Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Казанский филиал Российской академии правосудия

Д.Р.Вахитов финансовый менеджмент

Учебное пособие

УДК

ББК

Рецензенты: Л.Б.Шабанова, д.э.н., профессор Казанского филиала (института) РГТЭУ

Нуртдинов Р.М., к.э.н., доцент Казанского федерального университета (КГУ)

Автор: Вахитов Д.Р., д.э.н., профессор Казанского филиала РАП

Вахитов Д.Р.

Финансовый менеджмент: Учебное пособие для студентов вузов/ Вахитов Д.Р. – Казань: _____________, 2012. - ____ с.

В данном учебном пособии систематизировано излагаются современные представления по управлению финансами хозяйствующих субъектов.

В работе освещены основные понятия, классификации, основные теоретические подходы, а также специфика финансового менеджмента в банковской сфере.

Учебное пособие предназначено для студентов дневной и заочной форм обучения.

СОДЕРЖАНИЕ

ЛЕКЦИЯ	СТР.
СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА	5
МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА	10
БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ	17
ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АО	34
КАПИТАЛ	42
УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ	50
ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ	64
ЛИКВИДНОСТЬ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ	74
ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ	85
ЛИЗИНГ	96
ФАКТОРИНГ	112
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ	121
СТРАХОВАНИЕ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО МЕХАНИЗМА АО	132
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В КОММЕРЧЕСКОМ БАНКЕ	142
УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЧИВОСТЬЮ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА	149
РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ И БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ	164
ТЕСТЫ	172
ОТВЕТЫ НА ТЕСТЫ	209
ТЕМЫ КУРСОВЫХ РАБОТ И МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ИХ ВЫПОЛНЕНИЮ	213
ЛИТЕРАТУРА	220

Лекция 1.

СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

Экономический анализ представляет собой систематизированную совокупность аналитических процедур, имеющих целью получение заключений, выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого объекта.

Объекты анализа: страна, рынок, предприятие, инвестиционный проект, себестоимость, цена и т.п.

Классификация видов экономического анализа:

1. Макроэкономический анализ.

2. Микроэкономический анализ.

2.1. Технико-экономический анализ.

2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой целенаправленную деятельность аналитика, состоящую в идентификации показателей, факторов и алгоритмов и позволяющую:

- во-первых, дать определенную формализованную характеристику, факторное объяснение фактов хозяйственной жизни,

- во-вторых, систематизировать возможные варианты действий.

а). Финансовый анализ основывается на общедоступной информации финансового характера и входит в систему аналитических процедур оценки деятельности предприятия в терминах стоимостной оценки и эффективности.

Направления использования финансового анализа:

- инвестиционная деятельность (куда вложить денежные средства, не следует ли изменить структуру активов и т.д.),

- поиск и оптимизация источников финансирования (оптимальна ли структура источников, какие финансовые инструменты более предпочтительны для мобилизации дополнительных источников и другое),

- текущая деятельность (каково положение с ликвидностью и платежеспособностью, обеспечивают ли оборотные средства ритмичность производственного процесса и т.д.),

- оценка положения на рынке капитала, товаров и услуг (какую нишу стабильно занимает предприятие на рынке данной продукции, каковы тенденции в отношении этого показателя и т.д.),

- целесообразность установления или продолжения бизнес-контактов с данным предприятием (каково финансовое положение предприятия в динамике, надежно ли предприятие в плане исполнения своих обязательств и т.д.).

Особенности финансового анализа:

- обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия,

- приоритетность оценок платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности,

- базирование на общедоступной информации,

- информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера,

- доступность к результатам анализа любых пользователей,

- возможность унификации состава и содержания аналитических процедур,

- доминанта денежного измерителя в системе критериев,

- высокий уровень достоверности итогов анализа.

б). внутрифирменный анализ – совокупность аналитических процедур, имеющих целью оптимизацию системы управления затратами на данном предприятии.

Особенности внутрифирменного анализа:

- ориентация на оптимизацию внутрипроизводственной деятельности,

- базирование на оперативных и учетных данных, к которым имеет доступ ограниченный круг лиц,

- обеспечение в основном принятия решений рутинного оперативного характера,

- принципиальная невозможность безусловной унификации,

- достаточно высокая степень гибкости информационного обеспечения и счетных процедур в соответствии с текущими запросами руководителей.

- сочетание критериев в натуральном и стоимостном измерителях,

- высокий уровень субъективизма.

Задачи, решаемые финансовым менеджером:

1. Аналитическое обоснование:

1.1. стратегических и финансовых планов предприятия, а также бизнес-планов по отдельным направлениям его деятельности,

1.2. активов предприятия и источников их финансирования,

1.3. величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности,

1.4. источников дополнительного финансирования,

1.5. системы финансового и управленческого контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

2. Анализ и оценка долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

2.1. оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые),

2.2. целесообразность и эффективность вложений в основные средства, их состав и структура,

2.3. оптимальность оборотных средств (в целом и по видам),

2.4. эффективность финансовых вложений.

3. Детальная аналитическая оценка:

3.1. объема требуемых финансовых ресурсов,

3.2. формы их предоставления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность),

3.3. методов мобилизации финансовых ресурсов,

3.4. степени доступности и времени предоставления,

3.5. затрат, связанных с привлечением данного вида ресурсов (процентные ставки),

3.6. риска данного источника средств.

4. Анализ и обоснование:

4.1. политики отношений с кредиторами,

4.2. политики отношений с дебиторами,

4.3. эффективности взаимоотношений с учреждениями банковской системы по кредитованию текущей деятельности,

4.4. объемов страховых запасов по отдельным видам оборотных активов.

Модели в финансовом менеджменте

1. Дескриптивные модели:

1.1. построение системы отчетных балансов,

1.2. представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах,

1.3. вертикальный анализ – представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей,

1.4. горизонтальный анализ – исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках.

1.5. система аналитических коэффициентов:

а). анализ ликвидности позволяет проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам,

б). анализ текущей деятельности – это показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов,

в). анализ финансовой устойчивости позволяет оценить состав источников финансирования и динамику соотношения между ними,

г). анализ рентабельности – оценка общей эффективности вложений средств в данное предприятие,

д). анализ положения и деятельности фирмы на рынке капитала – сопоставление показателей, характеризующих положение предприятие на рынке ценных бумаг.

2. Предикативные модели – это модели предсказательного, прогностического характера, которые используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния:

2.1. расчет точки критического объема продаж,

2.2. построение прогностических финансовых отчетов,

2.3. модели динамического анализа,

2.4. модели ситуационного анализа.

3. Нормативные модели позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми.

Лекция 2.

МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА