Пример решения задач к теме 9.

Практические задания к теме 10.

1. Фирма "Химик" продала 5 т химикатов фермеру за 300 тыс. руб., заключив контракт, по которому фермер обязался выплатить ей эту сумму равными ежемесячными выплатами в течение 6 месяцев. Желая получить деньги немедленно, фирма продала этот контракт банку, получающему на ссужаемые деньги проценты по ставке j₁₂ = 8%. Какую сумму заплатил банк фирме за контракт?(ПЗ)

2. Акционерное общество приобрело у строительной компании комплекс домов за 50 млн. руб., обязавшись оплатить его равными ежегодными платежами в течение 25 лет, выплачивая за долг 5% годовых. Компания желает получить деньги немедленно и продает этот контракт банку, который получает на ссуженные деньги 8% годовых. Сколько должен заплатить банк за этот контракт?(Указание: найти размер члена ренты – ППЛАТ, а затем – современную ценность фин. ренты по новой %-ной ставке: ПЗ)

3. Первый завод: C=15 млн. руб.; авансовые платежи P1=P2=2 млн. руб.; t1=0, t2=1 год; срок поставки T=1 год. Кредит дается на 4 года под 5% годовых и погашается единовременным платежом в конце срока кредита. Второй завод: C=18 млн. руб.; P1=3 млн. руб.; t1=0; T=0. Кредит дается на 5 лет, начиная с момента покупки, под 3% годовых и погашается единовременным платежом в конце срока кредита. Какой контракт выгоднее для покупателя? Сравнение произведите по ставке сравнения i=10%.

4. Первый завод: C=15 млн. руб.; авансовые платежи P1=P2=2 млн. руб.; t1=0, t2=1 год; срок поставки T=1 год. Кредит дается на 4 года под 5% годовых и погашается единовременным платежом в конце срока кредита. Второй завод: C=18 млн. руб.; P1=3 млн. руб.; t1=0; T=0. Кредит дается на 5 лет, начиная с момента покупки, под 3% годовых и погашается единовременным платежом в конце срока кредита. На сколько должен увеличить срок кредита второй завод, чтобы компании стало выгоднее купить экскаватор у него? Сравнение произведите по ставке сравнения i=10%. (Указание: Приравнивая современные ценности платежей по 1-му и 2-му контрактам, найдем срок кредита N2 второго завода, при котором контракты становятся эквивалентными. При всех N>N2 2-й контракт выгоднее.)

5. Фирма желает построить здание под офис. Она получила предложение от двух строительных организаций построить подходящее для нее здание. Первое здание стоит 20 млн. руб., строители требуют два авансовых платежа по 5 млн. руб., первый - в момент заключения контракта, второй - через 2 года после этого; готовое здание сдается после второго авансового платежа и на оставшуюся сумму предоставляется кредит на 3 года под 6% годовых, который должен погашаться равными ежегодными срочными уплатами. Второе здание стоит 22 млн. руб., строители желают получить три авансовых платежа по 2 млн. руб.: первый - в момент заключения контракта, второй - через год и третий - еще через год, готовое здание сдается после третьего авансового платежа, и на оставшуюся сумму строители предоставляют фирме кредит на 5 лет под 4% годовых, который должен погашаться равными ежегодными срочными уплатами. Какой контракт выгоднее для фирмы? Сравнение произведите по ставке сравнения i=10%.

………………

Практические задания к теме 11.

№ 1. Реализация проекта, предусматривающего затраты в размере 100000 рублей, должна дать чистый поток наличности, имеющий следующую структуру: 20000, 24000, 29000, 35000, 38000, 41000, 48000. Определить: а) NPV для проекта при нормах дисконта 8% и 12%; б) NPV проекта, если притоки денежной наличности одинаковы и составляют 21000. Нормы дисконтов остаются без изменения (8% и 12%).

№ 2. Фирма собирается вложить средства в приобретение нового оборудования, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составляет 100000 рублей. Ожидается, что внедрение оборудования обеспечит получение на протяжении 6 лет чистых доходов в 25000, 30000, 35000, 40000, 45000 и 50000 рублей. Принятая норма дисконта (величина обратная процентной ставки) равна 10%. Определить экономическую эффективность проекта.

№ 3. Фирма "BBB" рассматривает пакет инвестиционных проектов, предварительные результаты анализа которых приведены в таблице:

Проект	Затраты	NPV
A	25000	17000
B	11000	10000
C	15000	18600
D	11000	15000
E	18000	12700
F	17000	11100
G	12000	23000
H	14000	12500

Инвестиционный бюджет ограничен 75500. Используя линейное программирование, определите оптимальный инвестиционный портфель проектов фирмы.

№ 4. Имеется 6 инвестиционных проектов, которые может осуществить предприятие. По каджому проекту нам известно значение NPV (смотрите предыдущие задания). По условию инвестиционный проект фирмы ограничен суммой 300000 денежных единиц (поэтому первоначальные затраты не могут быть больше этой суммы). Предприятие должно максимизировать сумму NPV проектов при ограниченном бюджете.

Нам известны значения NPV для каждого проекта:

Проект A – 15000

Проект B – 19000

Проект C – 42000

Проект D – 45000

Проект E – 12000

Проект F – 16500

Примерные первоначальные инвестиции в проект:

Проект A – 80000

Проект B – 60000

Проект C – 70000

Проект D – 100000

Проект E – 40000

Проект F – 110000

Кроме того, мы не можем реализовать отрицательное число проектов, а также конкретный проект более одного раза.

№ 5. Фирма "ССС" для расширения производства нуждается в специализированном оборудовании. Стоимость оборудования – 350000 денежных единиц, срок эксплуатации – 5 лет, после чего оно подлежит списанию. Для приобретения оборудования в собственность фирме потребуется кредит в размере его стоимости (350000), который может быть предоставлен сроком на 5 лет под 14% годовых с погашением равными долями в конце каждого года.

Оборудование может быть предоставлено лизинговой фирмой на условиях аренды сроком на 5 лет. Арендная плата составляет 120000 денежных единиц в год, выплачиваемых в конце каждого периода. При этом все расходы, связанные с обслуживанием оборудования, несет лизинговая фирма. Ставка налога на прибыль составляет 50%. Фирма использует метод равномерного списания стоимости своих активов.