1. Метод чистых дисконтированных доходов

При применении этого метода возможны следующие варианты расчетов: а) чистый доход от машинного комплекса может приниматься либо переменным по годам срока полезного использования, либо пос­тоянным, на среднегодовом уровне; б) стоимость комплекса к концу последнего года эксплуата­ции либо учитывается как утилизационная стоимость, либо вооб­ще не учитывается как несущественная величина.

Весь процесс оценки можно обозначить в нескольких этапах:

• Определяют полный состав машинного комплекса, в который входит оцениваемый объект­ как главный элемент.

• Собирают информацию о ценах продукции (услуги) и производ­ственной мощности рассматриваемого машинного комплекса, а также о спросе на продукцию (услугу).

• Определяют также площади и характеристики здания (помещения), в котором размещается машинный комплекс.

• Собирают информацию о вероятной вели­чине ставок арендной платы для данного здания (помещения).

• Задаются сроком службы комплекса в годах и ставкой дисконта.

• Определяют полную стоимость машинного комп­лекса.

2. Метод прямой капитализации дохода

В данном методе используется довольно простая формула пересчета чистого дохода от машинного комплекса в его текущую полную стоимость, при этом доход от утилизации не учитывается.

3. Метод равноэффектного функционального аналога

Данный метод позволяет оценить стоимость объекта, не прибегая к расчету полной величины его чистого операционного дохода. Тем самым становится возможным оценить объект, выполняющий промежуточные работы (операции), цены на которые отсутствуют. Данный метод предполагает подбор функционального аналога (базисного объекта), который может выполнять одинаковые с оцениваемым объектом функции (операции, работы), но в то же время может отличаться от него конструкцией, производительностью, сроком службы, качеством продукции (услуг) и другими показателями. Все эти различия в конечном счете выражаются в различии рассчитываемых результатов и затрат. Должна быть известна также стоимость (цена) базисного аналога на дату оценки. Термин «равноэффективный аналог» употребляется в том смысле, что издержки потребителя, связанные с приобретением и эксплуатацией объекта за жизненный цикл, для оцениваемого объекта и аналога при равном объеме выполняемой работы одинаковы.

Общая суть расчета: стоимость оцениваемого объекта получается из скорректированной по производи­тельности и сроку службы стоимости базисного объекта с добавлением (или вычитанием) поправки, учитывающей различие в операционных затратах.

Методы доходного подхода подобно методам других подходов имеют как преимущества, так и недостатки. Одним из преимуществ применения доходного подхода явля­ется то, что оцениваемая при этом стоимость отражает в первую очередь интересы покупателя (инвестора). Получаемая при такой оценке стоимость соответствует цене спроса (покупателя), в то время как методы других подходов сориентированы на получение стоимости, аналогом которой чаще всего служит цена предложения (продавца).

Другим важным преимуществом этих методов является возможность выполнять общую оценку машинных комплексов, объединяющих в своем составе множество разнообразных единиц технологического и вспомогательного оборудования, транспортных средств, вычислительной, коммуникационной и другой техники. Целостная оценка комплексов, особенно больших, выполняется значительно быстрее и дешевле, чем «поштучная» оценка тех же комплексов методами затратного и сравнительного подходов.

В то же время у методов доходного подхода имеется ряд недостатков, которые сдерживают их применение на практике. Во-первых, доходный подход применим для оценки стоимости только такого имущества, которое приносит экономический результат (экономическую выгоду) и расчет которого реально возможен. Оцениваемый машинный комплекс должен обладать экономической обособленностью, т.е. его можно вычленить из всей производственной системы предприятия, можно рассчитать валовой доход от продукции или работ, которые он производит, и можно учесть затраты, связанные с функционированием этого комплекса. Только при этом условии можно сделать расчеты притоков и оттоков денежных средств для данного машинного комплекса.

Во-вторых, для оценки текущей стоимости требуется привлечь большой объем разнообразной экономической и производственно-технологической информации. Надежность конечного результата зависит от достоверности прогнозов динамики на многолетнюю перспективу таких показателей, как цены, тарифы, налоговые ставки и других, от надежности исходных данных о показателях, характеризующих работу оцениваемого комплекса, от правильности примененных методик учета и калькулирования затрат, назначения ставки дисконта, учета стоимости сопряженного недвижимого имущества и т.д. Так как источников ошибок много, то получаемый итоговый результат оценки не всегда оказывается точным. Кроме того, данные, представленные заказчиком, нуждаются в дополнительной проверке и сравнительном анализе с показателями других предприятий, чтобы обеспечить принцип независимости оценки.