3.1.5 Следующий шаг анализа – анализ финансовой устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Показатели финансовой устойчивости называют также показателями структуры капитала.

Для оценки финансовой устойчивости чаще всего используют следующие показатели:

- коэффициент капитализации;

Показывает сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Рассчитывается как отношение общей величины заемного капитала к общей величине собственного капитала организации.

Ккап.= Заемный капитал / Собственный капитал

Нормативное значение 1,5.

- коэффициент финансовой независимости (автономии);

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Рассчитывается как отношение собственного капитала к общей величине источников.

Кфин. незав.= Собственный капитал / Валюта баланса

Нормативное значение от 0,4 до 0,6.

- коэффициент финансирования;

Показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных источников. Рассчитывается как отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала.

Кфин-я.= Собственный капитал / Заемный капитал

Нормативное значение 0,7.

- коэффициент финансовой устойчивости;

Показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей величине источников.

Кфин.уст.= (Собственный капитал + долгосрочные обязательства) / Валюта баланса

Нормативное значение 0,6.

Уровень общей финансовой независимости определяется удельным весом собственного капитала в общей величине капитала организации. В большинстве случаев принято считать независимой организацию, у которой удельный вес собственного капитала в общей величине от 30 до 70 %. Установление минимального критерия на уровне 30% достаточно условно: считается, что при предъявлении к оплате всех счетов кредиторами, необходимо оплатить как минимум 30 %.

Этот показатель необходимо рассматривать в совокупности с коэффициентом обеспеченности собственными средствами.

Коб.сс = (Собственный капитал – внеоборотные активы) / Оборотные активы (итогII раздела).

Важность этого показателя определятся многими обстоятельствами. В частности, возможна ситуация, когда величина краткосрочных пассивов превышает величину оборотных активов. С позиции теории такая ситуация ненормальна, поскольку в этом случае одним из источников покрытия основных средств и прочих внеоборотных активов является краткосрочная задолженность. Финансовое положение предприятие в этом случае рассматривается как неустойчивое, требуются немедленные меры по его исправлению.

В том случае, когда этот показатель > 50%, можно говорить о том, что организация не зависит от заемных источников при формировании запасов.

В курсовой работе анализ финансовой устойчивости проводится по форме табл.7.

3.1.6 Для более детальной оценки финансовой устойчивости и определения типа финансовой ситуации, необходимо провести анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансов, которое гарантирует постоянную платежеспособность организации. В такой организации оборотные средства приобретаются за счет собственных источников (оборотные активы приобретаются за счет собственного капитала).

Таблица 7

Оценка финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Расчет по данным баланса, приведенного в курсовой работе	На начало года	На конец года	Абс.отклон. ± 	Рекомен-дуемое значение
1	2	3	4	5	6	7
1.	Собственный капитал (СК)	450+530+540
2.	Заемный капитал (ЗК)	550-530-540
3.	Коэффициент капитализации
4.	Коэффициент фи-нансовой незави-симости (автоно-мии)					0,4 – 0,6
5.	Коэффициент финансирования
6.	Коэффициент фи-нансовой устой-чивости
7.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов и источниками их финансирования. В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками финансирования. Для оценки состояния запасов используют данные бухгалтерского баланса по статье запасы. В качестве источников формирования запасов выступают следующие абсолютные показатели:

- собственные оборотные средства;

Рассчитываются как разница между общей величиной собственных средств и величиной внеоборотных активов.

СОС = собственный капитал – внеоборотные активы;

СОС = (итог III раздела + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов) – внеоборотные активы (итогI раздела);

- функционирующий капитал;

Рассчитывается как разница между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и величиной внеоборотных активов.

ФК = (собственный капитал + долгосрочные обязательства) – внеоборотные активы;

ФК = (итог III раздела + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов + долгосрочные обязательства (IV раздел)) - внеоборотные активы (итог I раздела)

- общая величина основных источников формирования запасов.

ОВИ = (собственный капитал + долгосрочные обязательства + краткосрочные кредиты и займы) – внеоборотные активы;

Выявление излишков или недостатков источников средств для покрытия запасов позволяет определять тип финансовой устойчивости предприятия.

Порядок определения следующий:

Сначала определяются показатели обеспеченности запасов источниками их формирования.

А) СОС = СОС - запасы

Б) ФК = ФК - запасы

В) ОВИ = ОВИ – запасы

Для характеристики финансовой ситуации существуют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость

Этот тип финансовой устойчивости встречается редко и означает, что общая величина запасов меньше, чем собственные оборотные средства.

2. Нормальная устойчивость

В данном случае для финансирования запасов используется часть долгосрочных обязательств. Данный тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность организации.

3. Неустойчивое финансовое состояние

Характеризуется нарушением платежеспособности. Однако сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых краткосрочных кредитов и займов не превышает суммарной стоимости материалов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия:

Запасы сырья и материалов + запасы готовой продукции краткосрочные кредиты и займы

Незавершенное производство + расходы будущих периодов Функционирующий капитал

4.Кризисное финансовое состояние

В этом случае предприятие находится полностью во власти сторонних инвесторов, находится на грани банкротства, т.к. в данном случае собственного капитала, долгосрочных обязательств и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования запасов.

В курсовой работе расчеты, на основе которых анализируется обеспеченность запасов источниками их формирования, и делаются выводы о типе сложившейся на предприятии финансовой устойчивости, приведены в таблице 8.

3.1.7 На заключительном этапе анализа бухгалтерского баланса рассчитываются показатели деловой активности предприятия. Оборотные средства (текущие активы) – это средства, авансируемые организацией в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие производственный процесс и все текущие операции.

Оборотные средства обладают следующими признаками:

А) полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос своей стоимости на вновь создаваемую продукцию;

Б) нахождение в постоянном обороте;

В) постоянное изменение формы с денежной на товарную и с товарной на денежную в течение одного оборота.

Начало любой предпринимательской деятельности требует наличия определенных денежных средств, которые затем превращаются в производственные ресурсы или товары для перепродажи. Ресурсы перерабатываются в процессе производства и в дальнейшем реализуются в виде готовой продукции. В результате у предприятия появляются денежные средства или возникает дебиторская задолженность.

Таблица 8

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

№ п/п	Показатели	Расчет по данным баланса, приведенного в курсовой работе	На начало года	На конец года	Абс. отклон. ± 
1	2	3	4	5	6
1.	Общая величина собственных оборотных средств (СОС)	СК - 140
2.	Функционирую-щий капитал (ФК)	(СК + долгосрочные обязательства) - 140
3.	Общая величина основных источ-ников формиро-вания запасов (ОВИ)	(СК + долгосрочные обязательства + 510) - 140
4.	Величина запасов (З)	210
5.	Обеспеченность запасов источни-ками их форми-рования:	Х	Х	Х	Х
5.1	Собственными оборотными средствами	СОС= СОС - З
5.2	Функционирую-щим капиталом	ФК= ФК - З
5.3	Общей величиной источников фор-мирования запа-сов	ОВИ= ОВИ - З

Весь процесс производства и обращения можно выразить следующей схемой: Деньги Товар (ресурсы) Производство Товар (готовая продукция) Деньги.

Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат предприятия возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине.

Оборотные средства классифицируются следующим образом:

1. Оборотные производственные фонды, в том числе:

А) производственные запасы;

Б) незавершенное производство;

В) расходы будущих периодов;

2. Фонды обращения, в том числе:

А) дебиторская задолженность;

Б) денежные средства.

Таким образом, оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Деловая активность организации оценивается следующим образом. Эффективность использования оборотных активов характеризуется следующими показателями:

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Рассчитывается как отношение объема реализованной продукции к среднегодовой стоимости оборотных активов.

Коб = выручка от продаж / среднегодовая стоимость оборотных активов;

Этот показатель характеризует количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период (год, квартал), и объем реализованной продукции приходящийся на 1 рубль вложенных оборотных активов. Его рост свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Увеличение числа оборотов ведет либо к росту выпуска продукции на 1 рубль оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

- длительность одного оборота оборотных активов;

Находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости. В практике финансовых расчетов для упрощения расчетов принято считать продолжительность любого месяца, равной 30 дням, любого квартала – 90 дням, года – 360 дней.

Чем меньше продолжительность оборота при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств и тем эффективнее они используются.

- коэффициент загрузки оборотных средств;

Показывает сумму оборотных средств, затраченных на один рубль реализованной продукции. Его величина обратна коэффициенту оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. В результате ускорения оборачиваемости снижается потребность в оборотных средствах и происходит их высвобождение из оборота. Замедление оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств. Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение оборотных средств отражает уменьшение потребности в них. Относительное высвобождение отражает изменение, как величины оборотных средств, так и объема реализованной продукции. Чтобы определить это изменение нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год исходя из фактического объема реализации за этот период и продолжительности одного оборота в днях за предыдущий год. Разность дает сумму относительного высвобождения оборотных средств.

Также для характеристики деловой активности организации возможно определение частных показателей оборачиваемости. Для этого вместо общей суммы оборотных активов используются отдельные составляющие элементы. Например:

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

Рассчитывается как отношение выручки от продаж к среднегодовой величине дебиторской задолженности.

Коб.дз = выручка от продаж / средняя величина дебиторской задолженности;

Этот показатель отражает расширение или снижение коммерческого кредита, который предприятие предоставляет потребителям своей продукции. Рост коэффициента означает сокращение продаж в кредит, снижение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении предоставляемого коммерческого кредита.

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

Рассчитывается как отношение выручки от продаж к среднегодовой величине кредиторской задолженности.

Коб.дз = выручка от продаж / средняя величина кредиторской задолженности;

Этот коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост показателя означает увеличение скорости оплаты кредиторской задолженности предприятия, снижение показателя – рост покупок в кредит.

- сроки оборота дебиторской / кредиторской задолженности;

Тоб.дз/кз = количество дней в исследуемом периоде / коэффициент оборачиваемости дебиторской (или кредиторской) задолженности;

Срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение срока оборота дебиторской задолженности.

Показатель оборота кредиторской задолженности характеризует средний срок возврата своих долгов предприятием.

Если срок погашения дебиторской задолженности больше срока оборота кредиторской задолженности, то это свидетельствует о неблагоприятных для предприятия условиях расчетов. Организация должна возвращать свои долги быстрее, чем она получает оплату за реализованную продукцию.

- коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов;

Коб.мпз = себестоимость реализованной продукции / среднегодовая стоимость материально-производственных запасов;

- коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

Коб.гп = выручка от продаж / среднегодовая величина готовой продукции;

Снижение показателя оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о снижении спроса на готовую продукцию, и наоборот.

В курсовой работе определяются следующие показатели, характеризующие состояние деловой активности предприятия (табл.9).

Таблица 9

Показатели деловой активности

№ п/п	Показатели	Расчет по данным баланса (Форма 1) и отчета о прибылях и убытках (Форма 2), приведенных в курсовой работе	На начало года	На конец года	Абс. отклон. ± 
1	2	3	4	5	6
1.	Коэффициент оборачиваемости оборотных акти-вов (число круго-оборотов), Коб.ОА
2.	Продолжитель-ность одного обо-рота оборотных активов, сут.	360 : Коб.ОА
3.	Коэффициент заг-рузки (закрепле-ния) оборотных средств	1 : Коб.ОА
4.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, Коб.ДЗ
5.	Период оборота дебиторской задолженности, сут.	360 : Коб.ДЗ
6.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, Коб.КЗ
7.	Период оборота кредиторской задолженности, сут.	360 : Коб.КЗ