7.2. Формы реструктуризации предприятий

В литературных источниках, посвященных исследованию реструктуризации предприятий, в зависимости от характера мероприятий, которые применяются, выделяют такие формы реструктуризации:

1. Реструктуризация производства.

2. Реструктуризация активов.

3. Финансовая реструктуризация.

4. Корпоративная реструктуризация (реорганизация).

Реструктуризация производства предусматривает изменения в организационной и производственно-хозяйственной сфере предприятия с целью повышения его конкурентоспособности. В рамках этого вида реструктуризации могут осуществляться такие мероприятия:

смена руководства предприятия;

внедрение новых, прогрессивных форм и методов управления;

диверсификация ассортиментов продукции;

улучшение качества продукции;

повышение эффективности маркетинга;

уменьшение расходов на производство;

сокращение численности занятых на предприятии.

Реструктуризация активов включает мероприятия, результатом которых являются изменения в структуре и составе актива баланса. К основным мероприятиям по реструктуризации активов следует отнести следующие:

продажа части основных фондов;

продажа излишнего оборудования, запасов сырья и материалов и т.п.;

продажа отдельных подразделений предприятия;

обратный лизинг;

реализация отдельных видов финансовых вложений;

рефинансирование дебиторской задолженности.

Финансовая реструктуризация связана с изменением структуры и размеров собственного и заемного капитала, а также с изменениями в инвестиционной деятельности предприятия. К основным мероприятиям в рамках финансовой реструктуризации можно отнести следующие:

реструктуризация кредиторской задолженности;

получение дополнительных кредитов;

увеличение уставного капитала;

замораживание инвестиционных вложений.

Финансовая реструктуризация должна обязательно сопровождаться реструктуризацией производства, в противном случае мероприятия по улучшению ситуации с финансированием могут лишь отсрочить ликвидацию предприятия.

Наиболее сложным видом реструктуризации является корпоративная реструктуризация. Корпоративная реструктуризация связана с реорганизацией предприятия. Ее результатом является полное или частичное изменение владельца уставного капитала, создание новых юридических лиц и (или) организационно-правовой формы организации бизнеса. К мероприятиям, которые применяются в рамках корпоративной реструктуризации, можно отнести такие:

частичная или полная приватизация;

деление больших предприятий на части;

выделение из больших предприятий отдельных подразделений;

выделение объектов соцкультбыта и других непрофильных подразделений;

присоединение к другим, более мощным предприятиям или слияние с ними.

По формальными признаками различают следующие виды реорганизации:

1. Реорганизация, направленная на укрупнение предприятия (слияние, присоединение, поглощение).

2. Реорганизация, направленная на дробление предприятия (деление, выделение).

3. Реорганизация без изменения размеров предприятия (преобразование).

В случае реорганизации предприятия следует учитывать ряд законодательных предпосылок и требований, а именно:

порядок государственной регистрации (перерегистрации) и ликвидации субъектов хозяйствования;

требования антимонопольного законодательства;

требования относительно защиты интересов кредиторов предприятия, его владельцев, персонала и т.п.;

порядок эмиссии акций (в случае реорганизации АО);

возможные экологические, демографические и другие последствия.

Перед осуществлением санационной реорганизации необходимо провести углубленный анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия, которое находится в кризисе, с учетом всех основных характеристик деятельности данного юридического лица. На основе результатов анализа делается вывод о санационной способности предприятия и о целесообразности его реорганизации. Эффективность реструктуризации обеспечивается теми мероприятиями, которые положены в основу плана реструктуризации. В плане следует отразить преимущества выбранных организационных форм и методов реструктуризации. В случае реорганизации следует показать, какие преимущества получит предприятие в результате изменения организационно-правовой формы, обособления отдельных структурных подразделений или присоединения других предприятий.