Тема 21. Валютная система и ее основные элементы.

Валютная система (ВС) – форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная) или межгосударственными соглашениями (мировая).

Валютные отношения – разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте. Деньги, обслуживающие международные отношения называются валютой.

Национальная валютная система (НВС) выделилась из национальной денежной системы вследствие осуществления расчетов с другими странами.

Элементы НВС:

- национальная валюта

- национальное регулирование международной валютной ликвидности

- режим курса национальной валюты

- национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты

- режим национальных рынков валюты и золота

- национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные, ЦБ РФ, МФ РФ, ГТК и т.д.).

На основе НВС сформировались механизмы межгосударственного регулирования международных и валютных отношений – мировая и региональные ВС, их принципы закреплены международными соглашениями.

Основные элементы мировой и региональной ВС:

- виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;

- межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

- межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;

- межгосударственная регламентация режимов валютного курса;

- режим мировых рынков валюты и золота;

- международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (МВФ, Европейский Центральный Банк).

Первоначально единственным видом мировых денег было золото в виде слитков. С 20-х годов XX в. функцию мировых денег стали выполнять национальные валюты Англии и США. Валюта может быть национальным платежным средством в зависимости от позиции, которую занимает страна на международном рынке товаров и капиталов.

В 70-е годы МВФ выпустил новый вид международных валютных активов – СДР, в 1979 г. стала выпускаться международная денежная единица экю (ECU – европейская валютная единица). В 1999 г. она заманена на евро.

Международные денежные единицы – особый вид мировых денег. Являются наднациональными коллективными валютами, т.к. выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями.

Золото выполняет функцию международного резервного средства в модифицированной форме: для использования золотого резерва в качестве международного платежного средства его нужно реализовать за доллары.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) – способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты МВЛ:

- официальные золотые резервы;

- официальные валютные резервы;

- счета в СДР;

- резервная позиция в МВФ.

Резервная позиция в МВФ – право страны – члена МВФ на автоматическое получение у него безусловного кредита в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

Режим валютного курса – порядок установления курсовых соотношений между валютами (Фиксированный, плавающий, и их варианты).

МВФ все валюты (с т.з. режима валютного курса) делит на три группы:

- валюты с привязкой (к одной валюте, валютной корзине и т.д.)

- валюты с большой гибкостью

- валюты с ограниченной гибкостью

Валютная корзина – метод измерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.

Фиксированный валютный курс устанавливает ЦБ или правительство, он остается неизменным достаточно длительное время, не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.

В России был с 1989 по июль 1992. Такой режим характерен для стран с жесткими валютными ограничениями, развивающихся и стран с переходной экономикой.

Плавающий валютный курс устанавливается рынком (банками в результате биржевых торгов), свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Не исключает мероприятий ЦБ по регулированию ВК.

Промежуточные валютные курсы:

- режим скользящей фиксации;

- режим валютного коридора;

- режим совместного плавания валют.

Объектом национального и межгосударственного регулирования являются валютные ограничения и режим конвертируемости валют.

Валютные ограничения – введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и др. валютными ценностями. Различают ограничение платежей и переводов по:

- текущим операциям платежного баланса

- финансовым операциям (связанным с движением капиталов и кредитов)

На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Страны-члены МВФ могут либо не вводить ограничения по текущим операциям, либо могут сохранять ограничения на «переходный период». Ограничения по финансовым операциям сохраняются в большинстве стран.

От количества и вида практикуемых в стране валютных ограничений зависит режим конвертируемости валюты. Валютная конвертируемость – возможность обмена валюты данной страны на валюты других стран. Различают:

Полностью конвертируемые валюты. Валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов) – США, Германия, Япония.

Частично конвертируемые валюты. В стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций или для отдельных держателей валюты. Если ограниченны возможности обмена для резидентов то конвертируемость – внешняя, если для нерезидентов – внутренняя.

Наибольшее значение с точки зрения связи внутреннего рынка с мировым имеет конвертируемость по текущим операциям платежного баланса.

Отсюда, свободно конвертируемая валюта – валюта, которая без ограничения обменивается на валюту другого государства при осуществлении текущих валютных операций.

Неконвертируемая валюта – валюта страны где действуют все виды валютных ограничений, в первую очередь – запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз.