4.Инвестиционная политика государства: её роль и принципы в современных условиях.

Инвестиционная политика государства — составная часть финансовой политики, которая выражает отношение государства к финансированию инвестиционной деятельности. Она, во-первых, определяет цели и направления инвестиций, во-вторых, формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Основными целями инвестиционной политики государства являются мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для инвестиционной деятельности, преодоление спада инвестиционной активности, повышение эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика охватывает как финансирование государственных инвестиций, так и создание благоприятного инвестиционного климата для частных инвесторов и предприятий, осуществляющих капитальное строительство за счет собственных средств.

Основные направления инвестиционной политики состоят в следующем:

1. Определение приоритетов в финансировании инвестиционной деятельности. Сейчас приоритеты отдаются финансированию государственных целевых программ.

2. Приоритеты отдаются инвестициям на расширение и техническое перевооружение действующих предприятий. Иными словами, центр тяжести переносится с нового строительства на техническое перевооружение и реконструкцию предприятий.

3. Предоставление субсидий из бюджета жизненно важным отраслям народного хозяйства на осуществление инвестиционной деятельности.

4. Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых из прибыли предприятий и амортизационных отчислений.

5. Сокращение государственного бюджетного финансирования инвестиций и соответственно увеличение сферы негосударственного инвестирования. Правительство РФ намечает достичь стабильного финансирования инвестиций по схеме: 1 рубль государственных инвестиций на 4 рубля частных и предприятий-инвесторов.

5.Бизнес планирование инвестиционных проектов.

Бизнес-план – документ, в котором обосновывается привлекательность, выгодность, жизнеспособности инвестиционного проекта, его направленность, показатели его эффективности.

Задачи бизнес-плана: стратегические (разработка общей, генеральной концепции развития предприятия; привлечение инвесторов; основа для принятия управленческих решений в период жизненного цикла проекта).

Тактические (планирование проекта; обоснование инвестиционной привлекательности.)

Осн. требования: достоверность; четкость и логичность; достаточность информации; аргументированность и обоснование.

Структура зависит от масштабов проекта и сферы его действия: 1. Введение. 2. Описание предприятия и продукции. 3. Описание отрасли. 4. Анализ рынка и конкурентов. 5. План маркетинга. 6 Производственный план. 7 Организационный план 8 Финансовый план 9 Приложение.

6.Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов.

В основе принятия решений инвестиционного характера лежит оценка экономической эффективности инвестиций. Показатели эффективности инвестиционных проектов делятся на следующие виды:

- показатели коммерческой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;

- показатели общественной эффективности, учитывающие результаты и затраты, связанные с реализацией инвестиционных проектов, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное измерение.

Эффективность инвестиций характеризуется системой показателей, отражающих соотношение связанных с инвестициями затрат и результатов и позволяющих судить об экономических преимуществах одних инвестиций над другими. 

Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по следующим признакам:

1. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций:

- абсолютные, в которых обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта;

- относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение;

- временные, которыми оценивается период окупаемости инвестиционных затрат.

2. По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:

- статические (простые), в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные.

- динамические (дисконтированные), в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков.

7.Понятие о дисконтировании денежного потока.

Под денежными потоками мы понимаем доходы, получаемые в разное время инвестором от инвестиций в денежной форме.

Техника дисконтирования, выражающаяся в приведении будущей  стоимости

инвестиций к их текущей стоимости, позволяет сравнивать  различные  виды

инвестиций, сделанные в разное время на разных условиях.

Для того чтобы привести будущую стоимость  инвестиции  к  ее  текущей

стоимости, необходимо умножить на коэффициент дисконтирования (дисконти-

ровать) все денежные доходы, связанные с инвестицией, и суммировать  по-

лученные величины.

Коэффициент дисконтирования (1 + r)-n или определяется с  учетом  до-

ходности по альтернативному вложению

.