Учебная дисциплина

3. Международные финансовые и кредитные отношения

ПРЕПОДАВАТЕЛЬ: кандидат экономических наук,

доцент КУЗМИНОВ ВИТАЛИЙ АЛЕКСАНДРОВИЧ

Краткая программа лекционного курса

Лекция 1. Валютный рынок. Составные части мировой валютно-финансовой системы. Понятие валютного рынка. Конвертация валют. Национальный валютный рынок.

Лекция 2. Валюты и валютные курсы. Понятие валюты. Валютный курс. Национальная валюта. Иностранная валюта.

Лекция 3. Международные финансовые рынки и процентные ставки на них. Международные финансовые рынки. Рынок евровалют и еврокредитов. Понятие евровалюты. Межбанковский рынок евровалют. Формирование процентных ставок на рынке евродолларов. Рынок еврокредитов. Международные рынки облигаций. Иностранные облигации. Еврооблигации. Многовалютная номинация международных облигаций. Типы международных облигаций.

Лекция 4. Факторы влияющие на величину валютного курса. Инфляция и паритет покупательной способности. Влияние процентных ставок. Зависимость между спот-курсом и форвардным курсом. Равновесие финансовых рынков. Синтез паритетных условий мировых финансовых рынков. Эмпирические данные о выполнении паритетных условий. Паритет покупательной способности. Паритет процентных ставок. Эффект Фишера. Теория ожидания обменных курсов.

Лекция 5. Мировая валютная система. Понятие и элементы мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы. Парижская валютная система. Генуэзская валютная система. Бреттонвудская валютная система. Ямайская валютная система. Резервные валюты.

Лекция 6. Межгосударственное регулирование валютных отношений. Международный валютный фонд. Цели и функции МВФ. Участники и структура управления МВФ. Международный банк реконструкции и развития.

Лекция 7. Основное содержание национального валютного регулирования. Принципы национального валютного регулирования. Текущие валютные операции и операции связанные с движением капитала. Счета резидентов и нерезидентов в иностранной валюте и валюте Российской Федерации.

Лекция 8. Конвертируемость валют.

Режимы валютных курсов. Режим фиксированных валютных курсов. Режим плавающих валютных курсов. Национальная валютная политика. Валютная политика и формирование валютных курсов. Девальвация и ревальвация национальной валюты.

Лекция 9. Международные платежи. Валютно-финансовые условия внешнеторгового контракта. Способ платежа. Формы расчетов. Аккредитивная форма расчетов. Инкассовая форма расчетов. Открытый счет. Расчеты с использованием векселей и чеков.

Лекция 10. Управление операционными валютными рисками. Операционная незащищенность. Валютная прибыль. Курсовые потери. Покрытие риска. Способы страхования операционных валютных рисков.

Лекция 11. Трансляция финансовой отчетности ТНК. Различия в национальных стандартах бухгалтерского учета. Бухгалтерская незащищенность. Правила трансляции. Метод текущего курса. Временной метод. Материнская валюта и функциональная валюта. Страна с высоким уровнем инфляции.

Лекция 12. Международное налогообложение. Влияние налогообложения на решения, принимаемые международными предприятиями. Проблема двойного налогообложения. Подходы государств к международному налогообложению. Снижение налогооблагаемой базы. Предоставление налогового кредита. Принцип «территориальной исключительности». Соглашения об избежании двойного налогообложения.

Лекция 13. Особенности международного финансового менеджмента. Учет внешней среды финансового менеджмента. Экономическое положение стран. Множественная внешняя среда. Национальное законодательство. Наличие национальных валют.

Лекция 14. Оценка прямых зарубежных инвестиций. Особенности оценки прямых зарубежных инвестиций. Оценка инвестиций в новые зарубежные проекты и в приобретение действующих предприятий. Анализ международных денежных потоков. Учет возможных изменений обменных курсов. Учет возможностей репатриации прибыли. Учет национальных различий в налогообложении.

Лекция 15. Управление экономической незащищенностью. Экономическая незащищенность. Открытые позиции в отношении незащищенности. Непредсказуемые флюктуации валютного курса.

Лекция 16. Источники финансирования зарубежных капитальных вложений. Задача выбора источников финансирования проектов. Внутренние источники финансирования зарубежных проектов. Состав внутренних источников финансирования. Использование средств материнской компании. Прямые кредиты материнской компании. Кредиты по гарантии материнской компании. Привлечение средств от текущей деятельности. Использование средств других дочерних предприятий ТНК. Размещение акций на международном рынке. Внешние источники финансирования зарубежных проектов. Состав внешних источников финансирования проектов. Размещение облигаций на международном рынке.

Лекция 17. Структура капитала ТНК и ее дочерних предприятий. Формирование структуры капитала ТНК. Факторы влияющие на структуру капитала дочерних предприятий. Доходы дочерних предприятий. Странновые риски. Динамика валютных рисков. Процентные ставки на рынках капиталов. Агентская проблема.