- •Содержание
- •Введение
- •Определение рыночной стоимости
- •Основные этапы продедуры оценки
- •Социально-экономическое положение россии в 2003 году
- •Динамика цен на нефть сорта «Юралс» (долл. Сша за баррель)
- •Внешняя торговля России (млрд. Долл. Сша)
- •Динамика индикаторов инфляции на потребительском рынке в 2000-2003 гг. (в % к предыдущему месяцу)
- •Сравнительная динамика базового индекса потребительских цен в 2002-2003 гг. (в % к предыдущему месяцу)
- •Структура инфляции в 2002-2003 гг.
- •Динамика потребительских цен, базовой инфляции, регулируемых цен и тарифов на платные услуги населению (прирост в % к соответствующему месяцу предыдущего года)
- •Прирост цен в экономике (декабрь 2003 г. В % к декабрю 2002 г.)
- •Динамика безработицы и потребностей предприятий в работниках (млн. Человек)
- •Динамика валового внутреннего продукта и инвестиций в основной капитал в 1994-2003 гг. (в % к предыдущему месяцу)
- •Динамика инвестиций в основной капитал в 2000-2003 гг. С исключением сезонного и случайного факторов (тренд, в % к декабрю 1993 г.)
- •Интенсивность инвестиционной деятельности в 2001-2003 гг. (%)
- •Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования
- •Динамика ввп*, выпуска продукции и услуг базовых отраслей экономики (ибо) и промышленного производства (в % к соответствующему кварталу предыдущего года)
- •Динамика промышленного производства с исключением сезонного и случайного факторов (тренд, в % к предыдущему месяцу)
- •Прирост производства в отраслях промышленности в 2003 г. (в % к 2002 г.)
- •Динамика номинального месячного финансового результата крупных и средних предприятий (в структуре и методологии отчетного года, млрд. Руб.)
- •Динамика доходов, расходов и профицита федерального бюджета в 2002-2003 гг. (нарастающим итогом, млрд. Руб.)
- •Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах (гко – офз – огнз) (млрд. Руб.)
- •Динамика реальных располагаемых денежных доходов населения и ввп* в 2000-2003 гг. (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)
- •Общая характеристика и назначение производственного объекта
- •Характеристика исходного сырья, материалов, реагентов, изготовляемой продукции
- •Описание технологического процесса и технологической схемы установки
- •Описание технологической схемы
- •Краткое описание предприятия
- •Сведения о государственной регистрации Общества
- •Управление в Обществе
- •Историческая справка
- •Производственные мощности
- •Анализ баланса
- •Ретроспектива уплотненных балансов-нетто ооо «Битум» г. Салавата за 2001 г., 2002 г., 2003 г. И II квартал 2004 года
- •Структура активов, %
- •Структура пассивов, %
- •Результаты расчетов
- •Анализ отчетов о финансовых результатах Ретроспектива отчетов о финансовых результатах ооо «Битум» г. Салавата за 2001 г., 2002 г., 2003 г. И II квартал 2004 года
- •Анализ финансовых коэффициентов
- •Система показателей оценки финансовой устойчивости
- •Показатели ликвидности
- •Динамика коэффициента покрытия (текущей ликвидности)
- •Динамика коэффициента соотношения заемного и собственного капитала за период 2001-2003 гг. И II квартал 2004 г.
- •Динамика коэффициента удельного веса заемных средств в активе
- •Показатели деловой активности (коэффициенты оборачиваемости)
- •Динамика показателей оборачиваемости
- •Показатели рентабельности
- •Динамика рентабельности за период 2001-2003 гг. И II квартал 2004 г., %
- •Обзор подходов и методов определения рыночной стоимости предприятия
- •Выбор методов оценки
- •Метод накопления активов
- •Корректировка статей баланса
- •Результаты расчета:
- •Скорректированный баланс
- •Метод дисконтированных денежных потоков
- •Выбор длительности прогнозного периода
- •Расчет чистой прибыли
- •Анализ доходов и расходов
- •Расчет денежных потоков
- •Определение ставки дисконта
- •Оценка величины премии за риск
- •Внесение поправок
- •45 375 000 Рублей Сорок пять миллионов триста семьдесят пять тысяч рублей
- •Сравнительный подход
- •Определение скидки за меньшую долю и скидки за недостаточную ликвидность Влияние метода оценки
- •Скидка за недостаточную ликвидность
- •Расчет итоговой величины рыночной стоимости доли республики башкортостан в уставном капитале ооо «битум» г. Салавата в размере 73,2% уставного капитала общества
- •36 200 000 Руб. (Тридцать шесть миллионов двести тысяч рублей) основные допущения и ограничивающие условия
- •Сертификат качества
- •Заключение
- •Приложение Дисконтирование денежных потоков
Приложение Дисконтирование денежных потоков
|
|
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
Остаточный период |
Реверсия |
|
Ожидаемые темпы роста (%) |
|
10,0 |
10,0 |
10,0 |
5,0 |
|
|
Выручка от реализации |
93 125,50 |
102 438,05 |
112 681,86 |
123 950,04 |
130 147,54 |
|
|
Себестоимость реализованной продукции |
| |||||
|
Постоянные издержки |
20 000,00 |
20 000,00 |
20 000,00 |
20 000,00 |
20 000,00 |
|
|
Переменные издержки |
68 385,70 |
66 860,80 |
75 568,10 |
85 146,00 |
90 413,90 |
|
|
Амортизация |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
|
|
Всего себестоимость реализованной продукции |
88 597,20 |
87 072,30 |
95 779,60 |
105 357,50 |
110 625,40 |
|
|
Валовая прибыль |
4 528,30 |
15 365,75 |
16 902,26 |
18 592,54 |
19 522,14 |
|
|
Общие административные расходы |
931,30 |
1 024,40 |
1 126,80 |
1 239,50 |
1 301,50 |
|
|
Прибыль до расчетов по кредитам и налогообложения |
3 597,00 |
14 341,35 |
15 775,46 |
17 353,04 |
18 220,64 |
|
|
Выплаты процентов по кредитам |
1 170,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Налог на имущество |
261,10 |
256,45 |
251,80 |
247,15 |
242,50 |
|
|
Амортизация |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
|
|
Прибыль до налогообложения |
2 165,90 |
14 084,90 |
15 523,66 |
17 105,89 |
17 978,14 |
|
|
Ставка налога на прибыль (%) |
24% |
24% |
24% |
24% |
24% |
|
|
Налог на прибыль |
519,82 |
3 380,38 |
3 725,68 |
4 105,41 |
4 314,75 |
|
|
Чистая прибыль |
1 646,08 |
10 704,52 |
11 797,98 |
13 000,48 |
13 663,39 |
|
|
Денежный поток |
| |||||
|
Чистая прибыль |
1 646,08 |
10 704,52 |
11 797,98 |
13 000,48 |
13 663,39 |
|
|
+ Начисление амортизации |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
211,50 |
|
|
+ Прирост долгосрочной задолженности (новые долговые обязательства - платежи по обслуживанию) |
|
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
Требуемый оборотный капитал в % от выручки |
10,00% |
19,40% |
19,40% |
19,40% |
19,40% |
|
|
- Прирост оборотного капитала |
|
1 806,60 |
1 987,30 |
2 186,00 |
1 202,30 |
|
|
- Капитальные вложения |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
- Погашение кредиторской задолженности |
6 500,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
|
= Денежный поток |
-4 642,42 |
9 109,42 |
10 022,18 |
11 025,98 |
12 672,59 |
30 172,77 |
|
Ставка дисконта (%) |
42% |
42% |
42% |
42% |
42% |
|
|
Фактор текущей стоимости |
0,83918 |
0,590973 |
0,416178 |
0,293083 |
0,24595 |
|
|
Текущая стоимость денежных потоков |
-3 895,82 |
5 383,42 |
4 171,01 |
3 231,53 |
|
|
|
Текущая стоимость реверсии |
7 420,99 | |||||
|
Обоснованная рыночная стоимость собственного капитала до внесения поправок |
16 311,10 |
|
|
|
|
|
|
Расчет оборотного капитала |
|
|
|
|
|
|
|
требуемый |
18 066,30 |
|
|
|
|
|
|
действительный |
47 130,00 |
|
|
|
|
|
|
избыток (дефицит) |
-29 063,70 |
|
|
|
|
|
|
- Дефицит оборотного капитала |
-29 063,70 |
|
|
|
|
|
|
Обоснованная рыночная стоимость собственного капитала |
45 375 |
|
|
|
|
|