- •Лекция № 1. 1. Основы финансового менеджмента. 1.1. Финансовый менеджмент как система и механизм управления финансами.
- •1.2 Объекты финансового менеджмента
- •1.3. Принципы финансового менеджмента
- •Лекция №2.
- •2.Информационная база финансового менеджмента.
- •2.1 Содержание финансовой отчетности.
- •2.2. Направления совершенствования финансовой отчетности
- •Лекция №3. З. Финансовые ресурсы и капитал организации
- •3.1. Источники финансовых ресурсов
- •Доходы и прибыль. Их формирование и распределение. Выручка от реализации и предпринимательский доход
- •Амортизационные отчисления
- •Капитал и финансовые методы его увеличения
- •Лекция №4.
- •4.Управление финансовыми рисками. 4.1. Процесс управления риском.
- •Лекция №5.
- •5. Финансовые методы управления основным и оборотным капиталом и текущими затратами.
- •5.1. Финансовые методы управления основным капиталом.
- •5.2. Управление текущими затратами предприятия.
- •5.3. Управление оборотными средствами.
- •Лекция №6
- •6.1. Методы финансового анализа.
- •6.2. Инструментарии финансового анализа.
- •Лекция № 7.
- •7.Внутрифирменное планирование.
- •7.1. Цели задачи планирования.
- •7.2. Методы планирования.
- •Лекция 8.
- •8.Ценовая политика организации.
- •8.1. Цели и задачи ценовой политики.
- •8.2 Факторы влияющие на ценообразования.
- •Лекция 9.
- •9.Маркетинг в организации.
- •9.1. Сущность и цели маркетинга.
- •9.2.Влияние маркетинга на финансовые результаты.
- •Лекция №10.
- •10.Внутренний контроль и аудит в организации.
- •10.1. Внутренний контроль.
- •10.2. Внутренний аудит.
- •Лекция №11.
- •11.Основы антикризисного управления.
- •11.1. Оценка потенциального банкротства организации.
- •11.2. Управление кризисным состоянием предприятия.
Лекция №11.
11.Основы антикризисного управления.
11.1. Оценка потенциального банкротства организации.
Одна из важных задач финансового менеджмента – своевременное выявление признаков банкротства организации, которое связано с её неплатежеспособностью.
Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируются государством посредством специально издаваемых законодательных актов и правительственных документов. В Российской Федерации основной такой акт – Закон Российской Федерации от 08.01.98 « О несостоятельности ( банкротстве) предприятий».
В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия, организации банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты. Эти установленные условия и сроки дают основания поставщикам, исполнителям работ, кредитором предъявлять через суд иски предприятиям-неплательщикам всех форм собственности. В отношении государственных предприятий, кроме того действует порядок, утвержденный постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.94 «О некоторых мерах по реализации законодательства, о несостоятельности (банкротстве) предприятия», в соответствии с которым они попадают под действие закона о банкротстве, если у них имеется неудовлетворительное структура баланса.
Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем финансовому менеджеру предприятия. Он должен обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:
- убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств;
- затруднение в получении коммерческих кредитов;
- уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций;
- падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием;
- неспособность погасить срочные обязательства.
Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявление признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать такие отношения финансовых показателей:
- чистой прибыли к сумме всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных);
- оборотных активов в сумме всех активов;
- всех пассивов (обязательства) к суме активов (средства);
- поступления денежной наличности от операции по основной деятельности ко всем обязательствам;
- чистой прибыли плюс проценты по кредиту к процентам по кредиту;
- размера заемных средств к сумме собственных средств;
- стоимости собственных оборотных средств к стоимости запасов.
В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула «Z – счета» Э.Альтмана:
Zсчет = (Оборотный капитал / Все активы * ½) + (Нераспределенная прибыль / Все активы * ¼) + (Доход от основной деятельности / все активы * 3,3) + (Привилегированные акции / Все активы * 0,6) + (Объем продаж / Все активы * 1).
Если после произведенных расчетов окажется что Zсчет ≤ 1,8, то вероятность банкротства этого предприятия очень высока, при значении Zсчета от 1,8 до 2,7 вероятность высокая, от 2,8 до 2,9 – банкротство возможно, от 3 – вероятность банкротства очень низкая.
В Российской Федерации для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовым состоянием и признаков их банкротства используется методика, утвержденная Постановлением правительства РФ № 498 от 20.05.94. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Постановление имеет Приложение № 1 «Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий», в соответствии с которым определяются три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии.
1. Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) -отношение оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств:
Кт.л. = Ао / (Н +М) ≥ 2,
где Ао – оборотные активы;
Н –кредиторская задолженность;
М – краткосрочные кредиты и займы.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) – отношение собственных оборотных средств к общей стоимости оборотных средств;
Ко = Ес / Ао ≥ 0,1,
где Ес – собственные оборотные средства;
Ао – общая стоимость оборотных средств.
Коэффициент восстановления (утраты)платежеспособности ( Кв.п.)
Кв.п. = (Ктл t2 + У / Т (Ктлt2 – Ктлt1)) / 2 ≥ 2,
где Ктлt1, Ктлt2 - коэффициент текущей ликвидности соответственно на конец и начало отчетного периода;
У – период восстановления (утраты) платежеспособности;
Т – продолжительность отчетного периода.
Если у государственного предприятия после составления бухгалтерского баланса значение указанных расчетных коэффициентов ниже установленных, то это предприятие попадает под действие закона о банкротстве со всеми вытекающими последствиями.