Инвестиции и инвестиционные расчеты понятие и классификация инвестиций. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности в рф

Одной из важнейших сфер деятельности любой коммерческой орга­низации является инвестиционная, то есть деятельность, связанная с вло­жением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспе­чивать получение коммерческой организацией выгод в течение опреде­ленного периода времени.

В коммерческой практике принято различать следующие типы ин­вестиций:

- инвестиции в основные средства (капитальные вложения);

• инвестиции в нематериальные активы;

• инвестиции в денежные активы (финансовые инвестиции). Инвестиции в основные средства и нематериальные активы принято

называть инвестициями в реальные активы. Инвестиции в реальные акти­вы и финансовые инвестиции имеют большое значение для сохранения жизнеспособности коммерческой организацией и ее развития. Однако в данной главе мы сосредоточимся на проблемах инвестиций в реальные ак­тивы, так как проблемы финансовых инвестиций изложены в главе 6 по­собия.

Осуществление инвестиционной деятельности на территории РФ регламентируется рядом законодательных и нормативных документов, основным из которых является Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г. № 39-ФЗ (с изм. и доп.). Именно Закон устанавливает основ­ные понятия, объекты и субъекты инвестиционной деятельности.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оцен­ку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятель­ности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществ­ление практических действий в целях получения прибыли и (или) дости­жения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения - инвестиции в основные средства, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и тех­ническое перевооружение действующих коммерческих организаций, при­обретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно за­висят от того, какого рода эти инвестиции, т. е. какую из стоящих перед инвестором задач необходимо решить с их помощью.

Классификация инвестиций по уровню риска позволяет свести все возможные разновидности реальных инвестиций в основные группы.

1. «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения зако­нодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда, безопас­ности товаров, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования управления.

2. Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат коммерческой орга­низации за счет замены оборудования, обучения персонала или переме­щения производственных мощностей в регионы с более выгодными усло­виями производства.

3. Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвести­рования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

4. Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание новых коммерческих организаций, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары либо позволят коммерче­ской организации предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавши­мися товарами на новые для нее рынки.

5. Инвестиции в исследования и инновации.

Инвестиции в реальные активы можно также классифицировать по степени взаимосвязи отдельных осуществляемых инвестиций на:

• независимые инвестиции, когда инвестиции осуществляются неза­висимо друг от друга, т. е. выбор одного инвестиционного проекта не ис­ключает также выбора какого-либо другого;

• альтернативные инвестиции - инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Обычно это возникает тогда, когда имеются два альтернативных способа решения одной и той же проблемы. Такие инвестиционные проекты являются взаимоисклю-чаемыми. Это обстоятельство имеет важное значение в условиях ограни­ченности источников финансирования капиталовложений;

• последовательные инвестиции - крупные инвестиции в коммерче­скую организацию или в оборудование обычно порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.

Все возможные инвестиционные стратегии коммерческой органи­зации можно разбить на две группы:

• пассивные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной коммерческой организации за счет замены устаревшего оборудо­вания, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т. д.;

• активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повыше­ние конкурентоспособности коммерческой организации и ее прибыльно­сти по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения но­вой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, завоевания новых рынков или поглощения конкурирующих фирм.

Классификация инвестиций приведена на рис. 7.

Как система управления инвестиционная деятельность включает в себя управляемую систему (объекты инвестиционной деятельности) и управляющую систему (субъекты инвестиционной деятельности).

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации явля­ются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) мо­дернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федераль­ными законами.

Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и исполь­зование которых не соответствуют законодательству Российской Федера­ции и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и пра­вилам).

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений являются:

• инвесторы;

• заказчики;

• подрядчики;

• пользователи объектов капитальных вложений;

• другие лица.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответст­вии с законодательством РФ.

Рис. 7. Классификация инвестиций

Инвесторами могут быть:

1) государственные органы и органы местного самоуправления;

2) юридические лица и их объединения, создаваемые на основе до- говора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица;

3) физические лица;

4) иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

В настоящее время наибольший объем капитальных вложений осу­ществляется юридическими лицами и их объединениями. Государствен­ные инвестиции осуществляются в основном в виде государственной поддержки приоритетных инвестиционных проектов. Для этих целей 23 но­ября 2005 г. Правительство РФ создало Инвестиционный фонд РФ.

Государственная поддержка предоставляется для реализации инве­стиционных проектов, направленных:

• на социально-экономическое развитие РФ в части создания и (или) развития инфраструктуры (в том числе социальной), имеющей об­щегосударственное значение или необходимой для выполнения в соответ­ствии с межправительственными соглашениями обязательств РФ по соз­данию объектов на территории РФ;

• на создание и (или) развитие элементов российской инновационной системы;

• на обеспечение реализации институциональных преобразований.

Государственная поддержка также может предоставляться для раз­работки проектной документации в целях реализации вышеуказанных ин­вестиционных проектов.

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юри­дические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных про­ектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государст­венным контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заклю­чаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Под­рядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов дея­тельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с феде­ральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, ме­ждународные объединения и организации, для которых создаются указан­ные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) госу­дарственным контрактом, заключаемыми между ними.