III. Качественный подход к анализу финансового состояния предприятия

Помимо количественного подхода к анализу финансового состояния предприятия существует качественный подход, основанный на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к финансовой катастрофе. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях финансового развития.

Критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях:

• превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

• чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

• устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

• хроническая нехватка оборотных средств, в том числе из-за наличия сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности;

• хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

• высокий удельный вес сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности;

• использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

Одной из стадий развития кризиса предприятия является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки несостоятельности, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:

• резкое уменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных средств может свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений), в том числе из-за нарушения расчетной дисциплины с дебиторами;

• увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

• старение дебиторских счетов;

• разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности.

Приложение 2 Программа стабилизации

I. Контроль финансовых потоков.

Централизация всех систем расчетов (включая чековые книжки).

Осуществление только таких платежей, которые утверждены руководством и включены в краткосрочный прогноз финансовых потоков.

Ежедневный отчет о финансовом положении путем сравнения фактических поступлений и платежей с прогнозными.

Ежедневный подсчет чистого результата хозяйственной деятельности путем сверки счетов и заказов.

Ежедневная или еженедельная сверка информации с данными банковского счета.

Направление поставщикам заказов, только если они одобрены руководством и соответствуют прогнозным затратам.

II. Оборотный капитал.

Работа с кредиторами:

контроль и анализ срока кредиторской задолженности и цикла погашения;

задержка платежей: положительный временной эффект за счет систематической задержки погашения "кредиторки" (эта мера требует особой осторожности во избежание потери доверия кредиторов или инициирования ими процедур банкротств в суде);

проведение переговоров с ключевыми поставщиками на предмет продления сроков кредита;

первоочередное погашение наиболее "старой" задолженности во избежание юридических действий со стороны кредиторов.

Работа с дебиторами:

контроль и анализ дебиторской задолженности и работы по ее возвращению;

активные действия по возврату просроченных сумм, начиная с наиболее "легких" должников;

введение системы скидок за своевременную или досрочную оплату;

сокращение периода оплаты по будущим сделкам;

поставка товаров в зависимости от оплаты;

наём или привлечение услуг специалистов по возврату дебиторской задолженности, инициирование судебных процедур по просроченным долгам;

изучение возможностей факторинга.

Запасы:

возврат чрезмерных запасов сырья поставщикам;

ликвидация чрезмерных и устаревших запасов;

сокращение (где возможно) объемов заказов;

поиск альтернативных поставщиков;

привлечение субподрядчиков для завершения незавершенного производства;

сокращение объема запасов и ТМЦ за счет отказа от нерентабельных производств;

приобретение запасов на условиях консигнации;

реализация накопившейся готовой продукции ниже себестоимости ради увеличения оборотных средств.

III. Излишние активы:

идентификация ликвидных непроизводственных и/или излишних активов;

пересмотр производственных процессов на предмет сокращения потребностей в производственных мощностях, складских площадях и оборудовании;

продажа прочих активов, не относящихся к основному производству (объекты интеллектуальной собственности);

тактические методы сокращения затрат.

III. Затраты

Классификация затрат по степени существенности для жизнеспособности предприятия.

Бесполезные: возможен отказ от них без каких-либо последствий.

Несущественные: возможен отказ без существенных последствий.

Отсрочиваемые: отказ невозможен – сроки несущественны.

Существенные: отказ невозможен – сроки существенны (с ущербом для предприятия).

IV. Персонал

Анализ возможности сокращения количества работников: последствия, затраты, расходы на пособия, долгосрочные последствия.

V. Поиск возможных вариантов финансового оздоровления:

оплата процентов бартером с выдачей векселей вместо денежных средств;

акционирование задолженности;

списание задолженности;

кредиты или авансы от крупных поставщиков или потребителей;

долгосрочное планирование платежей торговым организациям;

субсидии или гарантии правительства (государственных органов);

консолидация существующей задолженности;

продажа имеющегося в собственности или возврат лизингового имущества и оборудования;

реструктуризация кредиторской задолженности путем мораториев, пересмотра процентных ставок, конверсии основных сумм долгов и процентов в иные финансовые инструменты, конверсии краткосрочных облигаций в долгосрочную задолженность, конверсии неоплаченных процентов за кредиты.

Приложение 3

СПИСКИ КОНТРОЛЬНЫХ ВОПРОСОВ

ДЛЯ АНАЛИЗА СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

ПО КЛЮЧЕВЫМ ОРГАНИЗАЦИОННО-УПРАВЛЕНЧЕСКИМ

ПАРАМЕТРАМ ЕГО ДЕЯТЕЛЬНОСТИ²⁴³