планов
- •Концепция, обзор, резюме
- •Описание компании
- •Продукт, продукция, услуги, изделие
- •Анализ рынка, маркетинг и продажи
- •План производства
- •Организационный план
- •Финансовый план
- •План инвестиций
- •Риски проекта и их минимизация
- •Календарный план реализации проекта
- •Возможные приложения
- •1.5. Инвестиционное предложение
- •1.5.1. Структура инвестиционного предложения
- •Потребность в финансировании
- •Описание корпоративного управления
- •Финансовое предложение
- •1.6. Проспект эмиссии и сопутствующие документы
- •1.6.1. Анкета эмитента
- •1.6.2. Решение о выпуске акций
- •1.6.3. Проспект эмиссии акций
- •1.6.4. Отчет об итогах выпуска акций
- •1.7. Процесс подготовки инвестиционных документов
- •1.8. Советы и рекомендации при подготовке инвестиционных документов
- •2. Моделирование инвестиционных проектов
- •2.1. Общая логика экономического и финансового моделирования
- •2.2. Построение основных элементов финансовой модели проекта
- •План движения денежных средств
- •План прибылей и убытков
- •Балансовый план
- •Взаимосвязи основных элементов финансовой модели проекта
- •2.3. Моделирование изменения стоимости денег во времени
- •2.3.1. Инфляция
- •2.3.2. Инвестиционные процессы
- •2.3.3. Наращивание стоимости
- •2.4. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта
- •2.4.1. Период окупаемости
- •2.4.2. Дисконтированный период окупаемости
- •2.4.3. Чистый доход
- •2.4.4. Чистый приведенный доход
- •2.4.5. Внутренняя норма рентабельности
- •2.4.6. Индекс прибыльности
- •2.4.7. Средняя норма рентабельности
- •2.4.8. Модифицированная внутренняя норма рентабельности
- •2.4.9. Потребность в дополнительном финансировании
- •2.5. Моделирование рисков
- •2.5.1. Анализ сценариев
- •2.5.2. Анализ безубыточности
- •2.5.3. Анализ чувствительности
- •2.5.4. Факторный анализ
- •2.5.6. Экспертный анализ
- •2.6. Процесс построения инвестиционной модели
- •2.7. Специализированные компьютерные программы
- •2.7.1. Project Expert
- •2.7.2. Альтинвест
- •2.7.3. ИНЭК-аналитик
- •2.7.4. Калькулятор финансового аналитика «Оценка инвестиционного проекта»
- •2.7.5. Самостоятельная разработка модели инвестиционного проекта на базе MS-Excel
- •3. Оценка эффективности инвестиций и выбор проектов
- •3.1. Оценка эффективности проекта
- •3.1.1. Оценка общей эффективности проекта для инвестора
- •3.1.2. Оценка внешних эффектов проекта
- •3.2. Оценка экономической эффективности проекта
- •3.2.1. Предварительная оценка
- •3.2.2. Традиционная оценка
- •3.2.3. Оценка методом реальных опционов
- •3.2.4. Возможные ошибки при оценке инвестиционного проекта
- •3.3. Отбор и сравнение проектов инвестором, формирование инвестиционного портфеля
- •3.3.1. Выбор проектов
- •3.4. Оценка инвестиционной привлекательности компании
- •3.5. Ожидания и интересы инвестора
- •3.6. Разновидности инвесторов
- •3.6.1. Типы долевых инвесторов
- •3.6.2. Формы долевых инвесторов
- •3.6.3. Варианты долевого участия
- •4. Процесс привлечения внешних инвестиций, или Формирование отношений с инвесторами
- •4.1. Формирование инвестиционной привлекательности
- •4.2. Непосредственная подготовка к привлечению инвестиций
- •4.2.1. Осознание принципиальной готовности к работе с инвестициями
- •4.2.2. Определение параметров финансирования
- •4.3. Привлечение инвестиций
- •4.3.1. Поиск инвестора и первичные переговоры
- •4.3.2. Проведение презентаций
- •4.3.3. Детальные переговоры
- •4.3.4. Подготовка к заключению сделки
- •4.3.5. Оформление сделки
- •4.4. Отношения в процессе освоения инвестиций
- •4.5. Процесс возврата инвестиций или выхода инвестора
- •4.6. Советы и рекомендации при привлечении инвестиций
- •4.6.1. Частные причины неполучения инвестиций
- •4.6.2. Психология отношений инвестора и предпринимателя
- •4.6.3. Кража интеллектуальной собственности в процессе предварительного общения
- •4.6.4. Способы мошенничества мнимых инвесторов и посредников
- •4.6.5. Ссора партнеров между собой из-за доходов от проекта
- •4.6.6. Аспекты сохранения инвестиций
- •4.6.7. Выигрыши и проигрыши сторон в инвестиционных сделках
- •5. Управление инвестиционными проектами
- •5.1. Виды проектов
- •5.2. Участники инвестиционного проекта
- •5.3. Проектная группа
- •5.4. Стадии инвестиционного проекта
- •5.5. Управление изменениями при реализации проектов
- •5.6. Функции управления проектами
- •5.7. Процесс управления проектом
- •5.8. Создание системы управления проектами в компании
- •5.9. Программные средства управления проектами
- •5.10. Бюджетирование инвестиционных проектов
- •5.10.1. Бюджеты
- •5.10.2. Бюджетный процесс
- •5.10.3. Регламент системы бюджетирования
- •5.11. Причины неудач реализации проектов
- •5.12. Управление рисками инвестиционного проекта
- •5.12.2. Учет рисков
- •5.12.3. Методы управления риском
- •5.13. Метапроекты как способ решения масштабных задач
- •6. Инвестиционное пространство
- •6.1. Макроэкономическое окружение инвестиционных процессов
- •6.1.1. Государственное регулирование инвестиций
- •6.1.2. Нормативные акты по инвестициям
- •6.1.3. Инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли
- •6.2. Инфраструктура инвестиционного рынка
- •6.2.1. Коммуникационные площадки
- •6.2.2. Посредники
- •6.2.3. Источники информации
- •7. Особенности инновационных инвестиционных проектов
- •7.1. Национальная инновационная инфраструктура
- •7.2. Особенности развития и финансирования раннего бизнеса
- •7.3. Продвижение венчурных проектов предпринимателем
- •8. Примеры инвестиционных проектов
- •8.1. Пример инновационного проекта
- •8.2. Пример строительного инвестиционного проекта
- •8.2.1. Описательная часть (краткая информация о проекте)
- •8.2.2. Расчеты по проекту
- •9. Толковый словарик
- •Общие термины
- •Показатели
4. Процесс привлечения внешних инвестиций, или Формирование отношений с инвесторами
Ничто так не портит цель, как попадание
Инвестиции можно профинансировать из внешних или внутрен них источников. В данном разделе речь пойдет больше о привлече нии внешнего долевого или комбинированного финансирования — именно такой тип из внешнего финансирования чаще используется для осуществления инвестиций.
Когда компания ищет инвестора, она с ним выстраивает (форми рует) отношения (взаимодействие). В целом можно выделить один ключевой фактор успеха в процессе взаимодействия с инвесторами: играйте по правилам. В процессе отношений инвесторы имеют не которые ожидания по стилистике поведения, и эти ожидания необ ходимо оправдывать.
Можно выделить следующие этапы отношений с инвесторами (этапы работы с инвестициями).
1.Формирование инвестиционной привлекательности (подготов ка компании или проекта).
2.Непосредственная подготовка к привлечению инвестиций:
а) осознание и определение потребности в инвестициях, выбор
ииспользование схем финансирования;
б) бизнес-планирование, подготовка инвестиционных доку ментов (см. раздел 1);
в) инвестиционное проектирование, моделирование, оценка инвестиционного проекта (см. раздел 2, 3).
3. Привлечение инвестиций:
а) поиск инвесторов:
•подготовка списка инвесторов и первичные переговоры;
•презентация проекта;
•детальные переговоры;
б) заключение сделки:
•подготовка к заключению сделки;
•оформление сделки.
4.Формирование отношений с инвесторами в процессе работы:
•управление реализацией проектов (см. раздел 5);
•выплата процентов и дивидендов;
•формирование информационного поля.
5.Выход из отношений с инвесторами.
Все этапы привлечения инвестиций достаточно условны и их ре альная последовательность, сроки и особенности во многом зависят от стиля работы, выбранной схемы, источника и т. д.
4.1. Формирование инвестиционной привлекательности
Если б мне привести себя в порядок или порядок привести в себя!
Иоганн Гете
Формирование инвестиционной привлекательности проекта или компании заключается в правильной «упаковке». Чтобы привлечь инвестиции (финансирование), проекту/компании необходимо быть инвестиционно привлекательными. Процесс формирования инвес тиционной привлекательности начинается с понимания вопросов:
•что от вас нужно инвестору?
•как он подходит к оценке инвестиционной привлекательности?
•на каких факторах инвестор основывается в решениях о рас смотрении проекта и о его финансировании?
Проект инвестиционно привлекательным делает грамотная и опытная команда, потенциал рынка и качественные инвестици онные документы (см. раздел 1).
Компанию инвестиционно привлекательной делает множество факторов (см. разделы 3, 4). Формирование инвестиционной при влекательности происходит путем подготовки компании к инвести циям, «созревания компании к принятию и способности переварить инвестиции», созревания менеджмента и готовности сотрудников работать по правилам, принятым инвестиционными сообществами.
Подготовка компании/проекта к при |
|
влечению долевых инвесторов в основ |
Как подготовить ком |
ном заключается в повышении управ |
панию к привлечению |
ляемости и прозрачности бизнеса. Это |
инвестора ? |
выражается в проведении следующих |
|
процессов: |
|
•описание и оптимизация бизнес-процессов и оргструктуры;
•внедрение корпоративной информационной системы (возможно ERP-класса);
•постановка системы управленческого учета и бюджетирования;
•стратегические планирование и управление;
•внедрение системы сбалансированных показателей (системы управления по ключевым показателям);
•внедрение внутрифирменных стандартов, корпоративной идео логии и культуры;
•обучение и повышение квалификации сотрудников;
•оценка стоимости бизнеса, гарантий и отдельных активов;
•продажа непрофильных активов, приобретение недостающих активов (покупка—продажа элементов бизнеса, бизнес-процес сов, бизнесов).
Каждый из этих процессов имеет свои особенности и методТы реа лизации.
При подготовке к привлечению долевого инвестора, и особенно после привлечения инвестора, менеджменту и предыдущим вла дельцам компании надо быть готовым к следующим изменениям
вкомпании:
•внедрение стандартов корпоративного управления;
•появление представителей инвестора и независимых директо ров в совете директоров;
•инкорпорирование;