3. Анализ соотношения активов с источниками их финансирования.

Особое внимание при оценке структуры источников имущества необходимо уделить способу их размещения в активы. В этом проявляется неразрывная связь анализа пассивной и активной части баланса.

Такая группа показателей характеризует соотношение двух главных составляющих актива баланса (необоротных и оборотных активов) и двух главных составляющих пассива баланса (собственный и заемный капитал) между собой и соответственно связанных разделов актива и пассива. Это дает возможность оценить как структуры актива и пассива баланса. Так и обеспечение соответствующих активов соответствующими источниками финансирования. В случае отклонения этих соотношений от оптимальных и среднеотраслевых, можно сделать соответствующие выводы относительно финансового состояния предприятия.

Сравнение активов и пассивов предприятия дает возможность оценить эффективность финансовой политики предприятия.

Схематично взаимосвязь активов и источников их финансирования (пассивов) можно представить следующим образом.

Активы	Пассивы
Необоротные активы	Долгосрочные обязательства
	Собственный капитал
Оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

В соответствии с этой схемой, основными источниками финансирования необоротных активов являются, как правило, собственный капитал и частично долгосрочные кредиты и займы.

Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала. Так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы на предприятиях производственной сферы, они были наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину – за счет краткосрочного заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Чтобы определить, сколько собственного капитала вложено в долгосрочные активы, следует от общей суммы необоротных активов отнять долгосрочные обязательства.

Долю собственного капитала и долю заемного капитала в формировании необоротных активов определяют:

Д_СК(НА) = (необоротные активы – долгосрочные обязательства) / необоротные активы = (Ф.1 стр.080 – стр.480) / (Ф.1 стр.080)

Д_ЗК(НА) = (долгосрочные обязательства) / необоротные активы = (Ф.1 стр.480) / (Ф.1 стр.080)

Или

Д_ЗК(НА) = 1 – Д_СК(НА)

Чтобы узнать какая сумма собственного капитала используется в обороте (собственный оборотный капитал), необходимо от общей суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств отнять ту часть, которая вложена в необоротные активы.

Доля собственного (коэффициент стабильности структуры оборотных средств) и заемного капитала в формировании оборотных активов определяется:

Д_СК(ОА) = (рабочий капитал) / оборотные активы = (Ф.1 стр.260 + стр.270* - стр.620 – стр.630*) / (Ф.1 стр.260 + стр.270*)

Д_ЗК(ОА) = (краткосрочные обязательства) / оборотные активы = (Ф.1 стр.620 + стр.630*) / (Ф.1 стр.260 + стр.270*),

Или

Д_ЗК(ОА) = 1 – Д_СК(ОА)

Для получения общей информации о том, за счет каких источников информации сформированы отдельные разделы актива баланса, используется шахматный баланс.

Таким образом, на эффективность использования капитала предприятия влияют две группы факторов: оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в основные и оборотные средства, т.е. сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной формах и насколько оптимальны их соотношения.

Статья актива	Статья пассива
Необоротные активы	1.Долгосрочные обязательства 2.Собственный капитал
Запасы	1.Собственный капитал (остаток) 2.Средства, приравненные к собственным 3.Краткосрочные кредиты 4.Кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность	1.Кредиторская задолженность (остаток) 2.Краткосрочные кредиты (остаток)
Текущие финансовые инвестиции	1.Собственный капитал (остаток) 2.Кредиторская задолженность (остаток)
Денежные средства и их эквиваленты	1.Собственный капитал (остаток) 2.Долгосрочные обязательства (остаток) 3.Краткосрочные кредиты (остаток) 4.Кредиторская задолженность (остаток)