Задание 6 для расчетной работы по дисциплине «Проектный анализ».

Торговая компания дорогих вин, имеющая собственный капитал объёмом 1000 тыс ден ед и выплачивающая по нему 8% дивидендов, планирует, что уровень ее валовой прибыли (ЕВΙТ), рассчитанной с учетом амортизационных отчислений, за 5 ближайших лет составит:

год	01	02	03	04	05
ЕВΙТ, тыс ед	120	260	280	290	320
Амортизация	240	228	210	190	185

В начале 01 года собственник компании рассматривает 2 конкурирующие проекта с целью расширения традиционной деятельности. Для финансирования расширения возможно привлечение кредита сроком на 7 лет на сумму 1200 ден ед, стоимостью 15%, с условием равномерного погашения.

Проект 1.

Собственник крупной конвейерной линии разлива, согласен уступить ее компании за 840 тыс фр. Покупка должна быть оплачена наличными 1 января 02 года. Этот конвейер со сроком службы 7 лет может быть сразу введен в эксплуатацию 1 января 01года и обеспечит производство 3 миллионов бутылок вина (ёмкостью 0,75 л) в год. Он амортизируется линейным методом в течение 7 лет. В целом он потребует следующих расходов: на рабочую силу – 0,25 фр\бут, на упаковку – 0,90 фр на бут, на администрацию – 400 тыс фр в год. Кроме того компания должна платить каждый год 40 тыс фр в виде арендной платы за землю, на которой расположена конвейерная линия. Стоимость перепродажи оборудования к 31 декабря 08 года будет равна нулю.

Проект 2.

Компания рассматривает возможность строительства небольшого здания для двух конвейеров по розливу в бутылки, нормальная производительность каждого конвейера 2,2 млн бутылок в год. Конвейеры рассчитаны на 7 лет работы и войдут в эксплуатацию во 2 году. Прогнозируются следующие расходы: на рабочую силу – 0.15 фр\бут, на упаковку – 0.90 фр\бут, на администрацию – 550 тыс фр, начиная с 01.01.02. Компания должна купить землю за 260 тыс фр, уплатив за нее наличными 01.01.01г. Строительство здания продлится 1 год и будет стоить 800 тыс фр, которые будут оплачиваться следующим образом: 20% в начале 01 года, 50% в начале 2 года, остаток – в начале 3 года. Производственное оборудование и конвейеры общей стоимостью 560 тыс фр будут оплачены следующим образом: 25% в начале 1 года, остальное – ежегодными равными платежами в течение 2 лет Кроме того необходимо предусмотреть платеж 180 тыс фр за сопутствующее оборудование (насосы, повозки), которые будут приобретены и оплачены наличными в конце 01 года. Ежегодные амортизационные отчисления, относящиеся к зданию, производственному оборудованию и сопутствующей технике, следующие, тыс фр:

год	02	03	04	05	06	07	08
амортизация	30	330	290	266	244	230	140

Продажная цена оборудования к 31.12.08 будет равна нулю. Земля может быть продана за наличные за 400 тыс фр.

В случае принятия каждого из проектов компания уверена, что сможет реализовать продукцию, произведенную при полной загрузке мощностей. Продажная цена бутылки готового вина установлена 4 фр. Стоимость вина в настоящее время составляет 320 фр за 10 литров и в будущие годы не изменится. Кроме того компания предусматривает на каждую бутылку 0,20 фр комиссионных и 0,05 фр рекламных расходов. Рост продаж повлечет за собой пропорциональное увеличение оборотного капитала (5% от оборота), это увеличение будет возмещено в конце срока службы выбранного оборудования. Налог с прибыли компании составляет 50%

1. Рассчитайте для каждого проекта способность к самофинансированию с 01 по 08 год,

2. Составьте для каждого проекта его инвестиционно-финансовый план с 01 по 08 год

3. Рассчитайте для каждого составленного плана показатели средневзвешенной стоимости, прибыльности и риска (левериджа)

4. Прокомментируйте каждый из разработанных вами планов выберите лучший с Вашей точки зрения

Выдала : получил студент:

ст. преподаватель Колосок В М