10.3.2. Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия является внешним признаком его финансовой устойчивости. Платежеспособность означает возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности и других обязательств.

Анализ платежеспособности предприятия проводится на основе коэффициентов ликвидности и оценки достаточности денежных средств, основанной на анализе финансовых потоков.

Общая платежеспособность предприятия определяется способностью покрывать все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

. (10.11)

Рекомендуемое значение данного показателя ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика данного показателя и проводится его сравнение с рекомендуемым значением. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на расчетных и валютных счетах.

Низкая платежеспособность может быть случайной, временной или длительной, причинами возникновения которой могут быть: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей по контрактам и др.

Для оценки динамики общей платежеспособности на базе данных движения денежных средств (ф.№4) рассчитывается коэффициент динамики общей платежеспособности (К_пл^д):

(10.12)

Следует отметить, что приведенные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительного анализа суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Наилучшей считается ситуация, когда полученный результат равен единице или превышает ее.

Кроме текущей платежеспособности изучают долгосрочную платежеспособность как отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

. (10.13)

Коэффициент долгосрочной платежеспособности характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность предприятия функционировать длительное время.

В анализе изучается динамика всех перечисленных показателей, проводится сравнение с рекомендуемыми значениями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения оперативного и перспективного характера.

Для комплексной характеристики платежеспособности, кроме приведенных коэффициентов, изучаются: сумма собственного оборотного капитала, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, коэффициенты ликвидности, соотношение собственного и заемного капитала, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и др.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, и показывает, какую долю оборотных активов предприятие финансирует за счет собственных средств:

. (10.14)

Нормальным считается ограничение К_сос ≥ 0,1. Структуру баланса предприятия можно считать неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий: К_тл< 2 или К_сос< 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса и низкой платежеспособности для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

, (10.15)

где К_тл^норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2;

Т – количество месяцев в анализируемом периоде, 12;

6 – количество месяцев, в течение которых предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность.

Если К_вп > 1, то предприятие может восстановить свою платежеспособность в течение 6 мес.; если К_вп < 1 – означает отсутствие возможности восстановления.

Для платежеспособных предприятий, имеющих отрицательную динамику показателей платежеспособности, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

, (10.16)

где 3 – количество месяцев, в течение которых оценивается возможность сохранения или коэффициент восстановления платежеспособности:

, (10.15)

где К_тл^норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2;

Т – количество месяцев в анализируемом периоде, 12;

6 – количество месяцев, в течение которых предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность.

Если К_вп > 1, то предприятие может восстановить свою платежеспособность в течение 6 мес.; если К_вп < 1 – означает отсутствие возможности восстановления.

Для платежеспособных предприятий, имеющих отрицательную динамику показателей платежеспособности, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

, (10.16)

где 3 – количество месяцев, в течение которых оцениваются шансы утраты платежеспособности предприятия.

Если К_уп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших 3-х мес. Если К_уп < 1, то предприятие не имеет реальной возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших 3-х мес.

Для анализируемого предприятия (таблица 10.6) рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

По результатам расчетов можно сказать, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Для полной оценки платежеспособности предприятия следует изучить движение денежных средств.