Текущая стоимость ит-инфраструктуры предприятия:
1)Стоимость приобретённого оборудования (персональные компьютеры, оргтехника, сервер, материалы для локальной сети, включая крепёж и т.п., сетевое оборудование, оборудование резервного копирования, оборудование для бесперебойного энергообеспечения) + стоимость монтажа и пуско-наладки оборудования;
Указана текущая стоимость нового оборудования на октябрь 2012 года:
10 - Acer Aspire Z3101 PW.SEUE2.099 x 28 000руб. = 280 000руб.
5 Hyper Photoshop G300 x 51 800руб. = 259 000руб.
2 Matrix Digital Style x 50 000 руб. = 100 000 руб.
15 принтеров HP LaserJet P2035 CE461A x 7600 руб. = 114 000 руб.
10 МФУ HP LaserJet Pro M1212nf RU MFP x 8000 руб. = 80 000 руб.
Сервер: 100 000 руб.
Сетевое оборудование: роутер, два коммутатора, провода: 9 000 руб.
Итого по оборудованию: 970 000 руб.
2)Стоимость приобретённого программного обеспечения (начиная с операционной системы, антивирусной защиты, заканчивая бизнес-приложениями) + стоимость установки и настройки программного обеспечения;
Наименование
|
Кол-во |
Цена |
Сумма, руб |
Операционная система Windows 7 Pro OEM |
17 |
5367 |
91239 |
Офисный пакет Microsoft Office Профессиональный Плюс 2010 OLP |
17 |
17507 |
297619 |
Windows Small Business Server 2011 Essentials |
1 |
17 234 |
17 234 |
Лицензия на подключение к серверу одного пользователя Windows Server CAL 2008 R2 Russian OLP |
20 |
1007 |
20140 |
Adobe Photoshop CS6 |
5 |
35600 |
178 000 |
1С:Предприятие 8. Комплект прикладных решений на 5 польз. (1С:ЗУП+ 1С:Бухгалтерия + 1С:УТ)
|
5 |
35 000 |
175 000 |
Итого: |
779 232 |
||
3)Затраты на оплату труда персонала, настраивающего и поддерживающего работоспособность оборудования и программного обеспечения
Первоначальная настройка сети, системная интеграция ПО:
100 000 руб.
4) Затраты на Интернет
Ежемесячная плата 5000 руб.
ИТОГО: 1 849 232 руб.
Оценка стоимости бизнеса доходным подходом
Прогнозный темп роста выручки
Для определение прогнозного темпа роста выручки, были использованы статистические исследования рынка рекламы РФ. На основании данных исследований, для расчетов была взята 1/2 прогнозного темпа роста ВВП отрасли рекламы в РФ - 4,5%. Рассчитаем соотношение данных темпов роста и мультипликатор зависимости по формуле :
сумма всех соотношений темпа роста выручки и темпа роста ВВП отрасли / количество слагаемых.
Прогнозный темп роста выручки рассчитывается по формуле :
где,
-
прогнозный темп роста выручки организации
-
прогнозный темп роста ВВП отрасли
Темпы роста
|
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
Темп роста выручки РА «Мираж» |
96% |
107% |
107% |
184,10% |
Темп роста ВВП отрасли |
105% |
97,6% |
102% |
106,50% |
Соотношение |
91% |
110% |
103% |
173% |
Темп роста отрасли |
4,5% |
|||
Прогнозный темп роста выручки
Мультипликатор зависимости |
123% |
Прогнозный Тр на 2012 г |
5,37% |
Расчет чистого денежного потока
РА «Мираж» не имеет в обращении акции на рынке, в таком случаем невозможно использовать для расчетов модели CAPM и WACC, которые учитывают доходность рынка акций. Поэтому для расчетов ставки дисконтирования был взят кумулятивный способ построения .
Формула для расчёта ставки дисконта:
где,
R - Требуемая ставка доходности (ставка дисконтирования);
–
безрисковая ставка;
- размер компании
- финансовая структура
- производственная и территориальная
диверсификация
- диверсификация клиентуры
- рентабельность предприятия и
прогнозируемость его доходов
- качество управления
- прочие собственные риски
На
основе данных Центрального банка России
ставка доходности (
)
определена в 7,1%.
Расчет ставки дисконтирования с поправкой на базовую доходность дал значение R=17,5% .
Далее рассчитывается стоимость бизнеса в прогнозном периоде путём дисконтирования чистого денежного потока по ставке дисконта. Расчеты представлены в приложениях к аналитической записке.
Рыночная стоимость бизнеса рассчитывается по формуле
Дисконтирование денежных потоков в прогнозном периоде в руб.
года |
2012 |
2013 |
2014 |
Пост прогнозный период |
Год по порядку |
1 |
2 |
3 |
4 |
PV |
5519979 |
5516520 |
5427792 |
30 318 176,68 |
Результат оценки стоимости бизнеса в руб.
Рыночная стоимость бизнеса в прогнозный период |
16 464 292 |
Рыночная стоимость в пост прогнозный период |
30 318 177 |
Рыночная стоимость бизнеса (СК) |
46 782 468 |
Вывод: Оценив РА «Мираж» доходным подходом, мы получили стоимость бизнеса в размере 46 782 468 рублей.