75. Влияние мобильности капитала и изменения уровня цен на результаты стабилизационной политики в малой открытой экономике.

И фискальная, и денежно-кредитная политика оказывает неодинаковое воздействие на экономическую ситуацию в странах, использующих разные режимы валютного курса. на основе модели Манделла-Флеминга рассмотрим влияние фискальной и денежно-кредитной политики на результаты функционирования открытой экономики при плавающем валютном курсе.

экспансионистская фискальная политика ведет к сдвигу кривой IS вправо, что определяет рост внутренней процентной ставки. Начинается приток капитала и возрастает спрос на отечественную валюту. Рост спроса на отечественную валюту ведет к ее удорожанию (падению обменного курса). Это удорожание обусловливает сокращение чистого экспорта. Сокращение чистого экспорта, в свою очередь, сводит на нет первоначальный рост совокупных расходов. Кривая IS возвращается в первоначальное положение (IS 1 → IS 0 ). Таким образом, можно заключить, что фискальная политика при плавающем валютном курсе оказывается совершенно неэффективной.

Денежно-кредитная политика при плавающем валютном курсе. Предположим теперь, что в стране с малой открытой экономикой, абсолютной мобильностью капитала и плавающим валютным курсом задача повышения объема выпуска и занятости в экономике решается с помощью экспансионисткой денежно-кредитной политики. Результаты проведения такой политики

Увеличение предложения денег при экспансионистской политике сдвигает кривую LM вправо (LM 0 →LM 1 ). Результатом этого является уменьшение внутренней ставки процента до уровня, который находится ниже мирового (r 1 < r*), и соответственно отток капитала. Происходит увеличение спроса на иностранную валюту, и обменный курс повышается. Это приводит к росту чистого экспорта товаров и услуг и сдвигу кривой вправо (IS 0 →IS 1 ). В итоге новое двойное равновесие устанавливается при более высоком уровне дохода (Y 1 >Y 0 ). Это свидетельствует о том, что денежно-кредитная политика при плавающем валютном курсе является эффективной.

76. Механизм достижения двойного равновесия в малой открытой экономике при изменяющемся уровне цен.

Проследим, как в условиях гибких цен устанавливается долгосрочное равновесие. Задача состоит в том, чтобы, применяя алгоритм изменения внутренних цен при фиксированном валютном курсе, обеспечить полную занятость и сбалансированность внешнеторговой деятельности. Начнем движение от ситуации, характеризуемой точкой Е. В данной точке достигается краткосрочное равновесие на рынке благ, но имеет место безработица (Y 0  Y*), а также существует дефицит торгового баланса (точка Е расположена выше кривой ZB). Для того чтобы ликвидировать дефицит платежного баланса в данных условиях, необходимо сократить внутреннее предложение денег. Валютный запас центрального банка связан с величиной предложения денег, и при дефиците центральный банк вынужден продавать валюту, тем самым уменьшая денежную базу, понижая цены. Эта ситуация отразится на положении кривой Y d , она переместится вниз и влево и займет положение Y d1 . В результате сокращения величины совокупного спроса при том же уровне цен безработица увеличится, а вслед за понижением уровня цен уменьшится ставка заработной платы и соответственно снизятся издержки предпринимателей. Уменьшение издержек приведёт к сдвигу кривой совокупного предложения вниз в положение Y Sкр.1. Долгосрочное равновесие установится в точке E 1 , для которого характерно как внешнее равновесие платежного баланса, так и внутреннее равновесие совокупного спроса и предложения при полной занятости в экономике. В условиях недостаточной гибкости цен в сторону их снижения между целями установления внутреннего и внешнего равновесия в рассматриваемом нами случае может существовать противоречие. Так, желание установить внешнее равновесие за счет сокращения дохода и импорта в результате проведения ограничительной политики ведет в этой ситуации к росту безработицы и нарушению внутреннего равновесия. Достижение двух целей с помощью одного инструмента невозможно. В связи с этим встает проблема поиска новых инструментов, позволяющих определить новые подходы к решению проблем.