Нелинейный метод

Преимущество нелинейного метода заключается в том, что на первоначальном этапе начисления амортизации можно использовать более ускоренный механизм. Это происходит вследствие того, что при нелинейном методе месячная норма амортизации опр-ся по следующей формуле:

, где:

К – норма амортизации в процентах к остаточной стоимости объекта;

n – срок полезного использования объекта в месяцах.

При нелинейном методе амортизация начисляется в два этапа. На первом этапе основные средства амортизируются указанным выше методом до достижения нормы амортизации в размере 80% стоимости данного объекта. С месяца, следующего за тем, в котором остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества достигнет 20% первоначальной стоимости этого объекта, амортизация по нему начисляется в следующем порядке (п. 5 ст. 259 НК РФ):

• остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества в целях начисления амортизации фиксируется как его базовая стоимость для дальнейших расчетов;

• сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества опр-ся путем деления базовой стоимости данного объекта на количество месяцев, оставшихся до истечения срока его полезного использования.

47.Денежные доходы предп-ий и финансовые рез-ты их хоз-ой деят-ти. Выручка от реал-ии прод-ии, работ, услуг. Денежные доходы предприятий и финансовые результаты их хоз-ой деятельности. В экономической теории под доходом понимают денежную сумму, законно поступающую в распоряжение рыночного субъекта. Денежные доходы коммерческих организаций складываются из выручки от реал-ии прод-ии (работ, услуг), прочей реал-ии имущества (основных фондов, инвентаря, нематериальных активов и т. п); внереализационных доходов; арендной платы. Главным источником денежных доходов является выручка от реал-ии прод-ии (работ, услуг), размер которой опр-ся объемом реализуемой прод-ии и ее ценой. В свою очередь объем реал-ии прод-ии (работ, услуг) зависит от потребностей рынка, спроса и предложения на рынке. Далее рассмотрим, что включается в понятие "доход", виды доходов и как они измеряются. Доходами организации признается увеличение экон-их выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества). Из сказанного следует, что поступившие за определенный период денежные средства или иное имущество образуют доход организации, увеличивая ее активы. Однако не все денежные средства признаются доходами. Так, не признаются доходами организации следующие поступления: - суммы налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж, экспортных пошлин и иных аналогичных обязательных платежей; - суммы по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т. п.; - суммы в порядке предварительной оплаты прод-ии, товаров, работ, услуг; авансов в счет оплаты прод-ии, товаров, работ, услуг; - суммы задатка и залога; - суммы в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику. Доходы в зависимости от характера, условий получения и направлений деятельности организации подразделяются на: - доходы от обычных видов деятельности, - прочие поступления. Под доходами от обычных видов деятельности понимаются доходы организации, получение которых носит, как правило, регулярный характер и связан с обычной производственно-коммерческой, финансовой или инвестиционной деятельностью организации, которая является предметом ее деятельности Доходами от обычных видов деятельности являются: ∙ выручка от продажи прод-ии и товаров; поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг; ∙ выручка (арендная плата) за предоставление во временное пользование (владение и пользование) своих активов по договору аренды (для организаций, предметом деятельности которых является предоставление за плату активов во временное владение и (или) пользование); ∙ выручка (лицензионные платежи, включая роялти), поступившая за предоставление прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности (для организаций, предметом деятельности которых является предоставление за плату прав); ∙ выручка (дивиденды), поступившая за участие в уставных капиталах других организаций (для организаций, предметом деятельности которых является участие в уставных капиталах других организаций). Под прочими поступлениями понимаются операционные доходы, доходы от внереализационных операций, а также чрезвычайные доходы. Операционными доходами являются: ∙ поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; ∙ поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающие из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; ∙ поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); ∙ прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества); ∙ поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), прод-ии, товаров; ∙ проценты, полученные за предоставление а пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке. 15Л. Прибыль и рентабельность коммерческих организаций Выручка от реал-ии прод-ии, работ, услуг. Первоначально, при создании хоз-их субъектов, источником приобретения произв-ых фондов, нематериальных активов, оборотных средств является уставный кали-тал. За счет его средств создаются необходимые условия для осуществления предпр-кой деятельности. Затем в процессе производства прод-ии (выполнения работ, оказания услуг) создается новая стоимость, которая опр-ся ценой реализованной прод-ии (работ, услуг). Результатом ее реал-ии является выручка от реал-ии прод-ии (работ, услуг), которая поступает на расчетный счет предп-ия. Выручка от реал-ии прод-ии (работ, услуг) является основным источником возмещения затраченных на произ-во прод-ии (работ, услуг) средств, формирования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Ее своевременное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность производственного процесса. Несвоевременное ╚поступление выручки влечет простои в производстве, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции. Использование выручки характеризует начальную стадию распределительных процессов. Из полученной выручки хозяйствующий субъект возмещает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, электроэнергию и другие предметы труда. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных фондов и нематериальных активов. Оставшаяся часть выручки представляет собой валовой доход или вновь созданную стоимость, которая направляется на выплату заработной платы и формирование чистого дохода хозяйствующего субъекта. Часть чистого дохода учетывается в себестоимости* прод-ии в виде отчислений на социальные нужды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости, фонд обязательного медицинского страхования), налогов и сборов, отчислений в специальные внебюджетные фонды. Оставшаяся часть представляет собой прибыль предп-ия.

48. Валовый доход, денежные накопления и прибыль предп-тия. Виды прибыли. Общин объем прибыли предп-ия представляет co6ой Валовую прибыль. Распределяется валовая прибыль следующим образом. 1. валоваяая прнбль, уменьшается на сумму : ∙ Доходои от долгового  участия и деятельности других преднрнятий, ∙ Дивидентов и ироцептов по акциям принадлежащих предприятию; ∙ Доходов  по государстиснным цен. бумагам; ∙ Доходов от сдачи имущества в  аренду;2. Валовая прибыль уменьшается на сумму прибыли от: ∙ Проведения массовых зрелищных мероприятий;∙ От работы казино и использования игровых автоматов; ∙ Видео салонов; ∙ Посреднических операции и сделок.3. из валовой прибыли исключают суммы прибыли, но которым установлены налоговые льготы.Вес эти виды доходов исключаемые из валовой прибыли являются объектами самостоятельного налогообложения и для избежания дионного налогообложения исключается из состава валовой прибыли.. Оставшаяся после всех вычетов и корректировок сумма является объектом налогообложения. После уплаты налогов и процентов за пользование кредитом остается ≈ ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ПРИБЫЛЬ ОТ РЕАЛ-ИИ ТОВАРНОЙ ПРОД-ИИ - основная часть валовой прибыли она рассчитывается следующим образом:Птп=ВР-НДС-А-ЗС Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых предп-ями любой формы собственности. Как экон-ая категория она хар-ет финансовый результат предп-кой деят-ти предп-я. Прибыль является показ-ем, наиболее полно отражающим эффективность произ-ва, объем и качество произведенной прод-ии, состояние ппроиз-ти труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию произ-ва при любой форме собственности.Прибыль - один из основных фин. показ-лей плана и оценки хоз. деят-ти предп-ий. За счет прибыли осуществляются финансирование мероприятий по научно-техн-му и социально-экон-му развитию предп-ий, увеличение фонда оплаты труда их работников. Итогом хоз. деят-ти предп-я выступает его доход. Доход – определенная денежная сумма, получаемая предп-ем в результате произ-ва и реал-ии благ или услуг за определенный период времени. В категории дохода отражается экон-ая результативность деят-ти предп-я, его хоз. политики, выбора стратегических и тактических решений. Динамика дохода, его величина свидетельствует о степени эффект-ти деят-ти предп-я, общественном признании производимой им прод-ии, наконец, о месте и роли пред-ия на соответствующем рынке.

Как правило, валовой доход предп-я состоит из выручки от реал-ии прод-ии и нереализационных доходов. Выручка от реал-ии прод-ии – это денежные средства, которые поступили на счет предп-я от реал-ии прод-ии. Внереализационные доходы – это денежные средства, получение которых не связано с непосредственной деятельностью фирмы: проценты по вкладам, дивиденды, полученные штрафы, пени, доходы от вал. операций и операции с ценными бумагами и т.д. От величины дохода в значительной степени зависит и прибыль предп-я. Нынешняя экон-ая теория трактует прибыль как доход от испол-ия факторов произ-ва – труда, земли, капитала и предп-ва.

В количественном отношении прибыль представляет собой разность между общей выручкой и издержками, но если сущ-ют два подхода к определению и измерению издержек, то и содержание понятия «прибыль» следует рассматривать в двух аспектах – бухгалтерском и экономическом. Бух-ая прибыль есть разница между общей выручкой и внешними издержками. Напомним, что к последним относят явные, фактические издержки: заработную плату, затраты на топливо, энергию, вспомогательные материалы, проценты по ссудам, арендную плату, амортизацию и т.д. В экон-ой теории и практике совокупность постоянных и переменных издержек относят к хозяйственным издержкам. Совокупные хозяйственные издержки вместе с нормальной прибылью составляют эко-ие затраты (издержки). Разность между общей выручкой и экономическими издержками образует экон-ую, или чистую, прибыль. Чем объяснить существование экон-ой прибыли? Если она есть некий излишек над нормальной прибылью, значит, ее существование связано с определенными воздействиями на хозяйственную сферу, что придает динамизм экономике. Значит, экон-ая прибыль возможна только в динамичной экономике. В силу сказанного возможно утверждение, что существование экон-ой прибыли есть результат предп-кой деят-ти предп-я, его умения оптимально скоординировать используемые факторы произ-ва, найти им наилучшее применение. Сущность чистой прибыли можно объяснить и новаторством предп-ля, применением им инновационных решений в хоз-ных делах. В конечном итоге суть и первого, и второго объяснения природы чистой прибыли связана с риском предп-ля, его готовностью нести всю полноту ответственности за принимаемые эко-ие решения. Поэтому порой саму прибыль определяют как плату за риск. В отдельных случаях ее можно рассматривать как результат естественной или искусственной монополии.

Виды прибыли. На счете прибылей и убытков финансовые результаты деят-ти предп-я отражаются в двух формах:как результаты (прибыль или убыток) от реал-ии прод-ии, работ, услуг, материалов и иного имущества, с предварительным выявлением их на отдельных счетах реал-ии; как результаты, не связанные непосредственно с процессом реал-ии, так называемые внереализационные доходы (прибыли) и потери (убытки). Внереализационные доходы и потери прямо отражаются по кредиту и дебету счета Прибылей и убытков без предварительной записи на каких-либо других счетах.

Основными показ-лями прибыли являются:

• общая прибыль (убыток) отчетного периода - балансовая прибыль (убыток);

• прибыль (убыток) от реал-ии прод-ии (работ, услуг); прибыль от фин. деят-ти; прибыль (убыток) от прочих внереализационных операций; налогооблагаемая прибыль; чистая прибыль.

Балансовая прибыль (убыток) представляет собой сумму прибыли (убытка) от реал-ии прод-ии, фин. деят-ти и доходов от прочих внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Прибыль (убыток) от реал-ии прод-ии (работ, услуг) опр-ся как разница между выручкой от реал-ии прод-ии в действующих ценах без НДС, спецналога и акцизов и затратами на ее произ-во и реализацию.

Прибыль (убыток) от фин. деят-ти и от прочих внереализационных операций опр-ся как результат по операциям, отражаемым на счетах 47 «Реализация и прочее выбытие основных средств» и 48 «Реализация прочих активов», а также как разница между общей суммой полученных и уплаченных:

• штрафов, пени и неустоек и других экономических санкций; процентов, полученных по суммам средств, числящихся на счетах предп-я; курсовых разниц по валютным счетам и по операциям в иностранной валюте; прибылей и убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году; убытков от стихийных бедствий; потерь от списания долгов и дебиторской задолженности;

• поступлений долгов, ранее списанных как безнадежные;

• прочих доходов, потерь и расходов, относимых в соответствии с действующим законодательством на счет прибылей и убытков. При этом суммы, внесенные в бюджет в виде санкций в соответствии с законодательством РФ, в состав расходов от внереализационных операций не включаются, а относятся на уменьшение чистой прибыли, т.е. прибыли, остающейся в распоряжении предп-я после уплаты налога на прибыль. Налогооблагаемая прибыль опр-ся специальным расчетом. Она равна балансовой прибыли, уменьшенной на сумму:

• отчислений в резервный и другие аналогичные фонды, создание которых предусмотрено законодательством (до достижения размеров этих фондов не более 25% уставного фонда, но не свыше 50% прибыли, подлежащей налогообложению); рентных платежей в бюджет;;доходов по ценным бумагам и от долевого участия в деят-ти других предп-ий; доходов от казино, видеосалонов и пр.;

• прибыли от страховой деят-ти; прибыли от отдельных банковских операций и сделок; курсовой разницы, образовавшейся в результате изменения курса рубля по отношению к котируемым Центральным банком РФ иностранным валютам; прибыли от произ-ва и реал-ии производственной сельскохоз. и охотохоз. прод-ии.

Чистая прибыль предп-я, т.е. прибыль, остающаяся в его распоряжении, опр-ся как разность между балансовой прибылью и суммой налогов на прибыль, рентных платежей, налога на экспорт и импорт.

Чистая прибыль направляется на производственное развитие, социальное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного фонда, уплате в бюджет экономических санкций, связанных с нарушением предп-ем действующего закон-ва, на благотворительные и другие цели. Неотъемлемым признаком рыночной экономики является появление консол-ая прибыли. Консол-ая прибыль - это прибыль, сводная по бух-кой отчетности о деят-ти и фин. результатах материнских и дочерних предп-ий. Консол-ая бух-ая отчетность представляет собой объединение отчетности двух и более хоз-их субъектов, находящихся в определенных юридических и финансово-хоз-ных взаимоотн-ях. Необходимость консолидации опр-ся экон-ой целесообразностью. Прибыль от реал-ии прод-ии (товаров, работ. услуг) представляет собой разницу между выручкой от реал-ии прод-ии без НДС, спецналога, акцизов, экспортных тарифов, и затратами на произ-во и реализацию, включаемыми в себестоимость прод-ии.

49.Управление финансами. Финансовое план-ие и прогнозирование. Финансовый контроль. Управление финансами. Управление финансами предполагает целенаправленную деятельность государства, связанную с практическим использованием финансового механизма. Эта деятельность осуществляется специальными организационными структурами. Управление включает в себя ряд функциональных элементов; прогнозирование, план-ие, оперативное управление, регулирование и контроль. Все эти элементы обеспечивают проведение мероприятий финансовой политики в текущей деятельности государственных органов, юридических лиц и граждан.  Итак, можно следующим образом сформулировать задачи финансовой политики: 1) обеспечение условий для формирования максимально возможных фин-ых ресурсов; 2) установление рационального с точки зрения государства распределения и использования фин-ых ресурсов; 3) организация регулирования и стимулирования экон-их и социальных процессов финансовыми методами; 4) выработка финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами стратегии; 5) создание эффективной и максимально деловой системы управления финансами. Финансовая политика является составной частью экономической политики государства. В ней конкретизируются главные направления развития народного хозяйства, опр-ся общий объем фин-ых ресурсов, их источники и направления использования, разрабатывается механизм регулирования и стимулирования финансовыми методами социально- экон-их процессов. В то же время финансовая политика ≈ относительно самостоятельная сфера деятельности государства, важнейшее средство реал-ии политики государства в любой области общественной деятельности. Финансовое план-ие и прогнозирование. Финансовое план-ие, как уже отмечалось, выступает важнейшим элементом управления финансами. Объектом финансового план-ия является финансовая деятельность субъектов хоз-вования и государства, а результатом его ≈ составление фин-ых планов, начиная от сметы отдельного учреждения до сводного финансового баланса государства, В каждом плане определяются доходы и расходы на определенный период, взаимосвязь со всеми звеньями финансовой и кредитной систем по платежам и расчетам. Финансовые планы имеют все звенья финансовой системы. Форма финансового плана, состав его показ-лей отражают специфику соответствующего звена финансовой системы. В частности, предп-ия, функционирующие на коммерческих началах, составляют балансы доходов и расходов; учреждения, осуществляющие некоммерческую деятельность, ≈ сметы, кооперативные организации, общественные объединения и страховые компании ≈ финансовые планы; органы государственной власти ≈ бюджеты разных уровней. При финансовом план-ии за основу берутся требования финансовой политики, проводимой на том или ином этапе экономического развития.  Опр-ся объем денежных средств и их источников, необходимых для выполнения плановых заданий, выявляются резервы роста доходов и экономики а расходах, устанавливаются оптимальные пропорции в распределении средств между централизованными и децентрализованными фондами. В условиях рыночной экономики план-ие как функция управления не может охватывать все стороны экономической и социальной деятельности. Она опирается на сферу обмена, через которую осуществляется реализация товаров и услуг и признание общественно необходимых затрат, произведенных при их производстве и реал-ии- Определяющим способом связи в процессе производства и реал-ии товаров и услуг выступает рыночный механизм, включающий деньги, цену, закон стоимости, закон спроса и предложения. Природа рыночного механизма определяет функционирование в нем прогнозного метода с элементами план-ия результатов производства и обмена. Прогнозные и плановые расчеты фин-ых показ-лей базируются на использовании различных методов. Наиболее важными из них являются: метод экстраполяции, нормативный, математического моделирования. Метод экстраполяции состоит в том, что финансовые показатели определяются на основе выявления их динамики, в расчетах исходят из показ-лей отчетного периода, корректируя их на относительно устойчивый темп изменений. Нормативный метод основан на использовании установленных норм и нормативов. Метод математического моделирования заключается в построении фин-ых моделей, имитирующих течение реальных экон-их и социальных процессов. Для согласования направлений использования фин-ых ресурсов с источниками их формирования, увязки всех разделов фин-ых планов между собой примен-ся балансовый метод. Финансовое план-ие в условиях рыночной экономики требует постоянного совершенствования, В частности, в тех отраслях хозяйства, которые традиционно относятся к финансируемым из бюджета (народное образование, здравоохранение), ослабляется адресная регламентация, усиливается обоснованность расчетов показ-лей на основе внедрения долговременных экон-их и социальных нормативов, расширяется внедрение элементов хозяйственного расчета с целью получения дополнительных доходов. Выступая в качестве внебюджетных средств, эти ресурсы используются на расширение производственной и социальной деятельности коллективов. Финансовый контроль. Финансовый контроль ≈ это совокупность действий и операций по проверке фин-ых и связанных с ними вопросов деятельности субъектов хоз-вования и управления (государства, предприятий, учреждений, организаций) с применением специфических форм и методов его организации. Он осуществляется законодательными и исполнительными органами власти всех уровней, а также специально созданными учреждениями и включает; контроль  за соблюдением финансово-хозяйственного законодательства в процессе формирования и использования фондов денежных средств; Финансовый контроль, в отличие от других видов контроля (экологического, санитарного, административного и др.), связан с использованием стоимостных категорий. Предметом проверок выступают такие финансовые (стоимостные) показатели, как прибыль, доходы, рентабельность, себестоимость, издержки обращения, налог на добавленную стоимость, отчисления на различные цели и в фонды. Эти показатели носят синтетический характер, поэтому контроль за их выполнением, динамикой, тенденциями охватывает все стороны производственной, хоз-ой и коммерческой деятельности предприятий, а также механизм финансово- кредитных взаимосвязей. Объектом финансового контроля являются денежные, распределительные процессы при формировании и использовании фин-ых ресурсов, в том числе в форме фондов денежных средств на всех уровнях народного хозяйства. Конкретные формы и методы организации финансового контроля ≈ это практическое воплощение объективно присущего финансам как экономической категории свойства контроля. Поскольку финансовая система государства охватывает все виды денежных фондов (как на федеральном и региональном уровнях, так и на уровне отдельных хоз-их субъектов), финансовый контроль является многоуровневым и всесторонним. Финансовый контроль призван обеспечивать интересы и права как государства и его учреждений, так и всех других экон-их субъектов; финансовые нарушения влекут санкции и штрафы. Государственный финансовый контроль предназначен для реал-ии финансовой политики государства, создания условий для финансовой стабилизации. Это прежде всего разработка, утверждение и исполнение бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов, а также контроль за финансовой деятельностью государственных предприятий и учреждений, государственных банков и фин-ых корпораций.  Финансовый контроль за деятельностью предприятий включает также контроль со стороны кредитных учреждений, акционеров и внутренний контроль: проверку эффект-ти и целесообразности использования денежных ресурсов ≈ собственных, заемных и привлеченных; анализ и сопоставление фактических фин-ых результатов с прогнозируемыми; финансовую оценку результатов инвест-ых проектов; правильность и достоверность финансовой отчетности; контроль за финансовым состоянием и ликвидностью. Следовательно, финансовый контроль ≈ важный элемент системы управления финансами Важную роль в осуществлении финансового контроля играет уровень организации учета в стране ≈ бухгалтерского, бюджетного, налогового. Отчетная документация ≈ главный объект финансового контроля.

50. Содержание фин. Населения. Семейный бюджет. Денежные расходы граждан и их структура. Доход √ ден. ср-ва, полученные в результате хоз. деят-сти за опр-ный промежуток времени. Доходы: з/п, % за депозит, пенсии,, субсидии, рента. Первостепенное значение формирования ден. доходов населения играет з/п. З/п есть цена труда, т.е. номинальная з/п сумма денег, к-ую получит работник за свой труд, а реальная (доход) з/п √ масса товаров потребления и услуг, к-ую можно приобрести за полученные деньги, номин. з/пхар-ет уровень заработка дохода, то реальная з/п √ уровень потребления и благосостояния работника.  Потребление √ суммму ден. ср-в, к-ая тратится на приобретение матер. благ и услуг, используется для удовлетворения мат-ных и духовных потребн остей людей. Сбережения √ часть дохода, к-ое остается не использованным при затратах на текущие произ-ные и потребительские нужды. Направления сбережения: v депозиты; v вложение в цб; v покупка валюты. Для хар- ки процессов потребления и сбережения вводится понятие предельная склонность к потреблению КS. Эта величина (МРС) на к-ую изменится объем потребления с увелич. Распологаемого дохода на 1 ден. ед. (величину). Семейный бюджет √ это роспись денежных доходов и расходов у семьи, составляемая обычно на месячный срок в виде таблице, баланс семейных доходов и расходов. Потребление √ суммму ден. ср-в, к-ая тратится на приобретение матер. благ и услуг, используется для удовлетворения мат-ных и духовных потребностей людей. Сбережения √ часть дохода, к-ое остается не использованным при затратах на текущие произ-ные и потребительские нужды. Направления сбережения: v депозиты; v вложение в цб; v покупка валюты. Для хар- ки процессов потребления и сбережения вводится понятие предельная склонность к потреблению КS. Эта величина (МРС) на к-ую изменится объем потребления с увелич. Распологаемого дохода на 1 ден. ед. (величину).   Доход √ ден. ср-ва, полученные в результате хоз. деят-сти за опр-ный промежуток времени

51.Наука финансового менеджмента и основные ее мировые школы. Менеджмент √ в переводе с английского означает управлять. Трактовок этого понятия существует очень много и это оправданно т.к. на любой стадии развития организации мы имеем дело с менеджментом различного типа (технологический, финансовый, функц-ый, корпоративный). Термин ╚менеджмент╩ является аналогом термина управление, но не в полной мере. Термин ╚управление намного шире термина ╚менеджмент╩, т.к. примен-ся к разным видам человеческой деятельности (управление автомобилем), к разным сферам деятельности. Термин ╚менеджмент╩ примен-ся к управлению хоз-ой деятельностью предп-ия действующего в рыночных условиях, т.е. менеджмент управление в условиях рыночной экономики. История развития менеджмента одновременно и древняя как цивилизация (практика управления) и новая √ XX век (теория управления). Вождь, управляющий племенем, строительство пирамид в Египте, римские легионы и др. практически все выдающиеся исторические и легендарные личности, так или иначе, развивали основы менеджмента. Новая история менеджмента в значительной степени опр-ся успехами в других, связанных с управлением областях, таких как математика, инженерные науки, психология, социология, антропология и другие. По мере того как развивались эти области знания, исследователи в области управления, теоретики и практики, узнавали все больше о факторах, влияющих на успех организации; все более частыми и значимыми становились научно-технические нововведения, общество и органы власти большее внимание стали уделять предпр-льству. Социальным и экологическим проблемам. К концу XIX - началу XX века появились первые работы, в которых была сделана попытка научного обобщения накопленного опыта и формирования основ науки менеджмента. Вклад в современную науку менеджмента концепций различных школ и направлений. Направление, автор, период Положения концепции Основной вклад в развитие современного менеджмента Научный менеджмент, Ф.У.Тейлор, М.Вебер, 1900-1920 гг. Научный подход к выполнению каждого элемента работы, кооперация с рабочими, разделение ответственности Перенесение инженерных идей на управление в низовом звене. Научный анализ для определения лучших способов выполнения задачи. Отделение план-ия от самой работы. Справедливое  и систематическое использование материального стимулирования для повышения материальной производительности. Классическая административная школа, А.Файоль, 1920- 1950 гг. Полная теория менеджмента, его принципы и функции. Систематизированный подход к управлению всей организацией Ответственность за решения. Иерархичность управления. Специализация. Дисциплина. Поощрение инициативы. Общность интересов. Удовлетворенность оплатой труда. Систематизированный подход к управлению всей организации. Школа человеческих отношений и поведенческие науки, М.Фоллетт, А.Маслоу, 1930 - 1950 гг. Коллектив как особая социальная группа. Межличностные отношения как фактор роста эффект-ти потенциала каждого работника. Использование в менеджменте факторов коммуникации, групповой динамики, мотивации и лидерства. Исследование поведения людей в организации. Количественный подход (наука управления), Н.Винер, М.Кендэл, А.Канторович, 1950 г. Методы моделирования, исследования операций, использование ЭВМ Количественные изменения при принятии решений, моделирование процессов управления, использование информационных технологий и сетей ЭВМ и т.д. Системный и ситуационный подходы, П.Друкер, М.Мескон, Т.Попов, П.Бунич, С.Шаталин, 1970 г. Взаимодействие и взаимозависимость всех компонентов организаций. Выявление и учет ситуационных переменных внешней среды Представление организации как системы, состоящей из взаимосвязанных частей и элементов, открытой к воздействию внешних факторов. Принятие адаптационных инновационных управленческих решений.

52.Финансовый менеджмент как система управления. Финансовый менеджмент - это наука и искусство принимать инвестиционные решения и решения по выбору источников их финанс-ия.   Для понимания этого определения лучше всею представить предприятие в его так называемой балансовой форме - как совокупность активов и пассивов. В балансе любой страны все средства компании группируются по направлениям их использования или инвестирования в активе и по источникам финанс-ия в пассиве. В финансовом менеджменте статьи , 01 носящиеся к активу, наз-ся инвест-ми решениями, а статьи пассива баланса называются решениями но выбору источника финанс-ия. В отношении инвест-ых решений принципиальным является классификация активов: 1) по продолжительности их использования - на краткосрочные (оборотные) активы (сроком использования до одного года) и долгосрочные (сроком использования более одного года), 2) по объектам инвестирования - на реальные активы и фин-ые активы. Первая классификация активов обуславливает выделение в финансовом менеджменте двух различных блоков - краткосрочное финансовое управление и долгосрочное финансовое управление, которые имеют ряд специфических особенностей. Вторая классификация акцентирует внимание, которое уделяется в финансовом менеджменте,   особенностям управления реальными оборотными и долгосрочными активами и особенностям управления финансовыми активами, в первую очередь ценными   бумагами, приобретенными компанией на фин-ых рынках. Для пассивной стороны баланса принципиальным является деление на собственный и заемный капитал. Структура пассивов зависит от структуры финанс-ия, которая опр-ся в большей степени формой владения предприятием, В зависимости от формы собственности различают единоличное владение, партнерство и акционерную компанию. Наиболее сложную структуру капитала имеет акционерная компания, поэтому исходя из принципа охвата наиболее широкого круга вопросов, при рассмотрении проблем финансового менеджмента всегда имеется в виду управление акционерной компанией- Финансовый менеджмент, как следует из определения, - это наука, так как принятие любого финансового решения требует не только знаний концептуальных основ финансового управления фирмы и научно обоснованных методов их реал-ии, но и обших закономерностей развития рыночной экономики, а также других сопряженных дисциплин, С другой стороны, - это искусство, поскольку большинство фин-ых решений ориентировано на будущие успехи компании, что предполагает иногда чисто интуитивную комбинацию методов финансового управления,   основанную,   несомненно,   на   высоком   уровне профессиональных знаний и знаний тонкостей экономики рынка

53.Финансовый менеджмент как форма предпр-ва

Финансовый менеджмент - это наука и искусство принимать инвестиционные решения и решения по выбору источников их финанс-ия.   Для понимания этого определения лучше всею представить предприятие в его так называемой балансовой форме - как совокупность активов и пассивов. В балансе любой страны все средства компании группируются по направлениям их использования или инвестирования в активе и по источникам финанс-ия в пассиве. В финансовом менеджменте статьи , 01 носящиеся к активу, называются инвестиционными решениями, а статьи пассива баланса называются решениями но выбору источника финанс-ия. В отношении инвест-ых решений принципиальным является классификация активов: 1) по продолжительности их использования - на краткосрочные (оборотные) активы (сроком использования до одного года) и долгосрочные (сроком использования более одного года), 2) по объектам инвестирования - на реальные активы и финансовые активы. Первая классификация активов обуславливает выделение в финансовом менеджменте двух различных блоков - краткосрочное финансовое управление и долгосрочное финансовое управление, которые имеют ряд специфических особенностей. Вторая классификация акцентирует внимание, которое уделяется в финансовом менеджменте,   особенностям управления реальными оборотными и долгосрочными активами и особенностям управления финансовыми активами, в первую очередь ценными   бумагами, приобретенными компанией на фин-ых рынках. Для пассивной стороны баланса принципиальным является деление на собственный и заемный капитал. Структура пассивов зависит от структуры финанс-ия, которая опр-ся в большей степени формой владения предприятием, В зависимости от формы собственности различают единоличное владение, партнерство и акционерную компанию. Наиболее сложную структуру капитала имеет акционерная компания, поэтому исходя из принципа охвата наиболее широкого круга вопросов, при рассмотрении проблем финансового менеджмента всегда имеется в виду управление акционерной компанией- Финансовый менеджмент, как следует из определения, - это наука, так как принятие любого финансового решения требует не только знаний концептуальных основ финансового управления фирмы и научно обоснованных методов их реал-ии, но и обших закономерностей развития рыночной экономики, а также других сопряженных дисциплин, С другой стороны, - это искусство, поскольку большинство фин-ых решений ориентировано на будущие успехи компании, что предполагает иногда чисто интуитивную комбинацию методов финансового управления,   основанную,   несомненно,   на   высоком   уровне профессиональных знаний и знаний тонкостей экономики рынка

54. Основные формы отчетности в РФ-один из инструм-тов фин.менедж.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью представления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предп-ия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в установленной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Отчетность включает таблицы, которые составляют по данным бухгалтерского, статистического и оперативного учета. Она является завершающим этапом учетной работы.

годовая бух­галтерская отчетность организаций, за исключением отчетности бюджетных организаций, состоит из:

а) бухгалтерского баланса;

б) отчета о прибылях и убытках; в) приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

г) аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту;

д) пояснительной записки. Бухгалтерский учет на предп-иях ведется путем использования разнообразных учетных регистров и в разных сочетаниях – книги, карточки, ведомости, записи в которых производятся в различной последовательности. В зависимости от способов учетной регистрации применяются как ручные записи, так и на вычислительных машинах. Различное сочетание учетных регистров, их структура и взаимосвязь, способы записей определяют применяемую форму бухгалтерского учета. Под формой бухгалтерского учета понимается сочетание различных учетных регистров (аналитического и синтетического учета), их взаимосвязь, последовательность и способы учетных записей (ручной, автоматизированный).

В современном бухгалтерском учете применяются следующие формы бухгалтерского учета: мемориально-ордерная, журнально-ордерная, автоматизированная и упрощенная (для малых предприятий). 1. Мемориально-ордерная форма в настоящее время имеет ограниченное применение. Ее суть: каждый сводный первичный учетный документ (например, ведомость начисления заработной платы за отчетный месяц) сопровождается выпиской отдельной справки – мемориального ордера с указанием в нем корреспонденции счетов. Мемориальный ордер записывается в контрольно-шахматный журнал, заменяющий Главную книгу.Основной недостаток этой формы учета – это многократность записей.2. В журнально-ордерной форме бухгалтерского учета применяются три основных вида учетных регистров: журналы-ордера, ведомости (карточки), кассовая книга и Главная книга. Важнейшим регистром при этой форме бухгалтерского учета является журнал-ордер, от которого и получила название сама форма учета. Аналитический учет ведется либо в журналах-ордерах (путем совмещения с синтетическим), либо в отдельных учетных регистрах. В настоящее время на крупных предп-иях примен-ся 16-ти журнально-ордерная форма учета, на предп-иях со средним объемом работ 8-ми журнально-ордерная форма учета. 3. Автоматизированная форма учета появилась на основе использования электронно-вычислительных машин (ЭВМ). Она позволяет осуществлять комплексную обработку учетной информации на основе пакетов прикладных программ. 4. Особенности ведения бухгалтерского учета на малых предп-иях регламентированы «Типовыми рекомендациями по организации бухгалтерского учета для субъектов малого предпр-льства

55.Анализ финан. Отчетн. Предп-ия Основными задачами анализа ФС предп-ия являются: - общая оценка ФС и факторов его изменения; - изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффект-ти их использования; - определение ликвидности и финансовой устойчивости предп-ия;

- соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины. Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью представления пользователем обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предп-ия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в установленной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Кроме функции источника информации ФО выполняет контрольную функцию, которая заключается в наблюдении, как внешних, так и внутренних органов управления за правильностью отражения финансово-хоз-ой деятельности предп-ия.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предп-ия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффект-ти использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внешний и внутренний.

Финансовая отчетность представляет интерес для двух групп пользователей:

1. Непосредственно заинтересованных в деятельности организации;

2. Опосредованно заинтересованных в ней.

К первой группе относятся следующие пользователи:

1. Существующие и потенциальные собственники средств организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств и оценить эффективность использования ресурсов руководством организации;

2. Существующие и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиления гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как к клиенту; Поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом; Государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяющих налоговую политику;

3. Служащие, нтересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы в данной организации.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности – это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности предп-ия. Однако изучение отчетности им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности. К этой группе относятся:

1. Аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности соответствующим правилам с целью защиты прав инвесторов; Консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную организацию;

2. Биржи ценных бумаг, оценивающие информацию, представленную в отчетности, при регистрации соответствующих фирм, принимающие решения о приостановке деятельности какой-либо организации, оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;

3. Законодательные органы;

4. Юристы, нуждающиеся в отчетной информации для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

5. Пресса и информационные агентства , использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показ-лей финансовой деятельности;

6. Торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне. Основными формами финансовой отчетности в странах с развитой рыночной экономикой являются баланс, отчет о прибыли, отчет о накопленной прибыли, отчет о собственном капитале, отчет о движении денежных средств Баланс - характеризует средства предп-ия по их составу (актив) и источникам образования (пассив). Активы предприятии - это хозяйственные ресурсы или средства. которые должны принести выгоды предприятию в будущем. Статьи актива баланса размешаются по степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) : либо в порядке возрастания ликвидности, либо в порядке убывания ликвидности. Актив баланса подразделяется на необоротные акгивы и оборотные активы Пассивы предп-ия - это обязательств предп-ия перед собственниками и внешние обязательства. В пассивах, как правило, выделяются   следующие группы статей: "Собственный капитал". "Долгосрочные обязательства"и Краткосрочные обязательства". Долгосрочные обязательства и краткосрочные обязательства называются внешними обязательствами. Внешние обязательства - это будущие убытки в экон-их выгодах компании, которые могут возникнуть вследствие существующих обязательств этой компании передать средства или оказать услуги другим предп-иям в будущем в результате заключенных сделок пли происшедших событий. Отчет о прибыли - представляет информацию, отражающую формирование чистой прибыли отчетного периода. Отчет о прибыли может иметь многоступенчатую или одноступенчатую форму. В первом случае расчет результата основан на ряде промежуточных подсчетов прибыли, во втором случае отдельно группируются доходы и расходы предп-ия и их алгебраическая сумма отражается как- прибыль или убыток отчетного периода. Независимо от формы составления отчета о прибыли в отчего обязательно отражаются следующие элементы:доходы, расходы, прочие прибыли и прочие убытки. Доходы - это увеличение активов или уменьшение обязательств компании, которые вызваны обычной хоз-ой деятельностью компании и приводит к увеличению собственною капитала- К ним относятся выручка от реал-ии прод-ии или оказания услуг, сборы, проценты, дивиденды, арендная плата и др. Расходы - это уменьшение средств предп-ия и увеличение его обязательств, которые возникают в процессе хоз-ой деятельности предп-и яв целях получения прибыли и приводят к уменьшению собственною капитала. Расходы включают, себестоимость реализованной прод-ии,в непроизв-ные и административные расходы, выплата процентов, арендной платы, налогов заработной платы. Отчет о накопленном прибыли отражает информацию о накопленной прибыли на начало отчетного года, чистой прибыли за отчетный год сумме выплаченных дивидендов на обычные и привилегированные акции, нераспределенном остатке прибыли, который переносится на следующий год, Отчет об источниках фин-ых средств и направлениях их использования - эта форма отчетности посвящена анализу чистых оборотных средств. Чистые оборотные средства - эго разница между оборотными активами компании и ее краткосрочными обязат-ми. Чистые оборотные активы необходимы для поддержания финансовой устойчивости предп-ия, поскольку их наличие означает, что оно не только способно погасить своп краткосрочные обязательства в текущем году, но не имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистых оборотных средств и их сумма является индикатором целесообразное и вложения средств в соответствующую компанию для инвесторов и кредиторов. Наличие чистых оборотных средств обуславливает большую финансовую устойчивость компании и независимость в условиях замедления оборачиваемости оборотных средств, обесценения или потерь оборотных активов, Отчет о движении денежных средств - предназначен для анализа текущих потоков денежных средств, оценки будущих поступлении денежных средств, оценки способности предп-ия погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, анализа необходимости привлечения дополнительных фин-ых  ресурсов.  В отчете отражаются поступление, расходование и изменение денежных среде в ходе  текущей  хоз-ой,  инвестиционной  и  финансовой деятельности предп-ия за определенный период

56. Финанс. Коэф. И их значение для анализа фин. Отчетн. Основными задачами анализа ФС предп-ия являются:

- общая оценка ФС и факторов его изменения;

- изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффект-ти их использования;

- определение ликвидности и финансовой устойчивости предп-ия;

- соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью представления пользователем обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предп-ия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в установленной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

1. Анализ финансового состояния по данным формы №1 «бухгалтерский баланс». Важнейшим документом ФО является баланс предп-ия - форма №1. Главным его качеством является то, что он определяет состав и структуру имущества предп-ия, ликвидность и оборачиваемость оборотных средств, наличие собственного капитала и обязательств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности. Эти сведения баланса служат основой для принятия обоснованных управленческих решений, оценки эффект-ти будущих вложений капитала и размере финансового риска.

Экономический анализ финансово – хоз-ой деятельности начинается с оценки финансового состояния по данным бухгалтерского баланса. Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

• Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

• Строится уплотненный сравнительный экономический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

• Производится дополнительная корректировка баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых экономических разрезах.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса минус убытки (строка 399 – строка 390);

2. Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (строка 190);

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса (строка 290);

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

5. Величина собственных средств организации, равная итогу раздела IV баланса (строка 490);

6. Величина заемных средств, равная сумме итогов разделов V и VI баланса (строка 590 + строка 690);

7. величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов разделов IV и I баланса. Если у организации есть убытки, то они также вычитаются из IV раздела (строка 490 – строка 190 – строка 390);

8. рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II, строка 290 – итог раздела VI строка 690).

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

2. Расчет и оценка по данным отчетности фин-ых коэф-тов ликвидности. Задача ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всеми своим обязательствам. Ликвидность баланса опр-ся как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности следует отличать ликвидность активов, которая опр-ся как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предп-ия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предп-ия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр.250 + стр.260

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр.240

А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = стр.210 +стр.220 + стр.230 + стр.270

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

А4 = стр.190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность.

П1 = стр.620

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр.610 + стр.670

П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = стр.590 + стр.630 + стр.640 + стр.650 +стр. 660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

П4 = стр.490 (- стр.390).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 – П2);

• Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = АЗ – ПЗ;

Анализ ликвидности предп-ия базируется на расчете следующих

показ-лей:

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предп-ия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. Рассчитывается: Денежные средства/ Функционирующий капитал

Коэф. текущей ликвидности. Дает общую оценку лик­видности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предп-ия приходится на один рубль текущих обязательств. Размер превышения и задается коэф.ом текущей ликвидности. Значение показ-ля может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. Рассчитывается: Оборотные активы/ Краткосрочные пассивы Коэф. быстрой ликвидности. По смысловому назна­чению показатель аналогичен коэф.у текущей ликви­дности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. В частности, в условиях рыночной эко­номики типичной является ситуация, когда при ликвидации предп-ия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. Рассчитывается: Оборотные активы за минусом запасов/ Краткосрочные пассивы Коэф. абсолютной ликвидности (платежеспособно­сти). Является наиболее жестким критерием ликвидности предп-ия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обяза­тельств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показ-ля, приводимая в западной литературе, — 0,2. Рассчитывается:. денежные средства/ краткосрочные пассивы Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет бо­льшое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показ-ля в этом случае — 50%. Расчитывается: собственные оборотные средства/ запасы Коэф. покрытия запасов. Рассчитывается соотнесени­ем величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов . Если значение этого показ-ля меньше единицы, то текущее финансовое состояние предп-ия рассмат­ривается как неустойчивое.

57.Методика анализа финанс. Сос-ия предп-ия с использ. Фин. Коэф. Из показаний баланса видим , что движений основных средств в анализируемом периоде например не было ( т.е. отсутствует как поступление , так и выбытие ) , поэтому уровень износа изменился из-за начисления амортизации на действующие средства .

Уровень износа основных средств составил :

на начало периода стр021(ф1г3)/ стр020(ф1г3) на конец периода стр021(ф1г4)/ стр020(ф1г4) . 3.2 Фондоотдача, характеризуемая величиной выручки ( товарооборота ) , приходящейся на 1 ед. основных фондов , равна ( в случае , если в отчетном периоде имело место движение основных средств , то в расчетах необходимо использовать среднюю величину ) : товарооборот/ стр020(ф1г4). 3.3 Следующий показатель финансовой деятельности предп-ия – фондорентабельность стр090(ф2г3)/ стр020(ф1г4). Фондорентабельность - показатель связанный с фондоотдачей и рентабельностью предп-ия следующим образом : фондоотдача * рентабельность = фондорентабельность. Фондоотдача известна ; рентабельность работы предп-ия равна : стр090(ф2г3)/ товарооборот. Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах , характеризуют относительную прибыльность. Различают показатели рентабельности прод-ии и рентабельности предп-ия. Рентабельность прод-ии примеряют в 3-х вариантах:

• рентабельность реализованной прод-ии,

• товарной прод-ии,

• отдельного изделия.

Рентабельность реализованной прод-ии это отношение прибыли от реал-ии прод-ии к ее полной себестоимости. Рентабельность товарной прод-ии характеризуется показателем затрат на денежную единицу товарной прод-ии или его обратной величиной .

Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия . Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью.

Рентабельность предп-ия ( общая рентабельность ) , определяют как отношение балансовой прибыли к средней стоимости Основных произв-ых фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравненным к ним затратам отражает доходность предп-ия. По иному говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала ( активов) , равняется прибыли до начисления процентов * 100 и деленной на активы.

Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предп-ия. Но если требуется точнее определить развитие организации , исходя из уровня ее общей рентабельности , необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора :

• рентабельность оборота,

• число оборотов капитала.

3.4 Рентабельность оборота отражает зависимость между валовой выручкой ( оборотом ) предп-ия и его издержками и исчисляется по формуле: РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ОБОРОТА= РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ОБОРОТА/ валовая выручка. 3.5 Число оборотов капитала отражает отношение валовой выручки (оборота) предп-ия к величине его капитала и исчисляется по формуле : ЧИСЛО ОБОРОТОВ КАПИТАЛА = валовая выручка/ активы. 3.6 Чем выше валовая выручка фирмы , тем больше число оборотов ее капитала. В итоге следует , что уровень общей рентабельности = рентабельность оборота * число оборотов капитала. Модифицированную формулу расчета показ-ля общей

рентабельности, Р=Е\(1/УМ)+1\К, Р - общая рентабельность предп-ия %

Е - общая (балансовая) прибыль, % к объему реализованной

прод-ии;

У - удельный вес активной части в общей стоимости основных

произв-ых фондов , доли единицы;

М - коэф. фондоотдачи активной части основных

произв-ых фондов ;

К - коэф. оборачиваемости нормированных средств.

Методика анализа общей рентабельности:

1) по факторам эффект-ти;

2) в зависимости от размера прибыли и величины произв-ых факторов.

Балансовая ( общая ) прибыль - это конечный финансовый результат производственно - финансовой деятельности . Вместо общей прибыли у предп-ия может образоваться общий убыток , и такое предприятие перейдет в категорию убыточных . Общая прибыль (убыток) состоит из прибыли (убытка) от реал-ии прод-ии , работ и услуг ; внереализационных прибылей и убытков. Под рентабельностью предп-ия понимается его способность к приращению вложенного капитала Рентабельность целесообразно рассчитывать также по отдельным направлениям работы предп-ия , в частности :Рентабельность по основной деятельности: стр050(ф2г3)/ стр040(ф2г4). Рентабельность основного капитала: стр090(ф2г3)/ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4). 3.7 Весьма интересен показатель периода окупаемости собственного капитала :( [ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2)/ стр090(ф2г3) - стр200(ф2г3). 3.8 При анализе использования оборотных средств желательно рассчитывать показатели , характеризующие их оборачиваемость . Оборачиваемость средств в расчетах опр-ся как отношение выручки от реал-ии прод-ии ( работ , услуг ) к средней за период сумме расчетов с дебиторами , что составляет : стр010(ф2г3)/ [ стр199(ф1г3) + стр175(ф1г3) + стр199(ф1г4) + стр175(ф1г4) ] / 2 При перерасчете этого показ-ля в дни ( в классическом варианте , когда анализируется работа предп-ия за год , в расчете принимается 360 дней.. 3.9 Оборачиваемость произв-ых запасов опр-ся как отношение затрат на произ-во реализованной прод-ии ( работ , услуг ) к среднему за период итогу раздела 2 актива баланса , что составляет : стр040(ф2г4)/( [ стр180(ф1г3) + стр180(ф1г4) ] / 2). 3.10 Подобным образом рассчитывается оборачиваемость основного капитала : товарооборот/([ стр780(ф1г3) + стр780(ф1г4) ] / 2). и оборачиваемость собственного капитала : товарооборот / ([ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2)

58. Внутрифирменное план-ие фин. Деят. Компании. Содержание внитрифирменного план-ия как функция управ-

ления крупной фирмой состоит в обоснованном определении основных

направлений и пропорций развития производства с учетом мате-

риальных источников его обеспечения и спроса рынка. Сущность пла-

нирования проявляется в конкретизации целей развития всей фирмы и

каждого подразделения в отдельности на установленный период, оп-

ределения хозяйственных задач, средств их достижения, сроков и

псоледоватльности реал-ии, выявления материальных, трудовых и

фин-ых ресурсов, необходимых для решения поставленных задач.

Таким образом, назначение план-ия как функции менеджме-

нта состоит в стремлении заблаговременно учесть по возможности

все внутренние и внешние факторы, обеспечивающие благоприятные

условия для нормального функционирования и развития предприятий,

входящих в фирму. В зависимости от содержания, целей и задач можно выделить

следующие формы план-ия и виды планов:

Формы план-ия в зависимости от длительности планового

периода:

- перспективное план-ие(прогнозирование);

- среднесрочное план-ие;

- текущее план-ие.

Виды планов:

1) в зависимости от содержания хоз-ой деятельности -

планы НИОКР, производства, сбыта, материально-технического снаб-

жения, финансовый план.

2) в зависимости от организационной структуры фирмы - планы

производственного отделения, планы дочерней компании.

Уровень и качество план-ия определяются следующими важ-

нейшими условиями: компетентностью руководства фирмы на всех

уровнях управления; квалификацией специалистов, работающих в фун-

кциональных подразделениях; наличием информационной базы и обес-

печенностью компьютерной техникой.

Можно выделить некоторые характерные особенности планиров-

ния в зависимости от целей:

в американских компаниях главное - это объединение страте-

гий всех подразделений и распределение ресурсов;

в английских компаниях - ориентация на распределение ресурсов;

в японских компаниях - ориентация на внедрение новшеств и

повышение качества решений.

План-ие предполагает: обоснованный выбор целей; опреде-

ление политики; разработку мер и мероприятий; методы достижения

целей; обеспечение основы для принятия последующих долгосрочных

решений. План-ие включает в себя определение:

конечных и промежуточных целей;

задач, решение которых необходимо для достижения целей;

средств и способов их решения;

требуемых ресурсов, их источников и способа распределения.

В зависимости от направленности и зарактера решаемых задач

различают три вида план-ия: стратегическое, сруднесрочное,

тактическое.

Стратегическое план-ие заключается в основном в опреде-

лении главных целей деятельности фирмы и ориентировано на опреде-

ление намечаемых конечных результатов с учетом средств и спосо-

бов достижения поставленных целей и обеспечения необходимыми ре-

сурсами. При этом разрабатываются также новые возможности фирмы,

напрмер, расширение произв-ых мощностей путем строи-

тельства новых предприятий или приобретения оборудования, измене-

ние профиля редприятия или радикальное изменение технологии.

Стратегическое план-ие охватывает период в 10-15 лет, имеет

отдаленные последствия, влияет на функционирование всей системы

управления и основывается на огромных ресурсах.

Тактическое план-ие заключается в опреденеии промежу-

точных целей на пути достижения стратегических целей и задач. При

этом детально разрабатываются средства и способы решения задач,

использование ресурсов, внедрение новой технологии.

Представляет интерес следующее толкование терминов, связан-

ных с план-ием:

планомерность - это основа управления;

плановость - это принцип управления;

план-ие - важнейшая функция управления;

плановые задания - метод управления;

разработка и реализация плана - основное содеражание процес-

са управления. Методология план-ия ориетируется на обеспечение

увязки целей с ресурсами, определении последовательности средств

и методом наиболее эффективного достижения поставленных целей и

вытекающих отсюда задач в рамках каждого хозяйственного подразде-

ления всей фирмы.

Сущ-ют препятствия. которые нужно выявлять, а затем обходить

или устранять.

Наиболее распространены:

* стратегия компании не полностью разработана на самом высо-

ком уровке, так что цели для подразделений и отделов не совсем ясны;

* высшее звено руководства не проедоставляет достточной ин-

формации о целях компании, что позволило бы отделам подготовить

свои собственные конкретные предложения;

* менеджеры на более низких уровнях не считают вполнение

плана своей обязанностью, поскольку они не принимали участия в их

разработке;

* планы скучны и неинтересны и невызывают у персонала стрем-

ления их выполнять;

* некоторые из менеджеров обеспокоены тем фактом, что плани-

рование делает более легким определение достигнутых результатов.

Это может быть опасной перспективой для тех, кто не уверен в

своей работе;

* некоторые опасаются очевидной жесткости плановой системы,

они чувствуют, что план-ие осущствляется специалистами, у

которых нет настоящего понимания реальной жизни отделов.

59.Методы план-ия фин ресурсов и расчета фин. Показ-ей. Методы план-ия - это конкретные способы и приемы расчетов показ-лей. При план-ии фин-ых показ-лей могут приме-ся следующие   методы: нормативный, расчетно-аналитичские, балансовые, оптимизации плановых решений, экономико- математического моделирования. Нормативный метод. Сущность нормативного метода план-ия заключается в том, что на основе установленных норм и технико-экон-их нормативов рассчитывается потребность предп-ия в фин-ых ресурсах и их источниках. Система норм и нормативов включает: федеральные нормативы; республиканские (краевые, областные, автономных образований); отраслевые: нормативы предп-ия. Расчетно-аналитические методы. Сущность расчетно-аналитического метода заключается в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показ-ля, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показ-ля. Примен-ся   в   случаях,   когда   отсутствую!   технико-экономические нормативы, а взаимосвязь между показ-лями может Рыть установлена косвенно, на основе анализ их динамики и связей. В основе этого метода лежит экспертная оценка. Алгоритм этого метода включает следующие этапы: анализ отчетных показ-лей за предплановый период, экспертная оценка динамики отчетных данных, экспертная оценка перспектив развития, расчет планового показ-ля. Одним из наиболее распространенных методов 'пои группы является "метод процента от реал-ии". Метод основан на увязке отчета о прибыли и баланса с план-мым объемом реализованной прод-ии. Основанием такого подхода считается тот факт, что большинство статей переменных затрат, оборотных средств и краткосрочных обязательств находятся в непосредственной зависимости от объема реализованной прод-ии. В ходе использования данного метода менеджер : определяет статьи, которые в прошлые периоды изменялись прямопропорционально изменению объема реализованной прод-ии; определяет планируемый объем реал-ии; оценивает соответствующие статьи в соответствии с предлагаемым изменением объема реал-ии. В ходе использования данного метода финансовый менеджер:-определяет статьи, которые в прошлые периоды изменялись прямо пропорционально изменению объема реализованной прод-ии; -определяет планируемый объем реал-ии; -оценивает   соответствующие   статьи   в   соответствии   с предполагаемым изменением объема реал-ии Результатом использования этого метода является расчет по балансу   необходимых  дополнительных   источников  внешнего финанс-ия,    обусловленных    план-мым    приростом реализованной прод-ии. Балансовый метод. Сущность метода - путем построения баланса достигается увязка имеющихся в наличии фин-ых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовая увязка по финансовым ресурсам имеет вид: ОН   П √ Р   ОК, где ОН - остаток средств фонда на начало планируемого периода; П - поступление средств в фонд; Р - расходование средств фонда; ОК - остаток средств фонда на конец планируемою периода. Метод оптимизации плановых решении. Сущность метода - в разработке нескольких вариантов плановых расчетов, с целью выбора наиболее оптимального. При этом могут применяться различные критерии выбора оптимального решения: минимум затрат; максимум прибыли; минимум вложения капитала при наибольшей эффект-ти результата; минимум времени на оборот капитала; максимум дохода на рубль вложенного каптала и другие. Методы экономике - математического моделирования. Сущность - позволяют найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показ-лями и факторами, их определяющими; построить экономико- математическую модель. Модель может строиться по функциональной и корреляционной связи. Процесс разработки плановых показ-лей с применением экономико-матем-их моделей фин-ых показ-лей складывается из следующих основных этапов; анализ и оценка отчетных данных за предплановый период, изучение динамики фин-ых показ-лей за определенный отрезок времени и выявление факторов, влияющих на направление этой динамики; построение экономико-матем-ой модели плановых показ-лей; прогнозирование показ-лей на основе экономико- матем-ой модели и разработка различных вариантов планируемого показ-ля; анализ и экспертная оценка перспектив изменения планируемых показателен; принятие планового решения,

60.Виды внутрифирменного финанс. План-ия.

Различают три вида внутрифирменного планирования: - долгосрочное (перспективное), - краткосрочное (текущее) - оперативное Долгосрочное (перспективное) внутрифирменное финансовое планирование - это планирование на несколько лет с разбивкой по годам. Краткосрочное внутрифирменное финансовое планирование -  эго планирование на год с разбивкой по кварталам, месяцам. Оперативное финансовое планирование - это планирование на квартал с разбивкой на более короткий период; месяц, декаду, неделю, день. Одним из наиболее распространенных видов перспективного планирования является бизнес - план. Он представляет собой прогноз предпр-кой деятельности, разработку стратегии и реального плана финансового - коммерческих мероприятий на перспективу. Он описывает основные аспекты будущего коммерческого мероприятия, выявляет и анализирует проблемы с которыми предпр-ль может столкнуться   при реализации своих целей в условиях рыночной экономики и определяет способы и конкретные пути решения этих проблем. Преимуществами бизнес-плана является то, что он позволяет тщательно проанализировать собственные идеи, проверить их реалистичность,   оценить   затраты,   определить   прибыльность. рентабельность и источники   финансирования   планируемого коммерческого мероприятия, Распространенной    формой    краткосрочного (текущего) внутрифирменного планирования является годовой финансовый план предприятия, который выполняет роль инструмента планирования и инструмента контроля деятельности фирмы. Годовой финансовый план представляет собой бюджет компании на год, Операционный бюджет включает следующие виды бюджетов. бюджет реализации; бюджет производства; бюджет затрат на материалы; бюджет прямых затрат на труд: бюджет произв-ых накладных расходов; бюджет общих и административных расходов; прогнозный отчет о прибыли. Оперативное внутрифирменное планирование представляет собой разработку оперативных финансовых планов: кредитного плана, кассового плана, платежного календаря и других. Кредитный план - план поступлений заемных средств и возврата в намеченные договором сроки. Кассовый план - план оборота наличных денежных средств, отражающих поступления и выплаты наличных денег через кассу предприятия. Платежный календарь - это план рациональной организации оперативной финансовой деятельности компании. В календаре взаимосвязаны все источники поступлении денежных средств (выручка от реализации, кредиты и займы, прочие поступления) с расходами на осуществление финансово-коммерческой деятельности. Он охватывает движение всех денежных средств предприятия. Используется для контроля за платежеспособностью   и   кредитоспособностью.

61. Долгосрочное планирование и его финан-ые аспекты. Различают три вида внутрифирменного планирования: - долгосрочное (перспективное), - краткосрочное (текущее) - оперативное Долгосрочное (перспективное) внутрифирменное финансовое планирование - это планирование на несколько лет с разбивкой по годам. Краткосрочное внутрифирменное финансовое планирование -  эго планирование на год с разбивкой по кварталам, месяцам. Оперативное финансовое планирование - это планирование на квартал с разбивкой на более короткий период; месяц, декаду, неделю, день. Одним из наиболее распространенных видов перспективного планирования является бизнес - план. Он представляет собой прогноз предпр-кой деятельности, разработку стратегии и реального плана финансового - коммерческих мероприятий на перспективу. Он описывает основные аспекты будущего коммерческого мероприятия, выявляет и анализирует проблемы с которыми предпр-ль может столкнуться   при реализации своих целей в условиях рыночной экономики и определяет способы и конкретные пути решения этих проблем. Преимуществами бизнес-плана является то, что он позволяет тщательно проанализировать собственные идеи, проверить их реалистичность,   оценить   затраты,   определить   прибыльность. рентабельность и источники   финансирования   планируемого коммерческого мероприятия. Объекты долгосрочного планирования, организационная структура, производственные мощности, капитальные вложения, потребности в финансовых средствах, исследования и разработки, доля рынка.

62.Краткосрочное (текущее) планирование и его финансовые аспекты. Различают три вида внутрифирменного планирования: - долгосрочное (перспективное), - краткосрочное (текущее) - оперативное

Краткосрочное планирование - это планирование использования физических ресурсов. Краткосрочные планы разрабатываются на 1-2 года. Ведущими разделами внутрифирменного плана является маркетинг, определение объема продаж и доходов, суммарные затраты и коммерческие результаты. Исходными данными являются производственное задание на базе данных о потенциальном спросе, насыщенности рынка, движении рыночных цен. На основе его формируется ассортимент продукции, определяются масштабы организации производства, что в итоге определяет объем продаж. Процесс планирования включает 4 этапа: а) Разработка общих целей развития фирм;

б) Определение конкретных тотальных целей на заданный сравнительно короткий срок (период времени);

в)Определение путей и средств их достижения;

г) Контроль за достижением поставленных целей путем сопоставления плановых показателей с фактическими.

Распространенной    формой    краткосрочного (текущего) внутрифирменного планирования является годовой финансовый план предприятия, который выполняет роль инструмента планирования и инструмента контроля деятельности фирмы. Годовой финансовый план представляет собой бюджет компании на год, Операционный бюджет включает следующие виды бюджетов. бюджет реализации; бюджет производства; бюджет затрат на материалы; бюджет прямых затрат на труд: бюджет произв-ых накладных расходов; бюджет общих и административных расходов; прогнозный отчет о прибыли. Оперативное внутрифирменное планирование представляет собой разработку оперативных финансовых планов: кредитного плана, кассового плана, платежного календаря и других. Кредитный план - план поступлений заемных средств и возврата в намеченные договором сроки. Кассовый план - план оборота наличных денежных средств, отражающих поступления и выплаты наличных денег через кассу предприятия. Платежный календарь - это план рациональной организации оперативной финансовой деятельности компании. В календаре взаимосвязаны все источники поступлении денежных средств (выручка от реализации, кредиты и займы, прочие поступления) с расходами на осуществление финансово-коммерческой деятельности. Он охватывает движение всех денежных средств предприятия. Используется для контроля за платежеспособностью   и   кредитоспособностью.

63.Управление активами компании. Как для открытия нового, так и для уже существующего предприятия в первую очередь нужно определить, какие виды активов необходимы для функционирования бизнеса и сколько денежных средств требуется для его финансирования. Это один из ключевых моментов, т.к. недооценка требуемых активов в начале работы погубила много хороших начинаний.

Активы любого предприятия длятся на текущие (краткосрочные) и основные (долгосрочные). К текущим активам относятся денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения. Основные активы представляют собой средства труда (здание,оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используются в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. По российскому законодательству к основным активам относятся средства труда стоимостью свыше 500 руб. за единицу и сроком службы более одного года.

Первый шаг заключается в составлении списка статей активов, необходимых для функционировании фирмы. Начинают с анализа потребности в текущих активах. Если план составляется для торговой фирмы, то потребность в текущих активах должна рассматриваться следующим образом:

• Наличные деньги;

• Фонды финансирования получаемых счетов;

• Деньги на оплату инвентаря;

• Запасы;

• Страхование.

Затем опр-ся потребность в основных активах:

• Земля, здания, сооружения;

• Мебель и оборудование для офисов и складов;

• Транспортные средства для грузовых перевозок;

• Машины и оборудование.

Данный список конечно не включает все статьи активов, необходимые для торговой фирмы, но основные пункты присутствуют.

Следующим шагом является выявление приблизительной денежной стоимости каждого пункта в списке активов. При оценке одних активов можно следовать общим правилам, для других. таких как земля и здания, стоимость диктуют выбранные расположение и местонахождение. Однако наиболее оптимально для расчета стоимости всех материальных активов использовать рыночные цены.

Перед тем, как предпринимателю определить, какие виды активов необходимы и сколько капитала требуется, чтобы оплатить каждый из них, должен быть сделан расчет потенциальных доходов и расходов. Отчет о планируемом доходе в данной ниже таблице является примером подсчета потенциальных продаж. Доход от продаж затем используется в трех направлениях: для оплаты издержек производства на проданный товар, для покрытия постоянных и текущих расходов (включая стоимость использованных активов) и для обеспечения прибыли.

Далее необходимо решить вопрос с наличностью. Сколько наличности должна иметь фирма? Согласно консервативному правилу, наличность должна соответствовать текущим расходам, действительно возникающим за один оборот товарных запасов. Амортизация представляет собой годовой износ основных активов (зданий, машин, оборудования), поэтому записывается в документации предприятия как расход, но не выплачивается в течение года. Формула имеет вид:

Cash =(FC – A)/Т Cash – потребность в наличности; FC – текущие расходы;

A – амортизация; Т – кол-во оборотов в год.

Основные задачи и принципы управления активами предприятия.

- Увеличение активов. Любое увеличение активов означает использование фондов.

- Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно должно другим: банковские займы, выплата поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на уменьшение пассива, например, возврат банковских займов.

- Текущие активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

- Эффективное использование оборотного капитала. Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

планирования закупок необходимых материалов;

введения жестких произв-ых систем;

использования современных складов;

совершенствования прогнозирования спроса;

быстрой доставки.

Второй путь сокращения потребности в оборотном капитале состоит в уменьшении счетов дебиторов путем ужесточения кредиткой политики, в оценке ненужных фондов, которые могли бы быть использованы для других целей, в оценке счетов, предъявляемых к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.]

- Одной из основных обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся фондов: на приобретение основного капитала или увеличение текущих активов, или сокращение пассива, или на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование. Решение о приобретении основного капитала складывается в процессе составления сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку “плюсы” добавочных основных активов обычно проявляются по прошествии нескольких лет. То обстоятельство, что главным для финансистов является основной капитал, не должно отвлекать их от необходимости эффективного управления недвижимостью.

64. Управление портфелем ценных бумаг. Ценные бумаги  необходимый атрибут развития рыночного оборота. Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным гос-ом, т.е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям. Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость при минимальном риске. Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как “активный” и “пассивный”.

Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких эле­ментов управления, является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ: фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвест-ых качеств ценных бумаг. Менеджер, занимающийся активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных ак­тивов. При этом важно не допустить снижение стоимости порт­феля и потерю им инвест-ых свойств, а следовательно, необходимо сопоставлять стоимость, доходность, риск и иные инвес-ые харак-ки “нового” портфеля Этот метод требует значительных финансовых затрат, так как он связан с инфор-ой, анал-ой эк­спертной и торговой активностью на рынке ценных бумаг, при которой необходимо использовать широкую базу экспертных оценок и проводить самостоятельный анализ, осуществлять про­гнозы состояния рынка ценных бумаг и экономики в целом. Пассивное управление предполагает создание хорошо дивер­сифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, насыщенногоценными бумагами хорошего качества. Продолжительность су­ществования портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке. В условиях инфляции, а, следовательно, суще­ствования, в основном, рынка краткосрочных ценных бумаг, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка такой под­ход предста. малоэф-ым. Во-первых, пассивное управление эффективно лишь в отно­шении портфеля, состоящего из низкорискованных ценных бу­маг, а их на отечественном рынке немного.Во-вторых, ценные бумаги должны быть долгосрочными для того, чтобы портфель существовал в неизменном состоянии дли­тельное время. Это позволит реализовать основное преимущест­во пассивного управления — низкий уровень накладных расхо­дов. Динамизм российского рынка не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости.

Малоприменим и такой способ пассивного управления как метод индексного фонда. Индексный фонд — это портфель, от­ражающий движение выбранного биржевого индекса, характе­ризующего состояние всего рынка ценных бумаг. Выбор тактики управления зависит также от способности ме­неджера (инвестора) выбирать ценные бумаги и прогнозировать состояние рынка. Если инвестор не обладает достаточными на­выками в выборе ценных бумаг или времени совершения опера­ции, то ему следует создать диверсифицированный портфель и держать риск на желаемом уровне. Если инвестор уверен, что он может хорошо предсказывать состояние рынка, ему можно ме­нять состав портфеля в зависимости от рыночных перемен и вы­бранного им вида управления. Стратегия управления портфелем может содержать элементы двух основных подходов: традиц-го и современного.

Начинающему инвестору целесообразно использовать традици­онный подход в формировании портфеля. Он хар-ся широ­кой диверсификацией по отраслям, приобретением ценных бумаг известных компаний, которые имеют хорошие производственные и финансовые показатели. С приобретением опыта на фондовом .рынке целесообразно постепенно переходить к более эффективному современному методу Сформирования портфеля, основанному на статистических и матем-ких методах. Его отличительной чертой является поиск взаимосвязи между рыночным риском и доходом, формирование относительно рискованного портфеля, дающего повышенный доход. Этот метод требует серьезного компьютерного и матем-го обеспечения. Традиционные схемы управления портфелями ценных бумаг имеют три основных разновидности:

1) Схема доп.фиксированной суммы. (крайне пассивная). Принцип: инвестирование в ценные бумаги фиксированной суммы денег через фиксированные интервалы времени. Т.к. курсы ценных бумаг испытывают пост. колебания, то при их повышении приобретается меньше ценных бумаг, а при понижении -больше. Такая стратегия позволяет получать прибыль за счет прироста курсовой стоимости вследствие циклического колебания курсов. 2) Схема фиксированной спекулятивной суммы. Портфель де­лится на 2 части: спекулятивную и консервативную. Первая фор­мируется из высокорискованных бумаг, обещающих высокие доходы. Вторая - из низкорискованных (облигации, гос. бума­ги, сберегательные счета). Величина спекулятивной части все время поддерживается на одном уровне. Если ее стоимость воз­растает на определенную сумму или процент, изначально установ­ленный инвестором, то на полученную прибыль приобретаются бу­маги для консервативной части портфеля. При падении стоимости спекулятивных бумаг ее аналогично восстанавливают за счет ценных бумаг другой части портфеля. 3) Схема фиксированной пропорции. Портфель также делится на две части как в предыдущей схеме. При этом задается некото­рая пропорция, при достижении которой производят восстановле­ние первоначального соотн-ия между двумя частями по стои­мости. Если к традиционному подходу управления портфелем доба­вить Эл-ты современного, получится схема плавающих пропор­ций. Она требует определенного искусства инвестора, выражающе­гося в способности уловить характер циклического колебания курсов спекулятивных бумаг. Закл. в том, что устанавли­вается ряд взаимосвязанных соотн-ий для регулирования стои­мости спекулятивной и консервативный частый портфеля.

65. Виды стратегии финан-ия текущих активов. Стратегию можно определить как систему способов деятельности для достижения цели предприятия. В общем смысле диагностика стратегии – это анализ плана управления фирмой, направленный на укрепление ее позиций, удовлетворение потребителей и достижение поставленных целей. Необходимо анализировать стратегию, чтобы определить, в верном ли направлении развивается предприятие, и принимать обоснованные решения для стабилизации деятельности.

Под стратегией принято понимать набор правил и приемов, с помощью которых достигаются основополагающие цели развития той или иной системы. ”Стратегия – это обязательство действовать определенным образом: таким, а не другим Товарная стратегия фирмы вырабатывает правила и приемы исследования и формирования потенциальных рынков товаров и услуг, отвечающих миссии фирмы. Товарная стратегия определяет методы поиска наиболее предпочтительных для фирмы стратегических зон хоз-вования (СЗХ), методы образования и управления наборами СЗХ, обеспечивающими внешнюю гибкость фирмы. Главными задачами товарной стратегии являются: увязка перспективных задач (миссии) фирмы с потенциальными возможностями рынка и ресурсами фирмы, которыми она сможет располагать в стратегической перспективе; анализ жизненных циклов спроса (технологии) товара; разработка правил формирования товарного ассортимента, обеспечивающих конкурентное преимущество фирмы и на этой основе максимизацию экономической прибыли в долговременной перспективе.

Стратегия ценообразования основывается на выработке правил выбора ценовой политики, определении правил поведения фирмы в зависимости от конъюнктуры рынка, выработке приемов ценовой конкуренции, приемов мониторинга ситуаций, складывающихся на рынках факторов производства, ценных бумаг и валютных рынках и изменения в зависимости от этих ситуаций принципов ценообразования; мониторинга процессов изменения спроса и предложения; методов оценки ценовой эластичности спроса, принципов учета влияния макроэкономических и микроэкономических факторов на процессы ценообразования.

Стратегия взаимодействия фирмы с рынками произв-ых ре­сурсов представляет собой набор принципиальных положений, по­зволяющих эффективно распределять ресурсы и на этой основе вы­бирать наиболее предпочтительных поставщиков произв-ых ресурсов. Эта составляющая экономической стратегии должна бази­роваться на исследовании факторов, определяющих спрос на ресурсы со стороны фирмы. Она тесно связана со стратегией снижения произв-ых издержек.

Основной направленностью стратегии снижения произв-ых издержек является обеспечение конкурентного преимущества за счет снижения затрат. Стратегия должна вырабатывать приемы достижения низкой стоимости продукции и захвата на этой основе лидерства на «центральном ринге» конкурентной борьбы. Она должна вырабатывать принципы регулирования процесса формирования затрат как за счет факторов производства, так и за счет стратегического анализа издержек по всей «цепочке» нарастания затрат от начала производства до продвижения товаров на рынок к потенциальному потребителю. Стратегия поведения фирмы на рынках денег и ценных бумаг заключается в выработке правил мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, направляемых как в инвестиции, так и для решения текущих финансовых задач. В рамках этой стратегии вырабатываются правила и приемы мониторинга этих рынков, постоянного слежения за динамикой конъюнктуры и выбора предпочтительных форм и ус­ловий получения кредитов, моментов приобретения или продажи ценных бумаг, выбора разновидностей ценных бумаг, в наибольшей мере отвечающих стратегическим целям фирмы, выбора наиболее надежных эмитентов ценных бумаг. Эта составляющая экономиче­ской стратегии воплощается в портфеле ценных бумаг фирмы. Стратегия снижения трансакционных издержек заключается в том, чтобы вырабатывать такой регламент осуществления процесса подготовки и заключения различных рыночных трансакций: согла­шений, контрактов, договоров и др., который позволял бы избегать неоправданных дорогостоящих командировок, путешествий сотруд­ников, сбора и обработки ненадежной, недостоверной информации. Она должна предотвращать юридические казусы, способствующие «ничтожности» заключаемых соглашений и сделок. Эта стратегия должна вырабатывать приемы выбора предпочтительных заказчиков (клиентов) фирмы, приемы изучения потенциальных конкурентов, приемы формирования у потенциальных партнеров устойчивой при­вязанности к фирме, постоянного стремления к сотрудничеству с ней. Важнейшей задачей является формирование баз данных о по­тенциальных партнерах по трансакциям.

Стратегия внешнеэкономической деятельности фирмы - это на­правление экономической стратегии, которое должно вырабатывать правила и приемы поведения фирмы на внешнем рынке, как в роли экспор­тера, так и импортера товаров и услуг. Она определяет принципы осуществления экспортно-импортных операций с учетом действую­щего в стране и за ее пределами законодательства. При выборе стра­тегии экспорта фирма учитывает свой экспортный потенциал, выби­рает рынки, определяет стратегические цели экспорта, вырабатывает тактику, распределяет ресурсы по формам экспортной деятельности. Основу импортной стратегии (стратегии импорта) составляет иссле­дование цен и качества поставляемых товаров, сроки и качество обслуживания, определение технологического уровня импортируемых товаров и др.

.Стратегия инвестиционной деятельности фирмы в общепринятом понимании представляет собой стратегию формирования инвестиционного портфеля, то есть совокупности ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу. Портфель представляет собой определенный набор акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированными гарантированными доходами. Такой подход к определению понятия инвестиционной стратегии применим к инвесторам, то есть лицам, вкладывающим свои капиталы в другие предприятия с целью полу­чения дохода. В данном же случае речь идет об инвестиционной деятель­ности фирмы в собственную материально-техническую базу или товароматериальные запасы. Поэтому под инвестиционной страте­гией или стратегией инвестиционной деятельности фирмы понимается выбор методов (направлений) поддержания материально-технической базы и товароматериальных запасов фирмы на уровне, обеспечивающем постоянное приращение конкурентного статуса фирмы. Это означает, что при выработке инвестиционной стратегии необходимо определить наиболее предпочтительную форму воспро­изводства: техническое перевооружение, модернизацию, реконструк­цию, предпочтительные периодичности воспроизв-ых цик­лов и других характеристик этих процессов. Инвестиционная дея­тельность тесно связана с инновациями в различных сферах НИОКР, технологии, организации производства.

Стратегия стимулирования персонала фирмы. Важнейшей состав­ляющей экономической стратегии является разработка систем сти­мулирования работников фирмы, ориентированных на достижение стратегических целей фирмы. Основу этих систем должны составлять стимулы, побуждающие работников при выработке стратегических Решений руководствоваться не сиюминутными, а долговременными интересами фирмы. Система стратегического стимулирования долж­на создавать «мотивационное поле», под воздействием которого возбуждается заинтересованность персонала фирмы в эффективном, высококачественном и своевременном удовлетворении требований рынка. Эта система должна быть ориентирована на нужды, потребности и запросы потенциальных клиентов фирмы, стимулы должны быть увязаны с конечными результатами деятельности фирмы по вы­полнению ее миссии в стратегической перспективе.

Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы является по существу обобщением всех составляющих эко­номической стратегии. Ее главной задачей является раннее обнару­жение кризисных тенденций, обнаружение так называемых «слабых сигналов», предвещающих возможность кризисных явлений, и вы­работка мер, которые оказывали бы противодействие этим явлениям. Важно отличать стратегию и тактику предотвращения банкротства. Если тактика ориентирована на фактическое финансовое состояние фирмы в текущий период ее деятельности и оценку на этой основе вероятности наступления банкротства в ближайшем времени, то стра­тегия должна исходить из прогнозов возможных последствий тех или иных долговременных стратегических решений. Поэтому важнейшей функцией стратегии предотвращения банкротства фирмы является прогнозирование таких последствий на самых начальных этапах су­ществования фирмы — с момента выбора ее миссии. Следовательно, стратегия предотвращения банкротства должна определять методы выбора стратегических решений, принимаемых в рамках товарной, ценовой, инвестиционной и других составляющих экономической стратегии. Таким образом, экономическая стратегия — это совокупность частных взаимоувязанных и взаимообусловленных составляющих элементов, объединенных единой глобальной целью — создания и поддержания высокого уровня конкурентного преимущества фирмы. Иначе говоря, экономическая стратегия — это система обеспечения конкурентного преимущества фирмы.

66. Управление денежными средствами и их эквивалентами. Денежные средства включают денежные средства в кассе и денежные средства в банках. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Денежные средства, не предназначенные для текущих платежей и на расходование которых установлены определенные ограничения, не включаются в состав оборотных активов. Денежные средства - это монеты, банкноты, депозиты в банках. Денежными средствами считаются также банковские переводные векселя, денежные переводы, чеки кассиров и чеки, удостоверенные банком, чеки, выданные отдельными лицами счета сбережении и др. К ликвидным ценностям, примыкающим к денежным средствам, относятся также легкореализуемые ценные бумаги, приносящие владельцу доход в виде процента или дивиденда. Эти бумаги в случае необходимости могут быть легко реализованы на рынке ионных бумаг и превращены в наличность. Покупка ценных бумаг производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании. Она осуществляется в интересах выгодного помещения временно свободных денежных средств. Легкореализуемые ценные бумаги приобретаются компаниями на тот период времени, в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей. Легкореализуемые ценные бумаги подразделяются на краткосрочные свидетельства, долгосрочные обязательства и ценные бумаги, дающие право собственности. Управление денежными средствами состоит в определении оптимальной суммы денежной наличности . Это одна из важнейших задач финансового менеджмента и финансового менеджера. Оптимальная  для предприятия сумма денежной наличности опр-ся под влиянием противоположных тенденций. С одной стороны, деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас, в частности это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т,д. Отсутствие денежных средств может привести предприятие к банкротству. С другой стороны, большая сумма свободных денежных средств осложняет проблему учета и контроля за их движением, увеличивает опасность обесценения свободных денежных средств, увеличивает потери от инфляции, увеличивает потерю упущенных возможностей от их использования.

67.У правление дебиторской задолженностью. Дебиторской   задолженностью   называются   средства, причитающиеся фирме, но еще не полученные ею. В составе оборотные средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения котором не превышает одного года. Дебиторская   задолженность   может   быть   представлена следующими статьями; дебиторская задолженность по основной деятельности и дебиторская задолженность по прочим операциям. Дебиторская задолженность по основной деятельности отражается в статьях "Счета к получению" и "Векселя полученные". Счета к получению возникают тогда, когда сделка оформляется путем проект записи стоимости проданных в кредит товаров и услуг по так называемому "открытому счету" без письменного обязательств уплаты долга заемщиком. К дебиторской задолженности по прочим операциям относятся такие статьи, как авансы служащим, авансы филиалам, депозиты как гарантия долга, дебиторская задолженность но финансовым операциям (дебиторская задолженность по дивидендам и процентам) и др. В странах с развитой рыночной экономикой дебиторская задолженность учитывается в балансе по чистой стоимости реализации, т. е. исходя из той суммы денежных средств, которая предположительно должна быть получена при погашении этой задолженности. Чистая стоимость реализации означает, что при регистрации дебиторской задолженности учитываются безнадежные поступления и различного рода скидки. Безнадежные поступления по дебиторской задолженности - это убытки или расходы, обусловленные тем , что часть дебиторской задолженности оказывается не оплаченной покупателями. На момент реализации продукции предприятие не располагает информацией о том, какая часть счетов не будет оплачена. Поэтому при оценке дебиторской задолженности начисляется определенная скидка для этих поступлений. В финансовой отчетности она отражается в дополнительной статье "Скидка для безнадежных поступлений", Скидка для безнадежных поступлений рассчитывается исходя из суммы неоплаченной дебиторской задолженности за предшествующие годы с учетом изменений в экономической конъюнктуре. Для оценки безнадежных поступлений используются два метода; 1) исходя из процентного отношения непогашенной дебиторской задолженности к чистому объему реализации; 2) исходя их процентного отношения неоплаченных счетов или векселей в их общем объеме. Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты , контролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов. Отбор   покупателей   осуществляется   благодаря   анализу соблюдения их платежной дисциплины в прошлом, анализу их текущей платежеспособности, анализу уровня их финансовой устойчивости и анализу других финансовых показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия - покупателя-Определение условий оплаты товаров покупателями заключается в том, что покупателю устанавливаются границы сроков оплаты товаров : оплатили раньше - получили скидку по оплате товаров, оплатили в срок - потеряли предоставляемую скидку, оплатили позднее срока - платите штраф. Контроль за сроками погашения дебиторской задолженности включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам се возникновения.    Наиболее    распространенная    классификация предусматривает следующую группировку дебиторской задолженности в днях: до 30 дней, от 30 до 60 дней, от 60 до 90 дней, от 90 до 120 дней, более 120 дней, Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям. Управление дебиторской задолженностью подразумевает также обязательное     проведение  сравнительного  анализа  величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской за дол же к к ости, Для финансового положения компании очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую, Управление дебиторской задолженность заключается также в создании резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности, Политика управления дебиторской задолженностью является неотъемлемой частью политики управления оборотными активами и направлена на расширение объема реализации продукции, оптимизации размера этой задолженности и обеспечении своевременной се инкассации, Формирование политики управления дебиторской задолженности включает следующие этапы; 1.  Анализ структуры и величины дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде; 2. Формирование  принципов   кредитной   политики по отношению к покупателям; 3.  Определение допустимой величины финансовых средств, иммобилизованных в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту; 4. Формирование системы кредитных условий ; 5.  Формирование   стандартов   оценки   покупателей   и дифференциация условий предоставления кредита; 6.  Формирование   процедуры   инкассации   дебиторской задолженности; 7.  Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности; 8.  Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности

68.Управление производственными запасами. Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для продажи в течение обычного делового цикла, производственного потребления внутри предприятия, производственного потребления в целях изготовления впоследствии реализуемой продукции. В составе материально-произв-ых запасов в отчетности должны быть отражены: готовая продукция, незавершенное произ-во, сырье и материалы. Материально-производственные запасы являются  наименее ликвидной статьей среди статей оборотных активов. Эффективное управление предприятием во многом зависит от анализа и управления материально-производственными запасами. Это связано с тем, что они могут составлять значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия.   Нарушение   оптимального   уровня   материально-произв-ых запасов приводит к убыткам в деятельности предприятия, поскольку увеличивает расходы по хранению этих запасов; отвлекает из оборота ликвидные средства; увеличивает опасность обесценения этих товаров и снижения их потребительских качеств; приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик товаров и так далее. Приводит к ухудшению финансового положения предприятия. Для финансового управления предприятием важное значение имеет правильный выбор метода оценки фактической себестоимости материально- произв-ых   запасов,   уже   находящихся   в переработке и еще остающихся на складе. Для этих целей используются следующие методы опенки запасов. 1) по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров; 2) по средней себестоимости, в частности по средневзвешенной средней и по скользящей средней; 3) по себестоимости первых по времени закупок - ФИФО; 4) по себе стоимости последних по времени закупок - ЛИФО Все методы оценки материально-произв-ых запасов приводят к существенно различным показателям чистой прибыли компании. Выбор метода оценки осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из особенностей его финансово-хозяйственой деятельности. Метод оценки, исходя из определения себестоимости каждой единицы закупаемых запасов, - это учет их движения по фактической себестоимости. Для использования этого метода необходима точная адресная принадлежность всех производимых закупок товарно- материальных запасов к производимым товарам. Это достаточно трудно сделать и это обстоятельство ограничивает возможность применения метода, несмотря на его точность. Метод используется предприятиями, которые выполняют специальные заказы на произ-во продукции или совершают операции со сравнительно небольшими партиями дорогостоящих товаров. Оценка запасов по средней себестоимости основана на использовании соответствующих формул расчета средние величин. Приближенность   результата    компенсируется    простотой    и объективностью исчислений. Оценка по методу ФИФО основана на допущении, что запасы используются в той же последовательности, в какой они закупаются предприятием, то есть запасы, которые первыми поступают в произ-во, должны быть оценены по себестоимости первых по времени закупок. Следствием применения этого метода является то, что остатки запасен на конец периода оцениваются практически по их фактической себестоимости, а себестоимость реализованной продукции оценивается по стоимости наиболее ранних закупок. При использовании метода ФИФО предприятия могут стремиться повысить цены на реализуемую продукцию на основании повышения цен на материально-производственные запасы, хотя при производстве этой продукции были использованы запасы, купленные до повышения цен на них.

69. Управление пассивами компании Пассивы предприятия представляют собой решения по выбору источников финансирования имущества предприятия. Основными структурными  разделами  пассива  являются  ;  краткосрочные обязательства ( краткосрочная задолженность, текущие обязательства). долгосрочные   обязательства   (   долгосрочная   за должен ноет ь). собственный капитал. Раздел  "Краткосрочные обязательства"  и  "Долгосрочные обязательства" иногда объединяются в одном разделе под названием внешние обязательства. Внешние обязательства   трактуются как будущие убытки в экономические выгодах компании, которые могут возникнуть вследствие существующих обязательств этой компании передать средства пли оказать услуги другим предприятиям в будущем в результате заключенных сделок или происшедших событии, Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются обычно в течение сравнительно короткого периода времени ( обычно в течение периода не более года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа: задолженность по налогам и отсроченные налоги; задолженность но заработной плате; различного рода полученные авансы; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год, Основными примерами долгосрочных обязательств являются облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, обязательства но пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей, Облигации выпускаются компанией в качестве источника заемных средств для финансирования ее деятельности . Задолженность по пенсионным выплатам возникает, если на предприятии существует пенсионный фонд формирующийся за счет периодических взносов служащих и работодателя, и средства которого направляются на соответствующие выплаты вышедшим на пенсию служащим, выплаты пособий по нетрудоспособности или в случае смерти служа ще г о. Арендные выплаты включаются в баланс в том случае, если компания арендует средства на условиях капитальной аренды, то есть когда арендатор получает практически полные права на пользование арендованным имуществом. Поскольку этот вид аренды по существу означает покупку арендуемых средегв арендатором, то - ли средства отражаются в балансе арендатора: в активе -  эти средства отражаются как его имущество, в пассиве -    вся сумма арендных платежей отражается как долгосрочные обязательства арендатора. Аренда называется капитальной, если имеется ходя бы одно из следующих условии: 1) право собственности на арендованные средства переходит полностью к арендатору но истечение срока аренды; 2) имеется возможность для арендатора по истечение срока аренды либо купить арендованное им имущество по минимальной цене, либо возобновить аренду с условием выплаты минимальной арендной платы (то есть гораздо ниже существующей арендной платы); 3) срок аренды охватывает 75% или более срока полезного использования имущества; 4) дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей равна или превышает 90% текущей стоимости имущества. Собственнын капитал - эго вложенный капитал и накопленная прибыль. В акционерных компаниям вложенный каптал подразделяется на акционерный капитал по его номинальной стоимости и на дополнительный капитал. Обычно в отчетности пред прият я отражают разрешенный к выпуску акционерный капитал и количество фактически выпущенных акций на дату составления отчетности, то есть выпущенных акций за вычетом собственных акций в портфеле. Дополнительный капитал включает эмиссионную премию и резерв переоценки. Эмиссионная премия является разницей от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимостью. Резерв переоценки имущества отражает изменение цен имущества в условиях инфляции. В составе накопленной прибыли может выделяться резерв прибыли, который согласно законодательству многих стран создается путем ежегодных отчислений из чистой прибыли до тех пор, пока величина резерва не достигнет определенной величины- Этот резерв не затрагивается распределением дивидендов, но может быть использован для их поддержания на должном уровне в убыточные годы пли обращен в акционерный капитал резолюцией совета директоров. Резервы.   В структуре пассива предприятия (источников имущества) возможно отражение различного рода резервов. Резервы рассматриваются экономистами как меры разумной предосторожности для устранения нарушений нормальною хода производственно- хоз-ой деятельности. Резервы являются отражением принципа осторожности , В зависимости от срока, в течение которого должен использоваться резерв, и источника его создания, резервы могут отражаться в разделах краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств или собственного капитала. В целом резервы можно подразделить на три категории. Первая группа резервов представляет резервный капитал и собственном смысле слова Они создаются из чистой прибыли после уплаты налога. Это резервы, имеющие характер добавочного калига-'];!, К ним относятся резервы, предписанные законом; добровольные резервы и нераспределенная прибыль. Вторая группа резервов - это оценочные резервы. Их создание непосредственно отражает стремление предпринимателей оградить себя от неустойчивой конъюнктуры и инфляционных потерь. Создаются из валовой прибыли, то есть до уплаты налога. Оценочные резервы отражаются в отчетности в форме скидок, подлежащих вычету из соответствующих статей актива баланса. Они предназначены для покрытия текущих пли будущих убытков или расходов: резерв сомнительных долгов, фонды возмещения {амортизационные фонды и др. Третья группа резервов - это резервы . имеющие характер долгов. Создаются, как и предыдущая ╚руина , за счет отчислении из валовой прибыли, то есть до уплаты налога. К таким резервам относятся' пенсионные фонды, долгосрочные депозиты служащих, резервов для выплаты бонусов персоналу и др. Управление пассивами включает в себя формирование структуры капитала компании, разработку политики привлечения капитала на наиболее выгодных для компании условиях и в наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств, определение принципов дивидендной политики. Основными принципами формирования капитала являются: 1.  Учет перспектив развития хоз-ой деятельности предприятия: 2.  Обеспечение соответствия объема привлекаемою капитала объему формируемых активов предприятий; 3.  Обеспечение оптимальности структуры капитала в целях эффективного использования; 4.  Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников; 5.  Обеспечение эффективного использования каптала в процессе хоз-ой деятельности.

70.Управление структурой капитала. Пассивы предприятия представляют собой решения по выбору источников финансирования имущества предприятия. Основными структурными  разделами  пассива  являются  ;  краткосрочные обязательства ( краткосрочная задолженность, текущие обязательства). долгосрочные   обязательства   (   долгосрочная   за должен ноет ь). собственный капитал. Раздел  "Краткосрочные обязательства"  и  "Долгосрочные обязательства" иногда объединяются в одном разделе под названием внешние обязательства. Внешние обязательства   трактуются как будущие убытки в экономические выгодах компании, которые могут возникнуть вследствие существующих обязательств этой компании передать средства пли оказать услуги другим предприятиям в будущем в результате заключенных сделок или происшедших событии, Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются обычно в течение сравнительно короткого периода времени ( обычно в течение периода не более года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа: задолженность по налогам и отсроченные налоги; задолженность но заработной плате; различного рода полученные авансы; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год, Основными примерами долгосрочных обязательств являются облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, обязательства но пенсионным выплатам и выплатам арендных платежей, Облигации выпускаются компанией в качестве источника заемных средств для финансирования ее деятельности . Задолженность по пенсионным выплатам возникает, если на предприятии существует пенсионный фонд формирующийся за счет периодических взносов служащих и работодателя, и средства которого направляются на соответствующие выплаты вышедшим на пенсию служащим, выплаты пособий по нетрудоспособности или в случае смерти служа ще г о. Арендные выплаты включаются в баланс в том случае, если компания арендует средства на условиях капитальной аренды, то есть когда арендатор получает практически полные права на пользование арендованным имуществом. Поскольку этот вид аренды по существу означает покупку арендуемых средегв арендатором, то - ли средства отражаются в балансе арендатора: в активе -  эти средства отражаются как его имущество, в пассиве -    вся сумма арендных платежей отражается как долгосрочные обязательства арендатора. Аренда называется капитальной, если имеется ходя бы одно из следующих условии: 1) право собственности на арендованные средства переходит полностью к арендатору но истечение срока аренды; 2) имеется возможность для арендатора по истечение срока аренды либо купить арендованное им имущество по минимальной цене, либо возобновить аренду с условием выплаты минимальной арендной платы (то есть гораздо ниже существующей арендной платы); 3) срок аренды охватывает 75% или более срока полезного использования имущества; 4) дисконтированная стоимость минимальных арендных платежей равна или превышает 90% текущей стоимости имущества. Собственнын капитал - эго вложенный капитал и накопленная прибыль. В акционерных компаниям вложенный каптал подразделяется на акционерный капитал по его номинальной стоимости и на дополнительный капитал. Обычно в отчетности пред прият я отражают разрешенный к выпуску акционерный капитал и количество фактически выпущенных акций на дату составления отчетности, то есть выпущенных акций за вычетом собственных акций в портфеле. Дополнительный капитал включает эмиссионную премию и резерв переоценки. Эмиссионная премия является разницей от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимостью. Резерв переоценки имущества отражает изменение цен имущества в условиях инфляции. В составе накопленной прибыли может выделяться резерв прибыли, который согласно законодательству многих стран создается путем ежегодных отчислений из чистой прибыли до тех пор, пока величина резерва не достигнет определенной величины- Этот резерв не затрагивается распределением дивидендов, но может быть использован для их поддержания на должном уровне в убыточные годы пли обращен в акционерный капитал резолюцией совета директоров. Резервы.   В структуре пассива предприятия (источников имущества) возможно отражение различного рода резервов. Резервы рассматриваются экономистами как меры разумной предосторожности для устранения нарушений нормальною хода производственно- хоз-ой деятельности. Резервы являются отражением принципа осторожности , В зависимости от срока, в течение которого должен использоваться резерв, и источника его создания, резервы могут отражаться в разделах краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств или собственного капитала. В целом резервы можно подразделить на три категории. Первая группа резервов представляет резервный капитал и собственном смысле слова Они создаются из чистой прибыли после уплаты налога. Это резервы, имеющие характер добавочного калига-'];!, К ним относятся резервы, предписанные законом; добровольные резервы и нераспределенная прибыль. Вторая группа резервов - это оценочные резервы. Их создание непосредственно отражает стремление предпринимателей оградить себя от неустойчивой конъюнктуры и инфляционных потерь. Создаются из валовой прибыли, то есть до уплаты налога. Оценочные резервы отражаются в отчетности в форме скидок, подлежащих вычету из соответствующих статей актива баланса. Они предназначены для покрытия текущих пли будущих убытков или расходов: резерв сомнительных долгов, фонды возмещения {амортизационные фонды и др. Третья группа резервов - это резервы . имеющие характер долгов. Создаются, как и предыдущая ╚руина , за счет отчислении из валовой прибыли, то есть до уплаты налога. К таким резервам относятся' пенсионные фонды, долгосрочные депозиты служащих, резервов для выплаты бонусов персоналу и др. Управление пассивами включает в себя формирование структуры капитала компании, разработку политики привлечения капитала на наиболее выгодных для компании условиях и в наиболее выгодной комбинации собственных и заемных средств, определение принципов дивидендной политики. Основными принципами формирования капитала являются: 1.  Учет перспектив развития хоз-ой деятельности предприятия: 2.  Обеспечение соответствия объема привлекаемою капитала объему формируемых активов предприятий; 3.  Обеспечение оптимальности структуры капитала в целях эффективного использования; 4.  Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников; 5.  Обеспечение эффективного использования каптала в процессе хоз-ой деятельности

71. Финансовый леверидж. Финансовые рычаги управления. Использование предприятием для экономической деятельности не только собственных, но и заемных средств повышает рентабельность инвестирования собственных средств. В теории финансового менеджмента такое увеличение рентабельности собственных средств называется финансовым левериджем (финансовым рычагом, эффектом финансового рычага). Эффект финансового рычага может быть представлена в виде: ЭФР = (1-СН) * дифференциал рычага * плечо рычага. СН - ставка налога Дифференциал рычага = ЭР- СП ЭР - экономическая рентабельность СП - ставка процентов Плечо рычага = Заемные средства/собственные средства Эффект финансового рычага будет больше, если будет больше экономическая рентабельность инвестиций по сравнению со ставкой процентов по займу и чем больше будет соотношение заемных и собственных средств Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает  их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.   , где: ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам; СРСП √ среднерасчетная  ставка процента; ЗС √ заемные средства; СС √ собственные средства. То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств. Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.  Порог рентабельности √ эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства √ ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

72. Леверидж в финансовом менеджменте. Леверидж в приложении к финансовой сфере трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей.

В финансовом менеджменте различают следующие виды левериджа:

• финансовый

• производственный (операционный)

производственно-финансовый. финансовый леверидж характеризует взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли до выплаты % и налогов.

Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный леверидж показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

Производственно-финансовый леверидж оценивает совокупное влияние производственного и финансового левериджа. Здесь происходит мультипликация рисков предприятия. В финансовом менеджменте сущ-ют две концепции расчета и определения эффекта финансового левериджа. Эти концепции возникли в разных школах финансового менеджмента. Западноевропейская концепция: Эффект финансового левериджа трактуют как приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала. Показатель прибыли до выплаты % и налогов является базовым показателем финансового менеджмента, который характеризует создаваемый предприятием доход на привлеченный капитал. Иначе он называется нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ).

НРЭИ=БП-S%

Рассмотрим влияние финансового левериджа на ЧРСК для предприятия, использующего как ЗК, так и СК, и выведем формулу, отражающую влияние финансового левериджа на ЭРА.

1. Экономическая рентабельность активов ЭРА= (БП+%)/Аср.*100

2. Чистая прибыль, тыс. руб.

ЧП=(БП-S%)*(1-н)

3. Чистая рентабельность СК

ЧРСК=ЧП/СКср*100

ЧРСК =[(НРЭИ - S%)*(1-н)] /(НРЭИ - S%)*(1-н) ;

ЭРА = НРЭИ/(СК+ЗК),

НРЭИ = ЭРА*(СКср+ЗКср),

ЧРСК= {[ЭРА*(СКср+ЗКср)-Sкр] / СКср} х (1-н) = ( ЭРА*1+ЭРА*(ЗКср/СКср)-i(ЗКср/СКср)) (1-н) = ЭРА*(1-н) + (ЗКср/СКср) * *(ЭРА-i)*(1-н)

Итак, эффект финансового левериджа по 1 концепции расчета опр-ся:

ЭФЛ = (ЗКср/СКср)*(ЭРА-i)*(1-н)

(ЭРА-i) – дифференциал

(ЗКср/СКср) – плечо рычага