2. Методы анализа

Практикой выработаны основные методы анализа, среди которых можно выделить следующие:

• горизонтальный анализ;

• вертикальный анализ;

• трендовый анализ;

• сравнительный анализ;

• факторный анализ;

• метод финансовых коэффициентов.

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ (временной) АНАЛИЗ состоит в сравнении показателей БО с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами ГА являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;

• анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями других статей.

При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ ( структурный) АНАЛИЗ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

ТРЕНДОВЫЙ ( прогнозный) АНАЛИЗ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется прогнозный анализ.

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ (пространственный) АНАЛИЗ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов.

ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ – это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

МЕТОД ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ – расчет отношений данных БО, определение взаимосвязей показателей. При проведении анализа следует учитывать следующие ФАКТОРЫ: эффективность применяемых методов планирования, достоверность БО, использование различных методов учета (учетной политики).

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

ФУ характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ ФУ на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. ВАЖНО, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, т.к. недостаточная ФУ может привести к его НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ, т.е. отсутствию ДС, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством.

СЛЕДОВАТЕЛЬНО, содержание ФУ характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К СОБСТВЕННЫМ ФИНАНСОВЫМ РЕСУРСАМ, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком ФУ выступает ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ хозяйствующего субъекта.

ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ – это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

УДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНАЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ предприятия подтверждается следующими формальными параметрами:

1. Наличие свободных ДС на расчетных, валютных и иных счетах;

2. Отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

3. Наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного периода ( положительное значение данного показателя)

СОС= СК-ВОА=итог III разд. – итог I разд.

Низкая платежеспособность может быть как случайной (временной), так и хронической. Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

ВЫСШИМ ТИПОМ ФУ является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования.

На ФУ предприятия влияет множество ФАКТОРОВ:

• положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

• выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

• его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• наличие неплатежеспособных дебиторов;

• величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

• размер оплаченного УК;

• эффективность коммерческих и финансовых операций;

• состояние имущественного потенциала, включая соотношение между ВОА и ОА;

• уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и т.д.

Практическая работа по анализу показателей АБСОЛЮТНОЙ ФУ осуществляется на основании данных ф.1,5.

АНАЛИЗ ДОСТАТОЧНОСТИ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЛЯ ФОРМИРОВАНИЯ ЗАПАСОВ

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

В ходе производственного процесса происходит постоянное пополнение запасов ТМЦ ( З- стр. 210). В этих целях используются как Собственные Оборотные Средства, так и Заемные источники.

Для детального отражения разных видов источников (Собственных, Долгосрочных Заемных, Краткосрочных Заемных) в формировании З используется СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

1. Наличие СОС на конец расчетного периода:

СОС= СК-ВОА=с. 490 – с .190

2. Наличие Собственных и Долгосрочных Заемных источников (СДИ)

СДИ=СК-ВОА+ДКЗ=СОС+ДКЗ, где ДКЗ – Долгоср. Кредиты и Займы (с. ? )

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)

ОИЗ=СДИ+ККЗ (с. ? )

В результате можно определить ТРИ ПОКАЗАТЕЛЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ ЗАПАСОВ (З) ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ:

1. Излишек (+), недостаток (-) СОС

СОС=СОС-З(с. ? )

2. Излишек (+), недостаток (-) СДИ

СДИ=СДИ-З

3. Излишек (+), недостаток (-) ОИЗ

ОИЗ=ОИЗ-З

На основании данных показателей формируется ТРЕХФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ ФУ (М):

М= (СОС;СДИ;ОИЗ)

На практике встречаются 4 типа ФУ:

ТИПЫ ФУ ПРЕДПРИЯТИЯ

ТИП ФУ	ТРЕХФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ	ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАПАСОВ	КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФУ
1. Абсолютная ФУ	М=(+;+;+)	СОС	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. Данный тип в современной России встречается очень редко.
2. Нормальная ФУ	М=(-;+;+)	СОС+ДКЗ	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.
3. Неустойчивое Ф состояние	М= (-;-;+)	СОС+ДКЗ+ККЗ	Нарушение нормальной платежеспособности. Необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
4. Кризисное Ф состояние	М=(-;-;-)	_	Ключевой элемент ОА «З» не обеспечен стабильными источниками финансирования

ЗАДАНИЕ

Рассчитать абсолютные показатели ФУ предприятия , сформулировать выводы.

ТАБЛ. АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

ПОКАЗАТЕЛИ	УСЛОВНЫЕ ОБОЗНАЧЕНИЯ	НА НАЧАЛО ГОДА	НА КОНЕЦ ОТЧ. ПЕРИОДА	ИЗМЕНЕНИЕ ЗА ПЕРИОД (гр.4 – гр.3)
1	2	3	4	5
1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)	СК
2. Внеоборотные активы	ВОА
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС
4. Долгосрочные кредиты и займы	ДКЗ
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	СДИ
6. Краткосрочные кредиты и займы	ККЗ
7. Общая величина основных источников средств	ОИЗ
8. Общая сумма запасов	З
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	 СОС
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов	СДИ
11. Излишек (+), недостаток общей величины основных источников финансирования запасов	ОИЗ
12. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М=( СОС; СДИ;ОИЗ )

ФУ предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью СИСТЕМЫ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ. Информационная база для их расчета – ББ (ф.1).

КОЭФФИЦИЕНТЫ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ФУ ПРЕДПРИЯТИЯ

НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ	ЧТО ХАРАКТЕРИЗУЕТ	СПОСОБ РАСЧЕТА	ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ПОКАЗАТЕЛЯ
1	2	3	4
1. Коэффициент задолженности (плечо финансового рычага)(Кз) F1	Соотношение между заемными и собственными средствами	ЗК/СК (с +с )/с	Рекомендуемое значение –не выше, чем 0,67
2. Коэффициент обеспеченности СОС (Ко) F2	Долю СОС в ОА	СОС/ОА (c -c )/c	Рекомендуемое значение выше 0,1 (10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики.
3. Коэффициент Ф независимости (автономии)(Кфн) F3	Долю СК в ВБ	СК/ВБ с /с	Рекомендуемое значение – выше, чем 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости от внешних источников.
4. Коэффициент самофинансирования (Ксф) F4	Соотношение между собственными и заемными средствами	СК/ЗК С /(c +c )	Значение выше 1,0 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
5. Коэффициент финансовой устойчивости(Кфу) F5	Какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников	(СК+ДО)/ВБ	0,6
6. Коэффициент маневренности (Км) F6	Долю СОС в СК	СОС/CК (с -с )/с	0,2-0,5 Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра.
7. Коэффициент Ф напряженности (Кфнапр) F7	Долю заемных средств в ВБ заемщика	ЗК/ВБ (с +с )/с	Не более 0,5 Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних Ф источников
8. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных А (Кс) F8	Сколько ОА приходится на каждый рубль ВОА	ОА/ВОА С /с	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в О (мобильные) А.
9. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) F9	Долю ИПН в А предприятия	(ВОА+З)/А (с +с )/(с + с )	Не менее, чем 0,5. При более низком показателе необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.

ЗАДАНИЕ

Рассчитайте коэффициенты ФУ , сформулируйте выводы.

ТАБЛ. ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ЗНАЧЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ (ДОЛИ ЕДИНИЦЫ)

НАИМЕНОВАНИЕ КОЭФФИЦИЕНТА	НА НАЧАЛО ГОДА	НА КОНЕЦ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА	ИЗМЕНЕНИЯ ЗА ПЕРИОД (гр.3 – гр.2)
1. F1
2. F2
3. F3
4. F4
5. F5
6. F6
7. F7
8. F8
9. F9