Оценка величины премии за риск

№ пп	Вид риска	Значение, %
1	Премия за качество управления (ключевая фигура)	3,0
2	Размер компании	3,0
3	Финансовая структура (источники финансирования компании)	2,0
4	Товарная и территориальная диверсификация	2,0
5	Диверсификация клиентуры	1,0
6	Доходы: рентабельность и предсказуемость	3,0
7	Безрисковая ставка	11,0
	Сумма рисков	29,0

Таким образом, номинальная ставка равна:

R_ном. = 0,29 + 0,29*0,10 + 0,10 = 0,419

или округленно 42%.

Внесение поправок

Для внесения поправок рассчитывается избыток (дефицит) оборотного капитала, как разница между требуемым и действительным оборотным капиталом. Дефицит оборотного капитала вычитается из рассчитанной величины рыночной стоимости, а избыток прибавляется.

Требуемый оборотный капитал рассчитывается как процент (19,4%) от выручки от реализации в базовый период.

Действительный оборотный капитал был принят нами на основе бухгалтерской документации предприятия, как разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Поправка на нефункционирующие активы – отсутствует, так как на балансе ООО «Битум» нет избыточных активов.

Таким образом, с учетом поправок на избыток оборотного капитала рыночная стоимость ООО «Битум», рассчитанная методом дисконтированных будущих денежных потоков составляет:

45 375 000 Рублей Сорок пять миллионов триста семьдесят пять тысяч рублей

Расчет по методу ДДП см. Приложение 2.

Стоимость доли Республики Башкортостан в уставном капитале Общества с ограниченной ответственностью «Битум» г. Салавата в размере 73,2% уставного капитала общества, рассчитанная методом дисконтирования денежных потоков, по состоянию на 06 августа 2004 года составит

45 375 000 х 73,2% = 33 214 500 руб.

Сравнительный подход

Сравнительный подход базируется на утверждении, что рыночная стоимость компаний, находящихся в одной стране и относящихся к одной отрасли, а также имеющих сходные производственные и финансовые характеристики, будет различаться незначительно.

Рыночный подход предусматривает использование информации по открытым компаниям, акции которых обращаются на фондовом рынке, или информацию о сделках купли-продажи бизнеса целиком.

Учитывая выше изложенное, а также в связи с неразвитостью фондового рынка России и отсутствием информации по продажам готового бизнесе (действующего предприятия) отрасли нефтеперерабатывающей, химической и нефтехимической промышленности, от применения сравнительного подхода при расчете рыночной стоимости ООО «Битум», мы были вынуждены отказаться.

Определение скидки за меньшую долю и скидки за недостаточную ликвидность Влияние метода оценки

В настоящей работе для определения стоимости ООО «Битум» Оценщиком использовались методы, результаты которых приводят к получению стоимости контрольного владения.