Инструментарий формулы

Показатель, объяснение

Формулы, методики для расчетов

Обозначение

1

2

3

1.Двофакторна модель (если результат за показателем является отрицательным то вероятность наступления банкротства небольшая, если результат | есть положительном то наоборот)

(1)

ZД = - 0,3877 - 1,0736 Кпл +

+ 0,0579Кп

- 0,3877, - 1,0736, 0,0579 – постоянные величины;

Кпл - текущая ликвидность предприятия (коэффициент);

Кп - удельный вес ссудных средств в структуре пассива (в частях)

2. Z - показатель Альтмана (Z 1,8 и меньше, то вероятность банкротства очень высока, 1,81-2,7 - высокая, 2,71-2,99 - возможна, 3,0 и выше - очень низкая); предельное значение Z83 - 1,23 (может быть использован украинскими хозяйствующими субъектами)

(2.1)

ZА = 1,2х1| + 1,4х2| + 3,3х3| +

+ 0,6х4| + 1,0х5|

(2.2)

ZА83 = 0,717х1| + 0,847х2| + +3,107х3| + 0,42х|4 + 0,995х|5

х1| - отношение рабочего капитала к сумме всех активов;

х2| - отношение| чистой прибыли к сумме всех активов хозяйствующего субъекта;

х3| - уровень прибыльности активов (отношение валового дохода (убытку) к сумме всех активов хозяйствующего субъекта)

х4| - рыночная капитализация предприятия к сумме капитализации;

х5| - оборотность активов в количестве оборотов| (отношение чистого выторга от реализации к сумме всех активов хозяйствующего субъекта);

х3| (для Z83) - отношение балансовой стоимости собственного капитала к сумме задолженности;

3. Модель Спрингейта (если ZС < 0,862, то предприятие является потенциальным банкротом)

(3)

ZС = 1,03х1| + 3,07х2| + +0,66х3| + 0,4х|4

х1| - отношение чистого рабочего капитала к общей стоимости активов;

х2| - отношение прибыли к уплате налогов и к общей стоимости активов;

х3| - отношение прибыли к уплате налогов к краткосрочным обязательств|;

х4| - отношение объема продаж к общей стоимости активов;

4. Модель Лиса (предельное значение

ZЛ = 0,037)

(4)

ZЛ = 0,063х1| + 0,092х2| + +0,057х3| + 0,001х4|

х1| - отношение оборотных средств к суммарным активам;

х2| - отношение| прибыли от реализации продукции, работ, услуг к суммарным активам;

х3| - отношение нерозделенной| прибыли к суммарным активам;

х4| - отношение собственного капитала к ссудному;

5. Модель Таффлера (если величина ZТ больше за 0,3, то это свидетель ствует, что в фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньшая за 0,2, то банкр-во больше чем вероятно)

(5)

ZТ = 0,03х1| + 0,13х2| + +0,18х3| + 0,16х4|

х1| - отношение прибыли от реализации продукции, работ, услуг к краткосрочным оборотным средствам;

х2| - отношение оборотных активов к суммарным обязательствам|;

х3| - отношение краткосрочных обязательств| к суммарным активам;

х4| - отношение прибыли от реализации продукции, работ, услуг к суммарным активам;

6. Модель Фулмера (потеря платежеспособности неминуема при ZФ < 0, при ZФ > 0, компания функционирует нормально с дальнейшими перспективами эффективного развития)

(6)

ZФ = 5,528х1| + 0,212х2| + +0,073х3| + 1,27х|4 - 0,12х|5 + +2,335х|6 + 0,575х|7 + +1,083х|8 + 0,894|х9 - 6,075

х1| - отношение нераспределенной прибыли прошлых лет к совокупным активам;

х2| - отношение объема реализации к совокупным активам;

х3| - отношение| прибыли к уплате налогов к совокупным активам;

х4| - отношение денежного потока к сумме обязательств|;

х5| - отношение долга к сумме активов;

х6| - отношений| собственного капитала к совокупному активу;

х7| - логарифм от материальных активов;

х8| - отношение оборотных активов к совокупным обязательств|;

х9| - отношение прибыли к уплате процентов и налогам к оплаченному проценту;

7. R -модель| прогноза риска банкротства (если R = 0-0,18, то вероятность банкротства 90-100%, если 0,32-0,42, то 15-20%, если > 0,42, то минимальная к 10%)

(7)

R= 8,38х1| + х2| + 0,054х3| +

+ 0,63х4|

х1| - отношение оборотного капитала| к активу;

х2| - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

х3| - отношение выторга от реализации к активу;

х4| - отношение чистой прибыли к интегральным расходам;

Оценивание финансового состояния относительно удовлетворительности структуры баланса («Методические положения относительно оценивания финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса»)

8. Коэффициент текущей ликвидности (К1), должен находиться в пределах от 1 до 2

(8)

9. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2), должен быть не меньше, чем 0,1

(9)

10. Коэффициент возобновления платежеспособности (К3), рассчитывается в случае если (К1) (К2) - ли тот или другой находится не в пределах нормативных значений

(10)

6 – период возобновления платежеспособности в месяцах; Т|- отчетный период в месяцах;

- фактичне значення коефіцієнта поточної ліквідності (в кінці розрахункового періоду);

- значення коефіцієнта поточної ліквідності на початку звітного періоду;

- нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;

11. Коэффициент потери платежеспособности (К4), рассчитывается в случае если (К1) и (К2) находятся не в пределах нормативных значений

(11)

Т|- отчетный период в месяцах;

- фактичне значення коефіцієнта поточної ліквідності (в кінці розрахункового періоду);

- значення коефіцієнта поточної ліквідності на початку звітного періоду;

- нормативне значення коефіцієнта поточної ліквідності;

3 – период возобновления платежеспособности в месяцах;

12. Коэффициент возможной нейтрализации текущей угрозы банкротства (за счет внутреннего финансового потенциала)

(12)

ЧГП - ожидаемая сумма чистого денежного потока;

ССФЗ - средняя сумма финансовых обязательств|;

13. Биржевый курс акций новой эмиссии

(13)

Кб, Ке - биржевый и эмиссионный курс акций;

Qn, Qe - начальное и эмиссионное количество акций;

14. Денежная оценка первоочередного права на приобретение новых акций

(14)

Кб, Ке - биржевый и эмиссионный курс акций;

C - соотношение за которым осуществляется эмиссия;