Оценка проекта

• Оценка конкретного проекта;

• Обоснование целесообразности участия в проекте;

• Сравнение нескольких проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего из них.

Оценка конкретного проекта предусматривает:

1. Оценку финансовой реализуемости проекта;

2. Оценку выгодности проекта или участия в нем с точки зрения каждого из участников;

3. Выявление граничных условий эффективной реализации проекта;

4. Оценку риска, связанного с реализацией проекта.

Принципы оценки проектов

• Методологические – обеспечивают рациональное поведение экономических объектов;

• Методические – обеспечивают экономическую обоснованность оценок;

• Операциональные – обеспечивают соблюдение процедуры оценок.

Методологические	Методические	Операциональные
Измеримость	Сравнение ситуаций «с проектом» и «без проекта»	Взаимосвязь параметров
Сравнимость	Уникальность	Моделирование
Выгодность	Субоптимизация	Организационно-экономический механизм реализации проекта
Согласованность интересов	Неуправляемость прошлого	Многостадийность оценки
Платность ресурсов	Динамичность	Информационная и методическая согласованность
Неотрицательность или максимум эффекта	Временная стоимость денег	Симплификация
Системность	Неполнота информации
Комплексность	Структура капитала
Неопровергаемость выводов	Многовалютность

Статические методы оценки

Однопериодные:

• Расчет и сравнение прибыли;

• Расчет и сравнение издержек;

• Расчет и сравнение доходности;

Многопериодные:

• Расчет срока окупаемости

Цели инвестора: максимизация прибыли.

Сбор данных: предполагается, что инвестор может полностью получить всю необходимую информацию.

Определенность: Инвестор не сталкивается с неопределенностью. Предполагается, что все события, которые произойдут в процессе реализации проекта, заранее известны.

Задача. Инвестор имеет плановый период 5 лет, в течении которых он рассчитывает на максимальный сбыт в объеме 100 000 штук в год и отпускную цену, равную 10 руб. Применяется линейная амортизация по числу лет. Плата за кредит составляет 10% за применяемый в среднем капитал. Остальные данные представлены в таблице. Требуется выбрать лучший проект.

	Проект 1	Проект 2
Величина инвестиций	500 000 руб.	600 000 руб.
Ожидаемый срок действия проекта	5 лет	4 года
Годовой объем продукции	60 000 штук	80 000 штук
Переменные издержки	6 руб.	5 руб.
Постоянные издержки (без амортизации и процентов) за год	70 000 руб.	170 000 руб.
	Проект 1	Проект 2
Выручка
Переменные издержки
Амортизация
Проценты к уплате
Прочие постоянные издержки
Прибыль

Самостоятельно:

АО «Тюменский аккумулятор» собирается производит новый аккумулятор для Жигулей.

Ожидаемый объем продаж составляет 100.000 шт. в год. Проект рассчитан на 4 года. Остаточная стоимость оборудования после окончания проекта равна нулю. Цена аккумулятора 500 руб.

Для производства можно использовать две технологии, данные о которых представлены в таблице.

	С использованием рабочих	С использованием машин
Переменные затраты на единицу продукции	200	100
Постоянные затраты в год	4.000.000	6.000.000
Приобретение оборудования	40.000.000	60.000.000

Стоимость капитала 20%

Налоги – 30%

1. Какая технология дает большую ежегодную среднюю прибыль?

2. Какая технология обеспечивает большую ежегодную среднюю доходность?

3. Дать заключение по выбору технологии.

	С использованием рабочих	С использованием машин
Выручка
Переменные издержки
Амортизация
Проценты к уплате
Прочие постоянные издержки
Прибыль