118. К субъекту управления финансового менеджмента относятся:

совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1) Кадры (подготовленный персонал);

2) Финансовые инструменты и методы;

3) Технические средства управления;

4) Информационное обеспечение.

119. К требованиям, предъявляемым к информации в системе финансового менеджмента, относятся:

1. своевременность

2. значимость

3. релевантность

5. полнота

6. эффективность

7. понятность

8. сопоставимость

9. достоверность

120. К финансовым активам предприятия относятся:

- денежные активы в национальной и иностранной валюте

- дебиторская задолженность во всех ее формах

- краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения

121. К целям управления оборотными активами относятся:

определение оптимального с точки зрения эффективности производства объема и структуры оборотных активов; определение источников покрытия оборотных активов и соотношения между ними; обеспечение ликвидности

122. Как влияет высокая стоимость капитала на тип политики финансирования активов предприятия?

предприятие формирует агрессивный тип политики финансирования активов

123. Как влияет прогноз о возможном увеличении реальной стоимости капитала на тип политики финансирования активов?

предприятие формирует агрессивный тип политики финансирования активов;

Исходя из реальной стоимости используемого капитала и оценки предстоящего ее изменения предприятие формирует агрессивный, умеренный (компромиссный) или консервативный тип политики финансирования активов.

Процесс оценки стоимости капитала базируется на следующих основных принципах:

1. Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала. Так как используемый капитал предприятия состоит из неоднородных элементов (прежде всего — собственного и заемного их видов, а внутри них — по источникам формирования), в процессе оценки его необходимо разложить на отдельные составляющие элементы, каждый из которых должен быть объектом осуществления оценочных расчетов.

Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде (CKфо) определяется по следующей формуле:

(3.1)

где CKфо — стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;

ЧПс — сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;

Совершенно очевидно, что если предприятие не имеет акций или имеет, но не выплачивает по ним дивидендов, или на его акции отсутствует спрос, то для оценки его СК эта формула становятся неприменимой, т. к. числитель будет равен нулю.

Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита (СБК) оценивается по следующей формуле

(3.2)

где СБК — стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;

ПКб— ставка процента за банковский кредит, %;

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

ЗПб — уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.

Стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии облигаций (СОЗк) определяется по формуле:

(3.3)

где СОЗк — стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций, %;

СК — ставка купонного процента по облигации, %;

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

ЭЗо — уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

2. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала. Поэлементная оценка стоимости капитала служит предпосылкой для обобщающего расчета этого показателя. Таким обобщающим показателем является средневзвешенная стоимость капитала (ССК), которая рассчитывается по формуле:

(3.4)

где ССК – средневзвешенная стоимость капитала;

Сi — стоимость конкретного элемента капитала;

Yi — удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме

3. Принцип сопоставимости оценки стоимости собственного и заемного капитала.

В процессе оценки стоимости капитала следует иметь в виду, что суммы используемого собственного и заемного капитала, отражаемые в пассиве баланса предприятия, имеют несопоставимое количественное значение.

Если предоставленный в использование предприятию заемный капитал в денежной или товарной форме оценен по сумме в ценах приближенных к рыночным, то собственный капитал, отражаемый балансом, по отношению к текущей рыночной стоимости, как правило, существенно занижен.

Для обеспечения сопоставимости и корректности расчетов средневзвешенной стоимости капитала, сумма собственной его части должна быть выражена в текущей рыночной оценке.

4. Принцип динамической оценки стоимости капитала.

Факторы, влияющие на показатель средневзвешенной стоимости капитала, весьма динамичны, поэтому с изменением стоимости отдельных элементов капитала должны вноситься коррективы и в средневзвешенное его значение. Кроме того, принцип динамичности оценки предполагает, что она может осуществляться как по уже сформированному, так и по планируемому к формированию (привлечению) капиталу.

5. Принцип взаимосвязи оценки текущей и предстоящей средневзвешенной стоимости капитала предприятия. Такая взаимосвязь обеспечивается использованием показателя предельной стоимости капитала. Он характеризует уровень стоимости каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой предприятием. Привлечение дополнительного капитала предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников имеет на каждом этапе развития предприятия свои экономические пределы и, как правило, связано с возрастанием средневзвешенной его стоимости.

Поэтому динамика показателя предельной стоимости капитала должна быть обязательно учтена в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.нсирования активов предприятия?

124. Как влияет пропорциональный рост валовой прибыли и активов на эффект финансового левериджа при сохранении структуры капитала и прочих равных условиях?

Эффект финансового левериджа будет пропорционально расти.

125. Как влияет рост рентабельности продукции на объем продаж в кредит:

Уменьшит объем продаж в кредит

126. Как влияет рост удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала на изменение уровня прибыли на собственный капитал?

изменение уровня прибыли на собственный капитал будет зависеть от соотношения средневзвешенной стоимости заемного капитала и валовой рентабельности активов;

если предприятие в своей деятельности использует заемные средства, то чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал.

127. Как влияет рост удельного веса собственного капитала на эффект финансового левериджа при отрицательной величине эффекта финансового левериджа и прочих равных условиях?

приводит к сокращению отрицательного эффекта финансового левериджа

Эффект финансового левериджа будет увеличиваться.

128. Как влияет снижение процентной ставки за кредит, уплачиваемой предприятием за использование заемного капитала, на эффект финансового левериджа при прочих равных условиях?

эффект фин. лев. увеличится

129. Как влияет увеличение ставки налога на прибыль на эффект финансового левериджа при прочих равных условиях?

эффект финансового левериджа будет уменьшаться

130. Как называется отношение фактического периода оборота оборотных активов в днях к нормативам оборотных активов предприятия в днях:

коэффициент достаточности финансирования оборотных активов

131. Как определить стоимость гудвилла предприятия?

определить разность между рыночной стоимостью предприятия и его балансовой стоимостью.

132. Как повлияет увеличение краткосрочного заемного капитала при неизменном объеме внеоборотных и оборотных активов на оценку политики финансирования оборотных активов:

политика будет оцениваться как более агрессивная

133. Как повлияет увеличение суммы долгосрочного заемного капитала на величину чистых оборотных активов:

приведет к увеличению или не окажет влияния в зависимости от объекта инвестирования

134. Как повлияет ужесточение кредитной политики на оценку политики формирования оборотных активов:

политика будет оцениваться как более агрессивная

135. Как снижение уровня стоимости капитала влияет на изменение рыночной стоимости предприятия?

Снижение уровня стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия

136. Какая из ниже перечисленных формул определяет настоящую стоимость денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам:

P_c=S/(1+i)ⁿ

137. Какая из ниже перечисленных формул определяет будущую стоимость денежных средств в процессе его наращения по сложным процентам:

S_c=P(1+i)ⁿ

138. Какая из ниже перечисленных формул определяет настоящую стоимость аннуитета на условиях последующих платежей (постнумерандо):

PA_post=R [(1-(1+i)^-n) / i]

139. Какая из ниже перечисленных систем не используется в процессе интегрального финансового анализа:

система финансового планирования

перечисляю, какие, наоборот, используются:

1) Дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия.

2) Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования прибыли предприятия.

3) Интегральная система портфельного анализа.

140. Какая стоимость определяется на основе сметы затрат?

обновления активов, осуществляемого путем их ремонта