1.2.4. Оценка вероятности банкротства.

Согласно Методическому положению по оценке финансового состояния предприятий, оценка неудовлетворительной структуры баланса проводится на основе трех показателей:

А) коэффициента текущей ликвидности

Б) коэффициента обеспеченности собственными средствами

В) коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, расчет которых представлен в таблице 11.

Таблица 11

Показатели	Расчет	Ограничения
Коэффициент восстановления платежеспособности		Не менее 1,0
Коэффициент утраты платежеспособности		Не менее 1,0

В части прогнозирования вероятности банкротства используется система показателей Бивера.

Система показателей Бивера приведена в таблице 12:

Показатели	Расчет	Значения показателей
		группа 1: благополучные компании	группа 2: за 5 лет до банкротства	группа 3: за 1 год до банкротства
1. Коэффициент Бивера	(с.190 (№ 2) +с.411+с.412,кол.4 (п.4,ф.№ 5) / (с.590 + с.690)	0,4 – 0,45	0,17	-0,15
2. Экономическая рентабельность	с.190 (№ 2) / с.300 (№ 1) * 100%	6 - 8	4	-22
3. Финансовый леверидж	(с.590 + с.690) / с.700 * 100%	<=37	<=50	<=80
4. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	(с.490 – с.190) / с.300	0.4	<=0.3	около 0,06

Также используется двухфакторная модель Эдварда Альтмана:

При Z = 0 – вероятность банкротства 50%

При Z < 0 – вероятность банкротства < 50% и снижается по мере уменьшения Z

При Z = -0,649 – вероятность банкротства 20%

При Z > 0 – вероятность банкротства больше 50% и увеличивается с ростом Z.

Но двухфакторная модель не обеспечивает высокой точности, т.к. не учитывает рентабельность и оборачиваемость средств, прежде всего активов. Поэтому чаще используют пятифакторную модель.

1.2.5. Расчет и анализ финансового цикла.

Этапы обращения денежных средств представлены на рисунке 3.

Рисунок 3

Это примерная схема движения средств в рамках одного производственно – коммерческого цикла.

Производственный процесс (ОЗ) состоит из нескольких этапов:

1. один отрезок времени характеризует длительность хранения производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство;

2. отрезок, характеризующий длительность процесса производства

3. отрезок, характеризующий длительность процесса производства

4. период хранения готовой продукции на складе.

Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота (ФЦ):

ФЦ = ОЗ + ОДЗ – ОКЗ (в днях)

При этом производственно – коммерческий процесс и период погашения дебиторской задолженности представляет собой операционный цикл производства:

ОЦ = ОЗ + ОДЗ (в днях)

Таким образом, ФЦ можно представить в следующем виде:

ФЦ = ОЦ – ОКЗ (в днях).

Как видно из формулы, сокращение ФЦ в динамике – положительная тенденция.