Ценные бумаги.

1. Фундаментальное понятие рынка ценных бумаг.

В любой экономике как в рыночной, так административно – хозяйственной, на одном полюсе возникают излишки денежных накоплений, а на др. существует потребность привлечение дополнительных средств для инвестирования. Возникновение денежных излишек и наоборот формирование потребностей в дополнительных финансированиях происходит в 3-х секторах экономики:

1. сектор бизнеса ( все п/п, организации всех видов собственности).

2. сектор населения. (Обладает население совокупным излишком сбережения)

3. сектор государства (бюджетная и не бюджетная форма)

В связи с наличием на одном полюсе денежных ресурсов, а на др. потребности в них возникает необходимость создания финансового посредничества. В директивной экономике функции финансового посредничества выполнял бюджет государства. Затраты текущего характера обслуживались банковскими кредитам который в директивной эк –ки превращается в бюджетного финансирования. Разгосударствление в экономике, диверсификация собственности, появление АО, свобода п\п в выборе привлечение средств , это привело к созданию нового механизма перераспределения денежно накопительных ч\з рынок ц\б .

РЦБ- является сегментом как денежного рынка так и рынка капитала. Понятие РЦБ и фондового рынка совпадает. РЦБ является регулятором многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов, прежде всего это относят к процессу инвестиций капитала, т.к. РЦБ является наиболее доступным источником финансирования экономического роста.

РЦБ подразделяются на первичные и вторичные.

1. первичные РЦБ это рынок первых и повторных эмиссий ц\б на которых осуществляются их начальное размещение. Выпуск ц\б на первичный рынок предполагает ряд действий:

а) эмитент должен вырабатывать условия выпуска ц\б обеспечивающих ликвидность и спрос на ц\б.

б) эмитент должен заручится поддержкой гаранта, разделить с ним ответственность связанную с проведением эмиссии.

в) эмитент должен зарегистрировать всю эмиссию ц\б соответствующим государственным органам оплатить налог и опубликовать всю необходимую информацию о выпуске.

Первичная РЦБ всегда остается достаточно неопределенным и «капризным» т.к. при всей его организованности он всегда сохраняет потенциальную угрозу потери равновесии и стабильности. Важнейшая черта первичного рынка полная раскрытие информации для инвесторов позволяющий сделать обоснованный выбор видов инвестиций для вложения денежных средств.

2. на вторичном рынке обращаются ц\б ранее ими тированные на первичном рынке.

Главная особенность вторичного рынка это его ликвидность, т.е. обеспечение условий для успешной и обширной торговли способность поглощать объемы ц\б в короткое время при небольших колебаниях курса и при незначительных издержках на реализации.

В соответствии с мировой практикой РЦБ делится на 2 независимых друг от друга рынка, виды ц\б :

1. свободный (неорганизованный, внебиржевой, уличный)

2. организованный (биржевой, фондовая биржа)

Внебиржевой рынок- исторически первый сформированный РЦБ. Свободный рынок – не предъявляет жестких требований ни продавца ни покупателей. Внебиржевой рынок характеризуется след. отличительными особенностями:

- множественность продавцов

-отсутствие единого курса у одинаковых ц\б , т.е. выпущенных одним и тем же эмитентами имеющих одинакового наминала и свойства.

- на внебиржевом рынке отсутствует единый физический центр для купли- продажи ц\б , т.е. торговля бумагами осуществляется одновременно в нескольких точках.

Не существует единого центра организующего его методологию, торговля идет как соответствующий законодательства, так и нарушения его. В России внебиржевой рынк преимущественно связан в первичном размещении ц\б.

Фондовая биржа научно информационно и технически основана на принципах:

1. проверка качества и надежности продаваемых ц\б последующим их занесения торговый реестр биржи (листинг). Обратная процедура (де листинг)

2. установление на основе аукционной торговли единого курса на одинаковые ц\б одного эмитента.

3. гласность совершаемых на бирже операций.

Кроме этого РЦБ делится:

1. по рынкам отдельных видов ц\б (рынок акций, облигаций, вексель и т.д.)

2. по эмитентам ц\б (рынок корпоративных ц\б , рынок государственных ц\б)

3. по инвесторам (рынок институциональных инвесторов, рынок индивидуальных инвесторов)

4. по срокам обращения (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочных ц\б)

5. по территориальным и др. критериям (РЦБ России, РЦБ Татарстана и т.д.)

6. по видам применяемых технологий биржевой торговли (аукционные рынки, дилерские рынки)

Виды аукционных рынков:

1. при простом рынке состязаются только покупатели. Прямая конкуренция продавцов отсутствует.

2. двойные аукционные рынки, функционирует товарооборот, что конкурируют между собой не только покупатели, но и продавцы делится на:

-онкольные рынки (прерывистые)

-непрерывные аукционные рынки