- •Введение
- •Тема 1. Система управления финансами фирмы: сущность и логика организации
- •Контрольные вопросы по теме 1:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 2. Концептуальные основы финансового менеджмента.
- •Контрольные вопросы по теме 2:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 3. Финансовые активы, обязательства, инструменты
- •Контрольные вопросы по теме 3:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 4. Финансовые рынки и институты в контексте деятельности фирмы
- •Контрольные вопросы по теме 4:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 5. Логика и техника финансовых вычислений.
- •Контрольные вопросы по теме 5:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 6. Финансовая отчетность и ее анализ
- •Контрольные вопросы по теме 6:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 7. Управление текущими денежными расчетами и потоками
- •Контрольные вопросы по теме 7:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 8. Управление доходами, расходами, прибылью и рентабельностью
- •Контрольные вопросы по теме 8:
- •Примерные темы рефератов:
- •Тема 9. Финансовые решения в отношении активов фирмы
- •Контрольные вопросы по теме 9:
- •Примерные темы рефератов:
- •Заключение
- •Список литературы
Контрольные вопросы по теме 8:
Дайте определение понятию «леверидж».
Дайте определение понятию «риск».
Дайте определение понятию «производственный леверидж».
Дайте определение понятию «удельная валовая маржа».
Дайте определение понятию «постоянные финансовые расходы».
Как увязываются риск и леверидж?
В чем позитивный и негативный потенциал операционного левериджа?
Что такое позитивный и негативный потенциал финансового левериджа?
За счет чего можно повышать и понижать уровень операционного левериджа?
Связан ли какой-либо леверидж с отчетностью?
Можно ли рассчитать уровень левериджа по данным отчетности?
Что такое «мертвая точка»?
Опишите методы нахождения критического объема продаж.
Дайте экономическую интерпретацию основным и производственным показателям, используемым в расчете критического объема продаж.
Связаны ли между собой такие характеристики экономического потенциала фирмы, как леверидж и резервный заемный потенциал?
Примерные темы рефератов:
Производственный (операционный) риск.
Леверидж и его роль в финансовом менеджменте.
Взаимосвязь доходов и левериджа.
Метод расчета критического объема продаж.
Оценка производственного левериджа.
Оценка финансового левериджа.
Оценка производственно-финансового левериджа.
Мера уровня левериджа.
Условно-постоянные расходы производственного характера.
Постоянные финансовые расходы.
Критический объем продаж.
Удельная валовая маржа.
Тема 9. Финансовые решения в отношении активов фирмы
Цель: изучить финансовые решения в отношении активов фирмы.
Задачи
1 Изучить управление оборотным капиталом.
2. Проанализировать методы оценки капитальных финансовых активов.
3. Закрепить на практических задачах приобретенные знания.
Задание 1.
Дайте определение понятию «оборотные средства». Приведите синонимы.
|
|
|
|
|
|
|
|
Что такое чистый оборотный капитал? Приведите модель для его расчета.
|
|
|
|
|
|
|
Опишите составляющие оборотного капитала.
Производственные запасы |
|
|
|
|
|
|
|
Дебиторская задолженность |
|
|
|
|
|
Денежные средства и их эквиваленты |
|
|
|
|
Краткосрочные обязательства (пассивы) |
|
|
|
|
|
Задание 2.
Опишите политику управления оборотным капиталом, какие две задачи для этого необходимо решить?
|
|
|
|
1. |
|
|
|
2. |
|
|
|
Дайте определение понятиям:
Правосторонний риск |
|
Левосторонний риск |
|
Сделайте выводы: |
|
|
|
|
|
|
|
Выявите явления, несущие в себе левосторонний риск, и опишите их.
1. |
|
|
|
2. |
|
|
|
|
|
|
|
3. |
|
|
|
4. |
|
|
|
Выявите явления, несущие в себе правосторонний риск, и опишите их.
1. |
|
|
|
|
|
2. |
|
|
|
|
|
|
3. |
|
|
|
|
Опишите варианты воздействия на риск.
1. |
|
2. |
|
3. |
|
Задание 3.
Что включается в производственные запасы?
|
|
|
|
|
|
Расскажите об алгоритмизации управления величиной запасов:
А |
Б |
В |
Г |
Опишите следующие этапы:
Оптимизация размера запасов |
|
|
|
|
|
|
|
Выявление оптимальной партии заказа |
|
|
|
|
|
|
|
Оценка оборачиваемости запасов |
|
|
|
|
|
|
Задание 4.
Как определяется уровень дебиторской задолженности?
|
|
|
|
|
|
Что предполагает управление дебиторской задолженностью?
|
|
|
|
|
|
Вырабатывая политику кредитования, следует учитывать следующие вопросы:
1. |
|
|
2. |
|
|
3. |
|
|
Сомнительный долг |
|
|
|
Безнадежный долг |
|
|
|
|
4. |
|
5. |
|
Опишите систему контроля по управлению дебиторской задолженностью:
|
|
|
|
|
Приведите пример ранжирования дебиторской задолженности по срокам возникновения.
|
|
|
С помощью каких показателей проводится анализ и контроль дебиторской задолженности?
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Укажите наиболее употребительные способы воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности:
|
|
Опишите общую схему контроля и анализа размеров дебиторской задолженности.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Задание 5.
Что включает в себя управление денежными средствами?
|
|
Дайте определение понятия «эквивалент денежных средств»
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Система управления денежными средствами состоит из 4 блоков. Опишите их.
Расчет операционного и финансового циклов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Анализ движения денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прогнозирование денежных потоков |
|
|
|
|
|
|
Какие модели могут быть применены к денежным средствам?
|
|
|
|
|
|
|
Задача 1
Компания выплачивает дивиденды в размере 1 руб. на акцию при цене акции 20 руб.
А) Если ожидается рост дивидендов на 12% постоянно, чему будет равна ожидаемая или необходимая прибыль фирмы на собственный капитал?
Б) Выполните то же задание (запишите числовую формулу) при условии, что ожидается рост дивидендов на 20% в течение 5 лет и на 10% в год в последующем.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Задача 2
Вычислите средневзвешенные затраты на капитал для компании, используя следующую информацию:
Долг: количество облигаций в обращении – 75000000 штук. Облигации продаются по цене 90 коп. за штуку. Доходность облигации к погашению составляет 16%.
Акции: 2500000 акций продаются по 42 руб. за акцию. Предположим, ожидаемая норма доходности акций составляет 25%.
Налоги: ставка налога на прибыль равна 0,23.
|
|
|
|
|
|
Задача 3
Компания имеет 2 подразделения, каждое из которых использует заемных средств на 30%, привилегированных акций на 10%, остальное финансируется за счет обыкновенных акций. На рынке установилась ставка процента на заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого компанией, составляет 40%. Доход от продажи привилегированных акций может достигнуть 13%. Компания хочет установить минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от риска для него. Этот уровень впоследствии будет служить отпускной ценой капитала подразделению. Компания думает для этого использовать модель САРМ и нашла 2 компании-представителя, для которых наиболее вероятные значения бета – 0,90 и 1,30 соответственно. Безрисковая ставка – 12%, ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%. Каково значение средневзвешенной стоимости капитала для этих подразделений?
|
|
|
|
|