- •Содержание
- •Введение
- •Определение рыночной стоимости
- •Основные этапы продедуры оценки
- •Социально-экономическое положение россии в 2003 году
- •Динамика цен на нефть сорта «Юралс» (долл. Сша за баррель)
- •Внешняя торговля России (млрд. Долл. Сша)
- •Динамика индикаторов инфляции на потребительском рынке в 2000-2003 гг. (в % к предыдущему месяцу)
- •Сравнительная динамика базового индекса потребительских цен в 2002-2003 гг. (в % к предыдущему месяцу)
- •Структура инфляции в 2002-2003 гг.
- •Динамика потребительских цен, базовой инфляции, регулируемых цен и тарифов на платные услуги населению (прирост в % к соответствующему месяцу предыдущего года)
- •Прирост цен в экономике (декабрь 2003 г. В % к декабрю 2002 г.)
- •Динамика безработицы и потребностей предприятий в работниках (млн. Человек)
- •Динамика валового внутреннего продукта и инвестиций в основной капитал в 1994-2003 гг. (в % к предыдущему месяцу)
- •Динамика инвестиций в основной капитал в 2000-2003 гг. С исключением сезонного и случайного факторов (тренд, в % к декабрю 1993 г.)
- •Интенсивность инвестиционной деятельности в 2001-2003 гг. (%)
- •Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования
- •Динамика ввп*, выпуска продукции и услуг базовых отраслей экономики (ибо) и промышленного производства (в % к соответствующему кварталу предыдущего года)
- •Динамика промышленного производства с исключением сезонного и случайного факторов (тренд, в % к предыдущему месяцу)
- •Прирост производства в отраслях промышленности в 2003 г. (в % к 2002 г.)
- •Динамика номинального месячного финансового результата крупных и средних предприятий (в структуре и методологии отчетного года, млрд. Руб.)
- •Динамика доходов, расходов и профицита федерального бюджета в 2002-2003 гг. (нарастающим итогом, млрд. Руб.)
- •Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах (гко – офз – огнз) (млрд. Руб.)
- •Динамика реальных располагаемых денежных доходов населения и ввп* в 2000-2003 гг. (в % к соответствующему месяцу предыдущего года)
- •Общая характеристика и назначение производственного объекта
- •Характеристика исходного сырья, материалов, реагентов, изготовляемой продукции
- •Описание технологического процесса и технологической схемы установки
- •Описание технологической схемы
- •Краткое описание предприятия
- •Сведения о государственной регистрации Общества
- •Управление в Обществе
- •Историческая справка
- •Производственные мощности
- •Анализ баланса
- •Ретроспектива уплотненных балансов-нетто ооо «Битум» г. Салавата за 2001 г., 2002 г., 2003 г. И II квартал 2004 года
- •Структура активов, %
- •Структура пассивов, %
- •Результаты расчетов
- •Анализ отчетов о финансовых результатах Ретроспектива отчетов о финансовых результатах ооо «Битум» г. Салавата за 2001 г., 2002 г., 2003 г. И II квартал 2004 года
- •Анализ финансовых коэффициентов
- •Система показателей оценки финансовой устойчивости
- •Показатели ликвидности
- •Динамика коэффициента покрытия (текущей ликвидности)
- •Динамика коэффициента соотношения заемного и собственного капитала
- •Динамика показателей оборачиваемости
- •Показатели рентабельности
- •Динамика рентабельности за период 2001-2003 гг. И II квартал 2004 г., %
- •Обзор подходов и методов определения рыночной стоимости предприятия
- •Выбор методов оценки
- •Метод накопления активов
- •Корректировка статей баланса
- •Результаты расчета:
- •Скорректированный баланс
- •Метод дисконтированных денежных потоков
- •Выбор длительности прогнозного периода
- •Расчет чистой прибыли
- •Анализ доходов и расходов
- •Расчет денежных потоков
- •Определение ставки дисконта
- •Оценка величины премии за риск
- •Внесение поправок
- •45 375 000 Рублей Сорок пять миллионов триста семьдесят пять тысяч рублей
- •Сравнительный подход
- •Определение скидки за меньшую долю и скидки за недостаточную ликвидность Влияние метода оценки
- •Скидка за недостаточную ликвидность
- •Расчет итоговой величины рыночной стоимости доли республики башкортостан в уставном капитале ооо «битум» г. Салавата в размере 73,2% уставного капитала общества
- •36 200 000 Руб. (Тридцать шесть миллионов двести тысяч рублей) основные допущения и ограничивающие условия
- •Сертификат качества
- •Заключение
- •Приложение Дисконтирование денежных потоков
Расчет чистой прибыли
Величина чистой прибыли рассчитывается по следующей схеме:
Выручка от реализации
- Себестоимость реализованной продукции
- Административные расходы
- Выплаты процентов по кредитам
- Налог на имущество
- Налог на прибыль
__________________________________
= Чистая прибыль
В своих расчетах мы исходили из предположения, что на весь рассматриваемый период будет наблюдаться ежегодный рост.
Для расчета постоянных и переменных издержек проводился анализ данных на 2004 год, предоставленных ООО «Битум», а также по среднеотраслевым показателям себестоимости для предприятий нефтеперерабатывающей, химической и нефтехимической промышленности.
Анализ доходов и расходов
Для расчета постоянных и переменных затрат составляется отчет о доходах и расходах. Для его составления нами использовались как данные Заказчика, так и средние экономические показатели по отрасли.
Для определения возможного объема реализации продукции, затрат на сырье, материалы, энергоносители, заработную плату и отчисления во внебюджетные фонды, и пр. (т.е. себестоимость продукции) на первый прогнозный год принимались величины по данным показателей, предоставленных ООО «Битум».
Ожидаемые финансовые результаты деятельности предприятия в 2004 г. составят:
|
1 кв. |
2 кв. |
3 кв. |
4 кв. |
За период реализации |
|
Выручка от реализации |
|
|
|
|
|
|
Нефтебитумное производство |
21 251 300 |
21 251 300 |
24 438 995 |
21 995 096 |
88 936 691 |
95,50% |
Продукция облицовочных материалов |
1 000 900 |
1 000 900 |
1 151 035 |
1 035 932 |
4 188 767 |
4,50% |
Итого выручка от реализации |
22 252 200 |
22 252 200 |
25 590 030 |
23 031 028 |
93 125 458 |
100,00% |
Затраты на производство продукции |
|
|
|
|
|
|
Сырье и материалы |
15 904 236 |
15 904 236 |
15 904 236 |
15 904 236 |
63 616 944 |
68,31% |
Амортизационные отчисления |
52 864 |
52 864 |
52 864 |
52 864 |
211 456 |
0,23% |
Заработная плата |
6 620 699 |
6 620 699 |
6 621 699 |
4 905 676 |
24 768 773 |
26,60% |
Итого затраты на производство продукции |
22 577 799 |
22 577 799 |
22 578 799 |
20 862 776 |
88 597 173 |
95,14% |
Валовая прибыль |
-325 599 |
-325 599 |
3 011 231 |
2 168 252 |
4 528 285 |
4,86% |
Налог на имущество |
65 273 |
65 273 |
65 273 |
65 273 |
261 092 |
0,28% |
Выплаты за пользование кредитом |
292 500 |
292 500 |
292 500 |
292 500 |
1 170 000 |
1,26% |
Чистая прибыль |
-683 372 |
-683 372 |
2 653 458 |
1 810 479 |
3 097 193 |
3,33% |
В своих расчетах мы исходили из предположения, что на весь рассматриваемый период будет наблюдаться рост 5% ежегодно. В прогнозах на остаточный период был принят постоянный темп роста 5% в год.
В состав себестоимости входят как постоянные, переменные издержки. К числу постоянных относятся те, величины которых не зависят от объемов производства (плата за землю, амортизационные отчисления, содержание аппарата управления и затраты на поддержание объекта в рабочем состоянии).
Полученные выше результаты были использованы при расчете величины чистой прибыли. При этом для прогнозного периода величина выручки и переменных издержек рассчитана с учетом темпов роста. Полученные результаты представлены в нижеследующей таблице:
|
2 004 |
2 005 |
2 006 |
2 007 |
Остаточный период |
Ожидаемые темпы роста (%) |
|
10,00 |
10,00 |
10,00 |
5,00 |
Выручка от реализации, тыс. руб. |
93 125,50 |
102 438,05 |
112 681,86 |
123 950,04 |
130 147,54 |
Всего себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. |
88 597 |
87 072 |
95 780 |
105 358 |
110 625 |
Валовая прибыль, тыс. руб. |
4 528 |
15 366 |
16 902 |
18 593 |
19 522 |
Начисление амортизации на ООО "Битум" ведется линейным способом, поэтому в расчетах амортизационные отчисления принимаются как постоянная величина.
Полученные выше результаты были использованы при расчете величины чистой прибыли. При этом для прогнозного периода величина выручки и переменных издержек рассчитана с учетом темпов роста. Полученные результаты представлены в расчете ДДП (см. Приложение 2).
Величина прибыли до налогообложения уменьшается на сумму налога на имущество, который рассчитывается от остаточной стоимости при ставке 2,2%.
В результате проведенных расчетов мы получили прибыль до налогообложения. Применение к последнему показателю ставки налогообложения (24%) позволило определить чистую прибыль по каждому прогнозному и остаточному периодам.